福州投资者关注：2026年有色金属行情延续，高位回调风险如何评估？

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在福州多家券商营业部近期组织的投资沙龙中，“铜价破10.5万元/吨”“有色ETF单月吸金超百亿”等话题频频引发本地投资者热议。这一热度背后，是2026年初有色金属板块持续走强的客观现实——中证有色金属行业指数于1月9日站上3369点历史高位，年初以来累计涨幅逾8%。

回溯2025年，该指数全年上涨91.67%，福建籍上市公司紫金矿业（601899.SH）股价劲升127%，与洛阳钼业、江西铜业共同构成A股资源股领涨梯队。期货端同样亮眼：LME铜全年涨超40%，沪铜主力合约一度逼近10.5万元/吨；LME锡、铝分别上涨39%和17%。

机构唱多逻辑清晰而具象。国金证券首席策略官牟一凌在2026博时基金福州路演中指出，AI基建对全球金属需求的拉动将远超新能源时代，叠加中国电力设备、储能及制造业投资链条持续延伸，铜、铝、锡、锂等工业资源品成为核心受益方向。国际能源署预测，2026年全球用电量增速将持续高于GDP增速，而电网投资缺口正加速填补——这对福建正在加快布局的海上风电配套电网、闽东北特高压项目形成直接利好。

平安基金基金经理王华则以“电解铝即2022年煤炭”作比，在福州举办的策略会上强调：当前铝行业开工率已近满产，新增产能受限，企业分红率提升，股息率具备显著配置价值，适合长期价值型投资者参与。

不过，高位隐忧同步浮现。汇安基金杨坤提示，中证有色PB估值已由2024年底的2倍升至约3.5倍，处于历史中高分位。在福州本土私募调研中，超六成管理人表示正适度降低有色仓位，警惕短期波动加剧风险。

公募布局节奏亦印证市场热度。自2025年12月起，华泰柏瑞、华夏、平安、泰康等头部基金密集申报中证工业有色金属、有色矿业等主题ETF，其中多只产品于福州、厦门等地同步启动募集。截至2026年初，平均每日均有至少一只相关ETF披露申请材料。

中信建投期货江露分析指出，国内“十五五”规划明确强化“智能化、绿色化”导向，将驱动新能源汽车、光伏、特高压等产业提速，长期支撑福建宁德时代供应链、南平氟化工、漳州锂电材料等区域产业链上游金属需求；但矿端加工费持续走低，凸显供应约束，进一步放大价格弹性。

博时基金陈显顺在福州策略会总结称：通信、电子、有色三大高景气赛道虽仍将延续，但估值已处高位区间，需在“景气度延续”与“估值安全边际”间动态权衡。杨坤亦提醒投资者：“不宜期待2026年简单复刻2025年超额收益，但大周期尚未终结——黄金战略配置、铜铝镍波动上行、锂资源周期重启、小金属供给收缩，均需置于全球去美元化与能源转型双重背景下理性研判。”