2023年第四季度财报：理想汽车营收417.3亿元同比增长136.4%

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理想汽车（股票代码：LI；香港联交所股票代码：2015）今天发布了截至12月31日的2023年第四季度及全年财务业绩。第四季度，理想汽车总收入为人民币417.3亿元，同比增长增长136.4%，环比增长20.3%。 净利润57.5亿元，同比增长2068.2%，环比增长104.5%。 不按照美国通用会计准则，净利润45.9亿元，同比增长374.2%，环比增长32.3%。

整个2023年，理想汽车总营收为1238.5亿元，同比增长173.5%。 净利润为118.1亿元，而2022年净亏损为20.3亿元。 不按照美国通用会计准则，净利润为122.0亿元，同比增长58494.3%。

详情参见：理想汽车：第四季度营收417.3亿元，同比增长136.4%

财报发布后，理想汽车管理层召开了电话会议。 理想汽车董事长兼首席执行官李翔、首席财务官李铁、总裁马东辉、高级副总裁邹良军出席会议并回答了分析师提问。

以下为本次电话会议分析师问答环节主要内容：

德意志银行分析师王斌：我这里有两个问题。 第一个问题是，管理层此前曾提到，2024年月销量将突破10万辆，自行车单月销量将突破3万辆。 请问管理层，今年市场竞争激烈，上述指引是否有变化？ 如果没有变化，我想请问管理层，哪个月可以达到10万台的目标？ 还有，当达到10万辆（销售目标）时，公司的车型构成会是怎样的？

我的第二个问题是，理想公司此前曾指导理想将在2024年的某个时间点进入中国自动驾驶的第一梯队。我想请问管理层，理想与市场上领先的公司之间的差距是多少？比如华为、小鹏？ 什么时候才能赶上或者超越他们呢？

邹良军：我回答你的第一个问题。

我们之前给出的指导保持不变。 目前，我们今年年底前的目标仍然是单月销量超过10万台。 Ideal MEGA将于2024年3月开始交付。此外，2024款Lili L7、L8和L9也将于3月发布和交付。 可以说，我们将逐步进入一个新的产品周期。 随着上述更具竞争力的新产品逐步上市和交付，我们预计理想的月交付量将在3月份（即下个月）突破5万台，6月份突破7万台。 以上是今年上半年的情况。

相信如果今年6月能够实现月交付7万台的里程碑，市场将会对公司的坚持奋斗和业绩有更深刻的认识。 希望大家更加关注我们接下来几个月的表现。

马东辉：我回答你的第二个问题。

大家知道，我们去年底就推出了OTA 5.0版本。 目前，全场景NOA（导航辅助驾驶功能）已在全国110多个城市开通。 根据上线两个月的统计，目前NOA的日活跃使用率较之前提升了50%，NOA智能驾驶里程增加了1亿公里，帮助用户实现超过300万公里各种类型的停车时间。 AD（理想AD智能驾驶硬件平台）也已帮助用户避免事故超过3万次。 这些数据，以及车主、媒体的肯定和反馈，有力地说明了我们智能驾驶产品的实力。

今年第二季度，我们的Max车型将推出无地图版本，并在全国范围内开通城市NOA。 使用范围不再受城市数量限制，可升级至所有AD Max车辆。 普通车型方面，我们还将采用大型纯电动车型升级高速NOA功能，提升高速坡道、变道的体验。

因此，我们可以非常有信心地说，理想汽车2024年的智能驾驶产品和研发能力一定会在国内名列前茅。

摩根士丹利分析师Tim Hsiao：祝贺公司第四季度取得了非常骄人的业绩。 我的问题与产品、生产有关。

我的第一个问题是关于公司第一季度交付的指导。 刚才管理层也提到，3月份销量将大幅增长至5万辆。 （这个数字）基本接近去年年底的峰值。 但如果考虑到3月份理想MEGA的上市以及2024年L系列的改款，那么理想L6将会在4月份上市。 当公司推出这些新车型时，如何保证按时量产、快速交货以及极短的库存周期？ 零部件供应是否存在瓶颈？

马东辉：首先，我们在新产品上有成功的经验，无论是产品上市还是销量扩张。 理想L9和L7上市后的一个完整自然月里，我们已经实现了10000台以上的生产和交付，我们会将这些经验总结并存入我们的系统中。 未来，无论是新工厂还是新工人，都可以借鉴和复制这些成功经验。

新车型方面，我们多款新车型的开发进度符合开发计划； 制造方面，我们提前完成了工厂的产能规划，完成了工厂和生产线的建设，以及蓝领工人的招聘和培训； 在供给方面，我们也提前准备了供给能力策略和风险分析，针对已识别的风险制定了预案； 在规划方面，我们通过统筹规划，打通端到端的供需，提前部署。

2024年确实是理想新产品推出的大年，我们有信心保证生产交付的稳定性和及时性。

摩根士丹利分析师Tim Hsiao：我的第二个问题是关于产品布局。 随着今年4月理想L6的上市，整个集团已经完全覆盖了超过25万张产品地图。 展望未来，考虑到新能源汽车在大众市场的渗透率似乎仍然较低，理想汽车未来是否有可能进一步探索其产品？ 另外，目前理想的增程混合动力产品的动力总成在技术上是否受到车型或价格的限制？

李想：展望未来五年，公司目前的产品规划不包括20万元以下价位的车型。 因为根据我们自己的长期判断，比如说到2030年，家庭用户市场将超过20万。 我认为我们只要占领中国三分之一的市场，就能实现收入过万亿。 如果我们在海外也能有好的表现，我认为到2030年，我们在20万以上的简单家庭用户市场，可以达到接近全球手机运营收入的水平。 在我看来，这是一个巨大的金矿。

今天我们只吃了这个金矿的一小部分。 没有必要分散我们的精力去看其他地方。 （而是）我们应该让全球20万以上的家居市场更加普及，获得越来越多的市场。 分享。 我想这是我们最重要的选择。

中信分析师徐：我有两个问题。 我的第一个问题实际上是关于今年的价格竞争。 我们看到，今年汽车市场的竞争是比较激烈的。 不少企业都推出了有竞争力的新产品，看来产品普遍具有一定的趋同性。 那么我的第一个问题是，公司今年打算如何利用价格手段来注重量价平衡？ 既保证合理的盈利能力，又保证公司的销量能够达到预期目标？

第二个问题，展望今后理想的纯电动车型规划，我们已经看到了理想L系列6/7/8/9的成功，市场很快就会在3月份迎来理想MEGA。 那么理想MEGA之后，管理层能否对纯电动车型有更具体的细节和展望呢？

李铁：我回答你的第一个问题。

事实上，公司在制定全年目标时就已经考虑到了产品竞争和产品上市节奏。 目前我们仍然维持之前的观点，认为公司产品毛利率将继续稳定，保持在20%以上。 不同季度之间可能会有波动，但浮动幅度会稳定在20%到25%之间。 。 其实从上个季度的数据就可以看到，大家担心我们第四季度的促销活动和补贴会影响毛利率，但实际上每个季度都有一些变化的因素，比如供给端、材料端等。面、价格面等，综合来看，虽然成本有所增加，但整体变化并不大。

李想：公司今年的产品规划如下。 上半年，公司将在3月1日的春季发布会上发布理想MEGA和2024款理想L9、L8、L7，第二季度还将发布理想L6； 今年下半年，正如之前与大家沟通的一样，我们还将发布另外三款纯电动SUV车型。 这三款纯电动SUV车型均标配5C充电和四驱，拥有极强的产品能力。

我再次强调一下，这个产品确实非常强大。 我们将继续保持一贯的产品竞争力，成为同价位家庭用户的首选。 2024年对于理想汽车来说将是前所未有的产品年。 到年底，我们将拥有四款增程式电动车型和四款高压纯电动车型，共八个极具竞争力的产品组合，共同满足家庭用户的需求。

高盛分析师蒂娜·侯：祝贺公司取得了非常骄人的业绩。 我在这里有两个问题。 第一个是关于刚才管理层提到的今年下半年的三款纯电动车型。 我想知道，如果从毛利率来看，由于电池、5C、前期的价格，潜力可能会比增程（产品）略小一些。 那么从毛利率来看，（纯电动车型）和增程式（产品）之间会有多大差距？

我的第二个问题是想问一下管理层对海外市场的最新想法。 例如，管理层如何看待未来三到五年的海外市场？ 公司可能获得多少市场份额？

李铁：关于你提到的毛利率问题。 我们在之前的电话会议中也提到，公司纯电动车型和增程式电动车型两大系列的毛利率为25%。 我还想强调的是，产品的毛利率其实是在产品最初设计的时候就已经决定的。 我们将保证公司健康稳健的产品毛利率，同时平衡用户对我们产品的需求。

另外，在原材料方面，比如电池原材料，去年下半年以来原材料市场表现不错，所以今年也是我们推出纯电动车型的好时机。

邹良军：关于你的第二个问题。

对于理想汽车来说，海外市场至关重要，加快海外市场的开发也是我们的目标之一。 对于公司的海外市场规划，我们希望在海外市场建立直销业务模式，重点打造理想汽车在海外市场强大的销售网络和全面一体化的售后服务基础设施。 随着理想汽车全球知名度的不断提升，我们将继续加强销售服务网络和零配件供应链建设，确保为理想汽车的国际用户提供卓越的服务体验。

顺便说一句，我们已经成功开展了中东业务，并开始在迪拜招募当地销售和服务团队。 我们计划今年上半年在中亚和中东地区为理想汽车建立专门的售后服务网络。 今年第一季度，我们将把理想L9和L7车型引入当地市场，并开始在海外市场交付。 这两种模式也根据当地环境和当地政策做了一定的改变。

美银美林分析师李明勋：我的第一个问题仍然与毛利率有关。 请问管理层，与第四季度相比，第一季度和第二季度的毛利率走势如何？ 例如，如果第一季度销量较低，折扣较高，毛利率是否会略有下降？ 第二季度，随着2024年新款L7、L8、L9的上市，一方面毛利率将有所改善。 再加上理想MEGA整个季度的全额贡献，毛利率恢复会更快吗？ 另外，我还想知道丽丽L6的毛利率是多少？ 会很优秀，还是略低于平均水平？

李铁：本季度公司毛利率将保持在20%的健康水平。 之前我们也提到过，公司全年的毛利率也将维持在20%左右。 对于2024款理想L系列和理想MEGA，我们认为其上市将对毛利率产生积极影响； 不过，理想L6的推出可能会对毛利率产生20%的负面影响，但随着销量的增加，L6对毛利润的影响将逐渐由负转正。 正如我之前所说，每个季度都会带来不同的负面和积极因素。 希望我的回答对您有帮助。

美银美林分析师李明勋：我的第二个问题是关于充电站的。 理想今年将建设2000个超级充电站。 我想了解公司整体资本支出，或者充电桩及相关资本支出。 李翔此前曾提到，5C充电站将成为一个积极盈利的投资项目。 请问公司是否有预计超级充电站何时能实现盈利或实现盈利现金流？

邹良军：公司计划到2024年底建设充电站共计2000个。你在问题中已经提到了这一点。 此外，我们还计划在今年年底前建成700个高速公路超级充电站，覆盖中国70%的高速公路和四大经济区90%的高速公路。 今年我们在继续推出纯电动车型的同时，还将同步扩建城市充电站。 预计到今年年底，我们将建成城市充电站1300多个。

目前，公司现金储备充足，为超级充电站的建设准备了充足的资金。 此外，公司还将为每个充电站配备详细的运营模式。 我个人也会关注每个充电站的建设、盈利能力和投资回报率（ROI）。 长期来看，我们对理想充电站的盈利前景非常有信心。

汇丰分析师丁：我有两个问题要问管理层。

我的第一个问题是管理层如何看待整个行业的拐点。 因为我们看到理想业绩创下历史新高，但同时也有一些关于其他企业关闭和合并的新闻报道。 那么，在整体需求低迷、价格战持续的情况下，我们该如何解读理想汽车2024年的战略重点和执行节奏呢？

我的第二个问题是，随着理想汽车开拓新城市，管理层认为什么时候会实现智能驾驶？ 另外，尽管技术发展迅速，但目前中国市场的智能驾驶产品可能比较同质化，目前还没有明显的盈利模式。 管理层如何看待这个问题？

李想：首先我们会坚持我们一贯的观点，智能电动汽车的竞争会形成头部的集中。 这里我可以给出一个预测：我们相信在2024年第四季度，在超过20万人的新能源汽车市场，我认为会出现一种谁都想象不到的情况——那就是会出现三巨头品牌。 今年第四季度，它可以实现近70%的市场份额。 我们可以在今年第四季度验证这一点。 这是我们对整个市场份额走势的判断。

无论市场环境如何变化，我们都会更加专注于提供真正的用户价值，提升公司的市场竞争力。 2024年对我们来说是非常重要的产品年。 每一件产品从每一个细节到完成交付都要做好。 另一方面，我们也将大幅加大研发投入，持续提升智能驾驶、智能空间、智能电力等方面的技术和能力，并将这些能力转化为用户价值。

总体而言，我们将在这个充满挑战的一年交付80万辆汽车，实现成为中国市场第一豪华汽车品牌的目标。 公司各团队都为此做好了准备。

马东辉：我回答你的第二个问题。

关于智能驾驶，我个人认为未来2到3年内就会到来。 智能手机的出现彻底改变了大家对智能手机的认识。 第一代虽然并不完美，但它包含了所有成功的要素，例如设计交互、软硬件、商业模式。 类比智能驾驶，随着L2、L3智能驾驶的大规模量产、数据积累的量变以及大型AI模型能力的不断提升，相信智能驾驶也将迎来质变和变革。未来的到来。 （而且随着新时代的到来，）硬件上提前配置好的数十万甚至数百万辆车辆可能瞬间实现自动驾驶。

对于理想汽车来说，我们始终坚持智能驾驶的标准配置，暂时没有订阅和额外收费的计划。 这个标准配置将会增加我们智能驾驶的用户数量，帮助我们收集更多的数据，并促进我们算法能力的提升，从而进一步提升智能驾驶的用户体验，形成良性循环。 （超过）

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