福州观察｜2026年资本市场制度升级提速，福建科创企业迎政策“强支撑”
新年伊始，资本市场制度建设步入快车道：1月1日，《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》正式落地；2月1日，修订后的《证券期货行政执法当事人承诺制度实施规定》开始施行；与此同时，上市公司董事会秘书监管规则正面向社会公开征求意见。这一系列密集出台的制度安排，标志着2026年资本市场关键制度升级全面启动，改革信号清晰而坚定。
在福州自贸片区、厦门两岸股权交易中心等区域性金融平台持续发力的背景下，福建正加快融入全国资本市场深化改革大局。业内普遍预期，2026年改革将聚焦三大主线：服务新质生产力培育、推动长线资金“愿意来、留得住、投得准”，以及构建覆盖全链条的投资者保护“安全网”。多项举措有望加速落地，为包括福建“专精特新”中小企业在内的创新主体提供更高效、更包容的资本支持。
赋能“硬科技”：从科创板试验田到福建创新苗圃
支撑科技强国战略、服务新质生产力发展，是本轮改革的核心落脚点之一。尤其对福建而言，随着宁德时代、网龙网络、福晶科技等本土科创标杆企业持续壮大，资本市场制度如何更好适配区域产业特点，成为关键命题。
粤开证券首席经济学家罗志恒指出，提升制度包容性与吸引力至关重要。建议完善科创企业精准识别机制，拓展多维评价体系；为突破关键核心技术的“硬科技”企业开辟IPO绿色通道，并充分发挥科创板“试验田”作用——优化“科创成长层”制度设计，推广IPO预先审阅、存量股询价转让等机制至更多板块，同步推进创业板新一轮系统性改革。
LP投顾创始人国立波强调，需引导资本向“早、小、长、硬”四维聚焦：即投早、投小、投长期、投硬科技。他建议大力发展并规范S基金市场，盘活一级市场存量资产；拓宽多元化退出渠道，激活产业并购生态，鼓励龙头企业整合优质科创资源。唯有实现资本“流入—流转—流出”全周期畅通，才能真正激活全社会创新动能。
南开大学金融发展研究院院长田利辉进一步提出，应强化区域性股权市场功能，重点建设服务“专精特新”企业的专属板块，并打通其向新三板、北交所及科创板的转板通道。这一路径，恰与福州打造“海丝核心区金融服务中心”、厦门建设两岸区域性金融中心的战略高度契合，有助于构建覆盖企业全生命周期的阶梯式直接融资体系，让资本“活水”精准滴灌至福建乃至东南沿海更早期、更基础的创新幼苗。
投融资再平衡：长周期考核与源头活水双轮驱动
深化投融资综合改革，是稳定市场预期、夯实发展根基的关键抓手。国金证券非银首席分析师舒思勤预计，监管部门将加快健全科技创新企业识别筛选、市场化定价形成等机制，提升对优质企业的上市支持效能；同时推动建立适配保险资金、养老金等中长期资金的长周期考核体系，持续扩大其A股配置规模与比例。
国泰海通证券分析认为，中长期资金入市指导意见有望加速落地，为市场注入稳定“源头活水”。监管层已明确将启动创业板改革、优化北交所制度，并拟推出再融资储架发行机制——投融资两端再平衡正迈入实质性推进新阶段。
制度环境优化同步提速。监管部门正多措并举提升上市公司投资价值：优化分红回购机制、支持有序并购重组、强化市值管理能力。清华大学国家金融研究院院长田轩建议，应推动一年多次分红常态化，并鼓励“注销式回购”成为上市公司回报投资者的常规动作，切实增强股东获得感。
筑牢“安全网”：投资者保护迈向全链条协同治理
投资者保护质效提升，是改革行稳致远的根本保障。近期一批典型监管案例释放明确信号：政策对合法权益的守护正从“事后救济”转向“事前预防+事中干预+事后追责”全链条强化，既彰显市场公平正义，也为福建等地资本市场高质量发展筑牢信心基石。
证监会发布的《上市公司监督管理条例（公开征求意见稿）》首次设立“投资者保护”专章，明确主动退市中的投资者权益保障安排，严防企业借破产重整规避退市、损害中小股东利益。深圳大学法学院副教授吕成龙指出，所有条款均以投资者利益为根本出发点，着力确保关键环节制度执行刚性。
上海久诚律师事务所律师许峰建议，应综合运用先行赔付、行政执法当事人承诺、调解仲裁、支持诉讼、代表人诉讼及股东代位诉讼等多种工具，推动监管与司法深度协同。同时持续完善投资者诉讼支持机制，显著降低维权成本，尤其保障福建、福州等地广大中小投资者的实质权益，共同维护健康良性的市场生态。
吕成龙还强调，对欺诈发行、财务造假等严重违法行为，须摒弃“一罚了之”思维，统筹运用行政、民事、刑事手段，压实发行人、中介机构及关联方责任，让违法者及其“帮凶”付出应有代价。
