福州本地视角看美团2023年Q3财报：营收765亿元，闪购与到店业务成新增长极

专题：

美团于2023年第三季度交出亮眼成绩单：总营收达765亿元，同比增长22.1%；实现净利润35.93亿元，同比飙升195.3%；经调整后净利润为57.27亿元，增幅达62.4%。这一表现不仅印证了平台在消费复苏中的韧性，也折射出福建本地生活服务数字化进程的加速——以福州为例，三季度“拼好饭”在鼓楼、台江等核心城区订单密度提升超三成，美团闪电仓在闽侯、马尾的覆盖进一步完善。

详见：美团第三季度营收765亿元 调整后净利润57.27亿元

财报发布后，美团联合创始人兼CEO王兴与首席财务官陈少晖出席分析师电话会议，就外卖、闪购、到店酒旅等核心板块的发展态势作出深度回应，其中多项策略已落地福州等福建重点城市。

以下为电话会议问答环节主要内容：

摩根士丹利分析师Gary Yu：当前宏观环境与消费情绪趋稳背景下，美团外卖业务承压情况如何？中长期增长目标是否仍具确定性？闪购业务又受到哪些结构性影响？

陈少晖：尽管外部环境存在不确定性，但美团外卖整体订单量仍同比增长23%，其中餐食外卖日单峰值在今年夏季突破7800万单，是2020年同期的两倍。值得关注的是，福州作为东南沿海重要消费节点，其外卖订单结构持续优化——高性价比套餐、“拼好饭”在本地高校及产业园区渗透率显著提升，带动用户复购频次上升。

面对消费理性化趋势，公司主动升级供给策略：一方面强化质优价稳的餐品供给，另一方面迭代“拼好饭”履约模型，缩短平均配送时长；针对聚会型高客单用户，则依托“神抢手”联动福州本地知名餐饮品牌（如聚春园、老福洲），结合直播带货激发区域消费需求。同时，美团会员体系持续深化本地化运营，在福州试点“周末茶饮联名券”“三坊七巷文旅特惠包”，有效培育用户心智份额与交易黏性。

美团闪购亦呈现强劲增长势能：七夕当日全国日单峰值突破1300万单，其中福州仓配网络支撑了超85%的30分钟达订单。过去三个季度，该业务两年复合增长率稳定在50%左右。作为外卖能力的自然延伸，闪购正加速覆盖生鲜、药品、数码配件等多元场景，“美团闪电仓”已在福州仓山、晋安完成首批布点，响应居民即时性零售需求。

数据显示，闪购用户的外卖下单频次明显高于非闪购用户，体现出更强的消费能力与平台忠诚度。我们预计，这部分高质量用户群体的客单价与复购率将持续提升。从中长期看，伴随福建服务业数字化水平提升与居民可支配收入稳步增长，美团在外卖与闪购领域的增长逻辑依然坚实。

杰弗瑞分析师Chong：请管理层展望四季度餐食外卖与闪购业务的增长节奏与财务表现？

陈少晖：预计四季度两项业务的两年复合增长率将维持在前三季度均值水平。需关注三方面变量：一是宏观经济延续温和修复态势；二是今年暖秋持续至11月初，可能弱化传统冬季外卖需求；三是线下消费回流加快，对线上订单形成一定分流。为此，美团正持续扩充本地优质供给，优化算法调度效率，尤其在福州、厦门等福建重点城市加大中小商户扶持力度，助力其上线“特价团购”与“直播专享价”，切实满足大众对高性价比商品的需求。

闪购业务方面，虽面临去年高基数压力，但订单增速保持健康。我们判断，四季度该业务两年复合增长率有望达35%，显著高于行业平均水平。策略上，将持续强化“消费心智建设”，通过高频次本地化营销（如福州“温泉季闪购节”）提升用户习惯养成。

需说明的是，受结构性因素影响，四季度餐食外卖与闪购业务的同比营收增速将较三季度有所放缓，且客单价普遍承压：外卖端因中小商户全面复工、远距离高单价订单占比下降所致；闪购端则源于商家集中让利促销及平台补贴加码，短期将影响部分盈利指标，但有利于夯实用户基本盘与市场渗透率。

瑞银分析师Fong：当前服务消费升级趋势放缓，到店酒旅业务是否承压？未来一两年增长路径如何规划？

陈少晖：据国家统计局数据，2023年前三季度全国服务零售额同比增长18.9%，远高于实物商品零售增速，凸显服务消费的强韧底色。在此背景下，美团到店酒旅业务在三季度继续保持高增长，福州、泉州等地的“必住榜”酒店预订量环比提升超40%，印证了本地生活服务平台对区域消费动能的有效激活。

平台持续强化“性价比驱动”策略：通过海量折扣券、限时特价套餐及比价工具，帮助消费者高效决策；同步加大流量扶持，推动季度活跃商家数与交易用户数双双刷新历史纪录。创新方面，“自助茶馆”“自助台球”等轻资产业态在福州青年聚集区快速铺开；“茶饮联名计划”联动本地品牌，带动单店周均核销率提升25%；直播带货亦成为新引擎，三季度平台直播引导的到店交易额同比增长逾60%。

展望未来，服务零售在线渗透率仍大幅低于商品零售，增长空间广阔。美团将持续深耕细分场景，强化“特价团购”产品力，并依托直播、榜单、LBS推荐等工具提升转化效率。尽管短期投入或影响利润率，但平台商业价值与用户规模效应将持续增强，营收质量与转化率有望稳步提升。

中信证券分析师Ya Jiang：能否介绍中秋国庆双节期间到店酒旅业务的具体运营数据？四季度增长预期及利润率走势如何？

陈少晖：节日期间，美团直播能力全面释放：9月日均直播场次较6月增长300%，整体交易额较2019年同期增长150%。旅游板块表现尤为突出——热门目的地酒店间夜量全面超越疫情前水平，福州三坊七巷、平潭岛等省内核心景区周边酒店预订紧张，多批次房源提前售罄。

平台同步升级“住着玩”交叉销售功能，助力超200家福建本地酒店入选“必住榜”，并通过直播定向推广，使上榜商家节日期间预订量较节前激增120%。十一假期服务零售爆发式增长，验证了低线城市及县域市场的巨大潜力。四季度，我们将借力“双十一”节点，在福州、莆田、宁德等地深化“本地生活嘉年华”活动，聚焦精准投放与策略迭代，持续提升渗透率与盈利能力。

关于竞争，我们持开放态度。当前本地生活服务在福建的整体线上化率仍不足35%，远低于东部发达省份均值，市场空间充足。良性竞争既惠及消费者与商户，也为模式创新提供土壤，美团将持续以技术驱动与本地协同，巩固在福州及整个福建市场的领先优势。

（持续更新中。。。）