2025年北向资金持仓全景图：电力设备领衔，福州本地制造业龙头受关注

记者 汪友若

2025年四季度沪深股通持股数据于1月9日正式披露，全年北向资金动向随之清晰浮现。值得关注的是，作为我国资本市场开放的重要风向标，北向资金在福建及福州重点布局的高端制造、新能源装备等领域持续加码，凸显对东南沿海先进产业集群的信心。

截至2025年末，Wind数据显示，北向资金共持有A股3257只，总持股量约1077.09亿股，对应持仓市值达2.59万亿元。相较2025年三季度末，持股数量增加1476.05万股，总规模微升至2.58万亿元以上；而与2024年底相比，全年净增持仓市值约3800亿元，四个季度呈现稳定递增态势。

摩根士丹利统计显示，2025年12月外资加速流入中国股市，单月净流入达35亿美元，较11月的23亿美元明显提速。全年海外多头基金（含主动与被动型）累计净流入140亿美元，扭转了2024年260亿美元净流出的局面，反映国际资本对中国资产配置意愿显著回暖。

行业配置上，电力设备、电子、有色金属跃居北向资金重仓前三甲，取代了2024年末的银行与食品饮料板块。这一转向与福建加快构建新型能源体系、福州推进“电动福建”战略高度契合——宁德时代（总部位于福建宁德）以2543.43亿元持股市值稳居榜首，远超第二名美的集团（770.49亿元）。北方华创、中际旭创、汇川技术等高端装备与光通信领域代表亦跻身前十大重仓股，其中多家企业在福州高新区、马尾物联网产业基地设有研发或生产基地。

个股层面，北向资金2025年净买入额居首的为宁德时代（456.31亿元），其次为北方华创（248.93亿元）、比亚迪（130.29亿元），澜起科技、潍柴动力、三一重工、华友钴业、阳光电源等均获超50亿元增持。与此同时，贵州茅台、长江电力、农业银行位列减仓前三，净卖出分别达322.98亿元、162.11亿元和122.7亿元。

从单季变化看，2025年第四季度增持力度最大的行业为有色金属、通信及基础化工。除紫金矿业、中国铝业、江西铜业等资源龙头外，中国平安、招商银行等金融股亦获显著加仓。截至年末，北向资金持股市值超百亿元的A股共41家，覆盖制造业核心龙头（如福州关联的新能源、智能装备企业）、头部金融机构及大消费标杆。

前十大重仓股名单亦发生结构性调整：紫金矿业、北方华创、中际旭创、立讯精密新晋入围；而长江电力、迈瑞医疗、国电南瑞、比亚迪退出前十。这一轮更迭，折射出外资正从传统蓝筹向具备全球竞争力的硬科技与绿色能源标的迁移。

展望2026年，高盛预计，当前全球约1.6万亿美元共同基金（不含ETF）对中国股市仍处于低配状态，随着分散化投资需求增强，潜在增持空间可达100亿美元。招商证券指出，北向资金历年11月至次年1月呈明显季节性流入特征，尤其在A股连续两年收涨背景下，2026年1月外资加速配置中国资产的概率进一步提升。

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