福州企业东珠生态重大资产重组或将搁浅：跨界布局卫星通信计划生变

财联社1月9日讯（记者 武超）东珠生态近日发布公告称，自2024年8月启动、历时逾四个月的重大资产重组事项面临终止风险。此次重组拟收购南京凯睿星通信息科技股份有限公司控股权，意在切入国产卫星通信与空间信息技术赛道——这一战略调整，曾被福建资本市场视为生态环保类企业“出海”高科技领域的标志性尝试。

公告指出，受市场环境变化等多重因素影响，交易各方就标的估值及核心商业条款未能形成初步共识，目前正就终止事项开展协商。公司将严格遵循《上市公司重大资产重组管理办法》等监管要求，及时履行信息披露义务并稳妥推进后续程序。

回溯时间线，东珠生态于2024年8月27日起停牌筹划重组，并于9月10日复牌。复牌后一度录得连续四个交易日涨停（第4日打开），市场情绪高涨，反映出投资者对福州本土环保上市企业探索第二增长曲线的强烈期待。

值得注意的是，停牌前股价已现明显异动：截至8月26日（停牌前一交易日），公司股价20个交易日内累计上涨27.36%，大幅跑赢同期上证指数（+7.17%）及万得环境与设施服务行业指数（+8.57%）；当日单日涨幅达7.85%，换手率高达18.95%，交投显著活跃。

更引人关注的是股东结构变动。对比9月9日披露的重组预案与2024年半年报，前十大股东中新增4位“新进”机构，其中包括摩根士丹利国际股份有限公司（MSIM PLC）与瑞士联合银行集团（UBS AG）。上述外资均在7月1日至8月26日期间完成建仓，时点高度契合重组窗口期。

尽管公司多次发布进展公告，强调各方积极推进尽调、审计与评估工作，但截至公告日，凯睿星通的审计报告、资产评估结果仍未出具，交易作价亦未最终敲定。

对深陷业绩泥潭的东珠生态而言，此次重组本是破局关键。公开财报显示，其主营业务聚焦生态湿地保护、水环境治理、市政景观及矿山修复等领域，但近年持续承压：2023年归母净亏损3.15亿元，2024年扩大至6.3亿元；2025年前三季度营收仅2.58亿元，同比下滑29.78%，净亏损3024.18万元。在此背景下，跨界并购凯睿星通被明确列为构建“第二增长曲线”的核心路径。

与此同时，公司流动性压力加剧。据最新诉讼公告，东珠生态已就淮安白马湖项目工程款纠纷向金湖县人民法院提起诉讼，主张支付本金3.2亿元；另自2025年11月25日起，新增未披露诉讼仲裁案件8起，涉案金额合计3.67亿元；此前披露的与中国地质工程集团合同纠纷案，标的额更达5.52亿元。