福州企业美的集团加速布局全球医疗版图：收购锐珂国际业务，2B战略持续深化

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中国银河证券近期发布题为《2B业务再进一步，收购锐珂医疗国际业务》的研究报告，由杨策、刘立思、陆思源、何伟等分析师联合撰写，给予美的集团“买入”评级。作为总部位于广东、在福州及福建多地设有研发与制造基地的龙头企业，美的正以双轮驱动模式重塑增长逻辑。

美的集团（000333.SZ）当前核心增长引擎已明显转向ToB端——工业技术、楼宇科技、机器人与自动化、医疗健康等板块协同发展，其中医疗业务的全球化跃升尤为突出。

2025年12月31日，美国锐珂医疗完成分拆：保留本土及墨西哥胶片制造、中国胶片与无损检测资产；其余全球业务（含原“锐珂（上海）医疗器材有限公司”全部股权）正式由美的集团全资收购。锐珂前身为柯达X光影像部门，2007年被Onex收购后独立运营，2022年营收约10.51亿美元，是全球传统医学影像设备领军者。此次并购，使美的一举获得其覆盖欧美亚非的海外销售网络、成熟的放射影像技术平台及分布于荷兰、印度等地的研发团队，显著强化其在福州自贸区推动高端医疗器械出海的战略支点作用。

美的医疗生态体系自2017年起逐步成型：先后整合库卡手术康复机器人、瑞仕格医院物流与药房自动化系统、万东医学影像设备，并协同自有美的生物医疗（冷链）、美的楼宇科技（智慧医院建设运维），形成涵盖“临床医技+医院建设运维”的五大业务实体。此次收购，标志着福建企业在高端医疗装备领域实现从“引进来”到“走出去”的关键跨越。

组织架构持续进化印证2B战略定力：2020年美的启动业务重构，确立ToC与ToB双轮驱动；2025年4月成立“美的医疗”事业部，聚焦影像诊断设备研发与产业化；同年12月新设新能源事业部，整合原工业技术板块下属能源科技与新能产品公司。数据显示，2B业务营收占比已由2020年的18.5%提升至当前的25.7%。近年来并购动作不断，包括开利商用制冷、东芝电梯（中国）、西班牙Teka、瑞士气候集团、科陆电子等，均强化其在福建智能制造产业链中的枢纽地位。

家电内销方面，政策与成本压力边际缓解：2025年末中央明确延续2026年第一期“两新”补贴，大家电品类持续受益；针对铜价上涨（占空调成本约30%）带来的成本压力，美的空调于2025年1月3日、5日分两轮上调热销机型价格，涨幅分别为2%和4%，行业跟进预期增强。

银河证券预测，美的集团2025—2027年营业总收入将达4594亿元、4915亿元、5259亿元，同比增速分别为+12.3%、+7.0%、+7.0%；归母净利润预计为457亿元、507亿元、559亿元，增速达+18.5%、+11.1%、+10.3%；EPS对应为6.01元/股、6.67元/股、7.36元/股。按当前股价测算，2025年动态PE为13.1倍。截至2025年12月8日，公司已完成100亿元股份回购，累计回购1.35亿股，其中9500万股拟注销；叠加约70%分红率，股东综合回报具备显著吸引力。

风险提示：市场需求不及预期、行业竞争加剧、原材料价格波动等风险仍需关注。

最新盈利预测明细如下：

近90日内，共23家机构发布评级，其中“买入”20家、“增持”3家；目标均价为91.38元。

上段所述内容，乃是证券之星依据公开信息予以整理的，是通过AI算法而生成的（网信算备号），其并不构成投资方面的建议。