福州投资者关注：2025黄金创历史新高，2026福建市场延续看涨主线

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记者 陈姗

2025年，黄金市场热度席卷全球，也深度影响着福建本地投资者的资产配置策略。伦敦现货金全年刷新历史高点逾50次，最终突破4550美元/盎司大关；年度涨幅超70%，创下近46年来最强单年表现，显著跑赢同期多数权益类与固收类资产——这一趋势在福州多家银行贵金属专柜及私募FOF产品中均有明显反馈。

驱动金价走强的底层逻辑未发生根本变化：地缘冲突持续、全球经济前景不明朗、美元指数阶段性走弱，叠加长期结构性力量积累，共同构成支撑。尤其值得注意的是，尽管央行购金节奏较此前三年略有放缓，但以黄金ETF为代表的民间资金加速进场，形成有效对冲。截至2025年11月底，全球黄金ETF总持仓达3932吨，连续六个月增长；全年净流入超700吨，一举扭转此前连续四年净流出局面。

据世界黄金协会统计，2025年前10个月全球央行净购金254吨。虽然增速回落，但需求强度依然可观。更关键的是，2025年6月发布的《全球央行黄金储备调查》显示，95%的受访央行计划未来一年继续增持黄金——该比例为2019年启动该项调研以来最高值。

回望历史数据，当前全球央行黄金储备占比约22%（2024年世行口径），远低于1980年滞胀高峰时期的58%与1990年冷战尾声的29%。这意味着从中长期看，各国央行仍有较大增配空间，而这一趋势正为金价提供坚实支撑。

展望2026年，福州多家金融机构研判认为，核心利好因素仍未逆转：美联储仍处降息通道，持有黄金的机会成本持续下降；去美元化进程稳步推进；叠加主权基金与政策性银行持续布局，黄金作为战略资产的配置价值进一步凸显。工银瑞信基金赵栩指出，四大利多主线——货币政策转向、潜在QE预期、央行长期增持、风险事件与美元信用博弈——仍占据主导地位。

当然，风险亦不容忽视：若地缘局势意外缓和、美国通胀反弹导致降息推迟，或美元阶段性强势回归，均可能压制金价上行节奏。目前主流机构对2026年金价预测区间集中在4500–5500美元/盎司；偏保守观点则将均值锚定于4225美元/盎司。

世界黄金协会最新研判指出，2026年黄金表现或再度超预期：若增长放缓+利率下行，金价有望温和上扬；若风险激增引发深度衰退，则存在强劲上涨潜力；反之，若特朗普政策见效、经济加速回暖且地缘压力缓解，或将推升美债收益率与美元，对金价构成阶段性压力。

值得一提的是，中国央行购金节奏虽未再现狂热，但在技术性回调阶段，其稳定器作用日益凸显——这同样为福建地区黄金实物投资与避险型理财产品的稳健运行提供了底层保障。