福州观察｜国务院再推“国九条”：强监管、稳预期、树新风，福建资本市场迎发展新机

4月14日，国务院正式印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》（简称新“国九条”）。这是继2004年、2014年之后，国家层面第三次以“九条”形式系统部署资本市场改革，亦是新时代背景下对福建及全国资本市场治理逻辑的一次全面升级。

作为东南沿海重要金融节点城市，福州近年来持续深化区域性股权市场建设，推动“专精特新”企业对接多层次资本市场。此次新“国九条”的出台，为福州加快打造海峡西岸资本市场服务高地提供了政策支点与实践指引。

严把入口与出口，筑牢上市公司质量根基

中新财经梳理发现，“严”字贯穿全文——新“国九条”在发行端明确提升主板、创业板上市门槛，在科创属性认定上优化科创板评价体系；在退出端则强化退市刚性执行，严打财务造假、操纵股价等规避退市行为，释放出“有进有出、优胜劣汰”的强烈信号。

前海开源基金首席经济学家杨德龙指出，此举直击当前上市公司质量参差不齐的痛点，将显著抬高违法成本，从源头提升A股整体成色。值得关注的是，就在新文件发布前夜，沪深交易所同步就《股票发行上市审核规则》等制度公开征求意见，其中适度提高主板财务指标、收紧分红约束、下调重大违法退市标准等安排，正是对新“国九条”精神的快速响应。

纠治行业浮风，培育理性健康投资文化

针对近年部分从业人员炫富攀比、急功近利等现象，新“国九条”首次将“坚决纠治拜金主义”写入国家级政策文件，并提出构建与合规风控、社会价值相匹配的薪酬管理体系，建立执业声誉档案和分类名单制度，推动证券基金业回归“受人之托、忠人之事”的本源。

博时基金宏观策略部分析认为，这一导向不仅关乎行业风气净化，更是落实金融工作政治性、人民性的关键落点。在福建，随着兴业证券、华福证券等本土机构持续参与普惠金融与绿色投资实践，政策落地有望进一步激活区域特色资管生态。

夯实稳定机制，强化极端情形应对能力

新“国九条”将“增强资本市场内在稳定性”单列成章，涵盖程序化交易监管、高频量化行为规范、私募证券基金运作细则等内容，并要求将重大政策对股市的影响评估纳入宏观一致性评估框架，建立跨部门信息发布协调机制。

中国商业经济学会副会长宋向清表示，连续震荡与低位运行是本轮制度补短板的重要动因。尤其强调“底线思维”与“极端情形应对”，凸显监管层对市场非理性扰动因素的清醒认知，也为包括福州在内的地方金融监管部门完善应急响应机制提供了顶层依据。

壮大长期资金，夯实市场“压舱石”功能

中长期资金的规模与质量，直接关系A股运行的稳定性与可持续性。新“国九条”聚焦社保、保险、年金等专业投资者培育，支持银行理财子公司、公募REITs等创新工具发展，意在构建来源更稳、行为更优、运作更专的长期资本供给体系。