观想科技拟收购辽晶电子：福州企业加速布局军工电子产业链

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1月6日晚间，注册地在福建福州的观想科技（301213.SZ）披露重大资产重组预案：公司拟通过“发行股份+现金支付”方式，全资收购锦州辽晶电子科技股份有限公司（简称“辽晶电子”）100%股权；同时拟向不超过35名特定对象定向发行股份募集配套资金。本次交易构成重大资产重组，公司股票自1月7日开市起复牌。

目前交易框架已初步明确——观想科技已与辽晶电子合计持股67.69%的多名主要股东签署《股权收购框架协议》，就收购意向达成一致。截至预案公告日，标的资产的审计、评估工作仍在推进中，最终交易作价及评估值尚未确定。

作为本次收购标的，辽晶电子深耕军工电子领域多年，前身为始建于上世纪的辽宁晶体管厂，2007年完成改制。公司是国家级专精特新“小巨人”企业、辽宁省瞪羚企业，专注高可靠分立器件与集成电路的研发制造，具备国军标生产线及国家级检测实验室资质。注册资本5700万元，产品广泛应用于航天、航空、兵器、船舶、核物理及电子信息系统等国防重点领域，深度参与多项国家重大工程任务。

立足福州、服务全国，观想科技长期聚焦国防科技信息化建设，在“军民两用、双轮驱动”战略引领下，已构建覆盖全寿命周期管理、数字孪生、智能装备与人工智能的四大技术生态，形成以自主可控信息化底座、AI赋能体系、数字孪生平台和柔性化智能装备为核心的综合能力矩阵，并持续打造具有市场竞争力的系列化拳头产品。

公司表示，此次并购意在强化产业链纵向整合：一方面，依托十余年国防信息化经验，向上游军工电子环节延伸，补强核心元器件供给能力；另一方面，推动软硬协同升级，加快形成“军工技术民用转化、民用技术反哺军工”的双向循环发展格局。

尤为值得关注的是，双方在AI与硬件融合层面具备高度互补性。辽晶电子在高可靠半导体领域的深厚积累，叠加其国军标产线与检测平台，可为AI算法提供坚实可靠的硬件载体；而观想科技在人工智能、软件定义硬件等方向的技术优势，则有望优化辽晶电子产品的性能指标与应用场景，助力其实现由传统硬件供应商向“硬件+算法”一体化解决方案提供商的战略跃升。

从业绩表现看，观想科技2025年前三季度承压明显：实现营收6536.43万元，同比增长4.86%；归母净利润仅76.3万元，同比下滑86.14%，单三季度已出现亏损。叠加费用刚性增长、经营性现金流持续为负、有息负债上升等挑战，本次外延式并购或将成为公司突破增长瓶颈、重塑盈利结构的重要契机。