福州企业关注：深交所2025年IPO审核动态释放积极信号，福建拟上市企业迎来新窗口期

2026年1月初，深圳证券交易所正式发布《发行上市审核动态（2025年第4期）》，面向各保荐机构、律师事务所及会计师事务所等专业服务机构下发。这份被业内简称为“最新审核动态”的文件，系统梳理了2025年全年在福建、广东等沿海经济活跃区域尤为关注的IPO申报与审核运行情况。

回溯监管脉络，自2023年8月27日证监会宣布阶段性收紧IPO节奏以来，A股上市通道进入强监管周期。而进入2025年，市场明显感知到政策节奏的边际变化——IPO受理与审核双双回暖，尤其在福建福州等地，多家科技型中小企业加速启动上市筹备工作，折射出资本市场服务实体经济的新动向。

数据显示，2025年深交所共受理首发申请58家，其中创业板44家、主板14家；相较2024年全年仅受理3家（主板1家、创业板2家），增长达18.3倍。值得注意的是，这一回升并非均衡分布：一季度仅受理华润新能源控股有限公司1单（拟融资245亿元）；真正标志性“开闸”出现在6月下旬——短短十日内，24家企业集中申报，覆盖主板与创业板；年末再掀高潮，四季度受理24家，其中21家集中于12月单月。

除首发外，再融资与重大资产重组同步提速。2025年深交所共受理再融资申请134家（主板56家、创业板78家），较2024年（56家）翻倍有余；受理重大资产重组45家（主板22家、创业板23家），亦远超2024年同期的11家。这表明，以福州、厦门为代表的福建资本市场生态正加快从“单点突破”转向“全链条活跃”。

审核效率同步提升：2025年深交所共召开上市委及并购重组委会议54次，较2024年（30次）增长80%；24家IPO、14家再融资、17家重组项目获审议通过，过会率显著提高。尽管全年上市企业数量（48家）较2024年（45家）增幅有限，但融资总额达429.54亿元，同比上升43.2%，凸显优质项目集中落地特征。

在常态化受理与审核背景下，监管力度不减反增。2025年第四季度，深交所对4个IPO、2个再融资及1个并购重组项目相关发行人、中介机构及责任人，实施纪律处分6次、自律监管措施21次，并出具《监管工作函》8份。尤其值得关注的是，本次动态首次以匿名方式披露两起体外资金池违规典型案例，均涉及财务信息披露失实问题，释放“严而有度、严而有方、严而有效”的明确信号。

案例显示：A公司（后经核实为北京国遥新天地信息技术股份有限公司）在IPO报告期内隐瞒体外资金池运作，期末余额约1500万元，累计进出超7000万元；B公司（东莞市贝特电子科技股份有限公司）体外资金池期末余额70万元，报告期内进出合计近3000万元。深交所在处理中坚持分类施策——对A公司采取一年内不接受其上市申请、实际控制人连带受限、多名高管三年禁任等顶格惩戒；对B公司及相关责任人予以公开谴责或通报批评。此举切实压实发行人及“关键少数”信披责任，也为福建拟上市企业敲响合规警钟。

针对市场关切的创业板定位问题，《审核动态》结合实际案例明确研判标准：一家主营传统家庭用具的企业，虽属传统产业，但通过自动化、数字化改造实现生产升级，最终顺利过会；而另一家锂电池模组企业，虽身处新兴产业，却因产品创新性不足、技术门槛偏低、成长路径存疑被否。深交所强调，创业板支持的不仅是行业标签，更是真实的技术迭代能力与转型升级实效——这对福州软件园、海西高新园区内大量处于“传统+智能”转型阶段的闽企具有直接参考价值。

文件特别指出，保荐机构在核查时应重点评估两点：一是企业技术路线与工艺改进是否契合制造业智能化、绿色化趋势；二是其差异化优势能否支撑持续增长与市场地位。对于福建地区大量从事精密制造、电子元器件、海洋装备等领域的专精特新企业而言，这既是挑战，更是借力资本实现跃升的战略契机。

当前，IPO受理与审核已步入常态化轨道，但“严监严管”基调未变。深交所重申，财务数据真实性是不可触碰的红线，对触及底线的违规行为坚决“有过必罚”，同时兼顾整改空间与市场预期，推动形成“申报规范、审核高效、退出有序”的良性循环。福州及全省拟上市企业，正站在新一轮资本市场改革红利的起点之上。

（完）