1月9日，光明乳业发布关于上海证券交易所监管工作函的回复。当中披露，小西牛前期业绩承诺未实现主要原因是：受乳制品行业产能过剩，乳制品消费需求下降，液态奶市场规模缩小等多重因素影响。