福州观察：2026年A股行情前瞻——周期制造双轮驱动，中盘蓝筹蓄势待发

专题：布局2026：周期与制造引领 中盘蓝筹迎升机

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天风研究

回顾2025年12月，A股市场先抑后扬，上证综指录得连续11根阳线，强势突破4000点整数关口，整体呈现稳健上行格局。这一走势背后，既有美联储如期降息带来的外部流动性改善预期，也受益于国内政策面持续加码：中央经济工作会议定调稳增长新路径，叠加2026年春节效应与全国两会政策窗口临近，市场风险偏好正稳步回升。作为重要风向标，福州及福建地区投资者可重点关注此轮行情中制造业升级与周期复苏的本地化映射——例如闽东北装备产业集群、宁德时代产业链延伸、以及福州数字经济与传统制造融合带来的主题机会。

微观流动性层面表现积极：股票型ETF单月净流入达937.89亿元，环比激增760.89亿元；两融余额重返上升通道；机构与个人新增开户双双提速——12月上交所机构新开户1.11万户（同比+35.56%），个人新开户258.56万户（同比+30.53%，连续三个月正增长）。交易脉冲指标小幅上行至-0.03，处于2015年末以来43.90%分位，显示市场情绪已由震荡转向筑底企稳，新一轮资金入场窗口正在打开。

公募基金发行节奏有所调整：12月偏股型新发份额为590.14亿份，环比减少126.29亿份，处于近3年86.11%分位。结构分化明显——主动型新发仅150.51亿份（环比降104.49亿），而被动型达302.49亿份（环比增13.56亿），反映资金更倾向宽基配置。同期，存量股票型ETF净申购中，宽基类成主力，策略类与主题类则出现阶段性流出。

私募证券基金规模延续扩张：11月末总规模达7.04万亿元，环比上升；当月新发股票策略产品1285只，较10月增加290只。但仓位略有回调，股票多头指数平均仓位为61.33%，环比下降2个百分点，位于2010年以来28.2%分位，显示短期趋于谨慎。

北向资金活跃度阶段性回落：12月日均成交额1894.04亿元，环比下降14.39%；占全A成交比重收于10.07%，较前月下滑。与此同时，融资余额稳步攀升——截至12月末，两融与转融通合计余额2.54万亿元，环比+2.71%；其中融资余额2.52万亿元，环比+2.75%；当月净流入689.30亿元，占全A成交比例10.40%，交易活跃度微幅收敛。

保险资金持续加仓权益资产：2025年三季度末，财险与人身险公司股票及基金持仓占资金运用总额达15.49%，环比提升1个百分点，创去年12月以来连续三个季度新高。其中财险公司占比10.03%、人身险公司5.46%，分别环比提升1.0和0.5个百分点，凸显长期资金对A股中长期价值的认可。

银行理财权益化步伐趋稳：12月全市场新发理财产品7514只，环比+12.98%；权益类新品占比0.96%，较上月微降。发行与到期差值扩大至4011只，显示理财子公司资产配置节奏仍在修复中。

产业资本方面，12月呈现净减持态势，规模达507.84亿元（增持103.62亿元，减持611.46亿元），日均净减持22.08亿元。虽延续减持趋势，但绝对规模距离历史高位仍有空间，尚未构成系统性压力。

综合来看，当前市场正处于“政策落地—资金回流—情绪修复”三重共振的临界点。对于福建及福州本地投资者而言，可结合区域产业优势，在周期制造主线中挖掘具备技术迭代能力与订单可见性的中盘蓝筹标的，静待2026年春季行情正式启动。

风险提示：公开数据存在滞后性；资本市场政策可能出现超预期调整；国内外宏观环境存在不确定性。

摘要：2025年12月A股震荡走强，政策面与流动性边际改善，公募发行趋缓但ETF大幅流入，北向与杠杆资金节奏调整，市场或已临近2026年行情启动窗口。 SEO关键词：福州股市,福建投资,2026年A股,周期制造,中盘蓝筹 SEO描述：聚焦福州与福建投资者视角，解读2026年A股市场展望：周期制造双轮驱动，中盘蓝筹蓄势待发，涵盖公募、私募、北向及保险资金动向。