地缘风险致原油周连涨，伊朗骚乱升级，市场焦点转移

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能源市场之中，地缘风险溢价再次回归，原油价格记录下了，自去年6月开始以来，最长的周连涨的纪录。

伊朗骚乱持续了好些日子，伊朗最高国家安全委员会指控美国以及以色列谋划了伊朗的动荡局面，有报道这么讲 ，。

称，骚乱分子想通过破坏公共财物从而取悦另一个国家的总统的是伊朗最高领袖哈梅内伊。 ， 。

身为美国总统的特朗普发出警告，声称要是伊朗方面对于相关人员死亡事件承担着直接责任，那么“他们必将要体会到极为惨痛的代价”。他还讲道，要是再有人员出现死亡情况，美国会针对伊朗展开“严厉打击”。

市场的焦点已然从委内瑞拉转移至伊朗，此前特朗普宣称取消进一步行动之后，委内瑞拉曾使得油价一度出现短暂回落，然而伊朗身为更大的产油国以及出口国，其潜在供应中断所产生的影响远远超过委内瑞拉 。

周五，WTI原油期货价格，曾一度上涨幅度超过3%，虽然尾盘时涨幅有所回落，不过在过去的两个交易日里，累计涨幅超过了5%，并且连续三周实现上涨，创下了自去年6月以来最长的周连涨纪录。

（WTI原油期货价格本周表现强劲）

另外，期权市场也体现出风险偏好产生了转变，看涨期权的偏斜状况已抵达自7月开始美国原油期货的最高水准，交易员正在为应对可能出现的价格急剧上涨支付自建交以来去年夏天以色列与伊朗交火的最高保险溢价。

虽然价格呈现升高态势，可是基本面所面临的压力依旧是存在的，高盛表明其客户对于油价持有的看跌程度乃十年来最为突出的情况。然而，恰恰是这样一种极度的看跌情绪，再加上突然发生的地缘政治风险，极有可能致使空头头寸不得不被解除掉，进而使得市场出现急剧的逆转。

地缘风险重心转移

当地时间为1月9日，美国总统是特朗普，其于白宫之处，与一些全球最大石油公司的高管们举行了会议。

特朗普宣称，大型石油公司会至少耗费1000亿美元，去重建委内瑞拉石油产业所需的产能，以及相关的基础设施。与此同时，特朗普做出承诺，美国石油公司能够得到安全保障。

消息传来，委内瑞拉那位代总统德尔西·罗德里格斯，尽管指责美国实施了“非法侵略”之举， 但同时也表明了自己有着去探寻外交途径以及追求“共同利益”的那种意愿。

委内瑞拉局势出现缓和，这使得市场将更多注意力投向伊朗的供应风险。全球石油主管向彭博电视表达称，当下石油市场所忧心的“看涨不确定因素”是伊朗，并非委内瑞拉。

因美国实施制裁，以及基础设施老化陈旧，委内瑞拉身为供应国的角色，在近些年已大幅度地萎缩。伊朗呢，日产原油超过300万桶，并且在10月和11月的时候，其出口量依旧维持在日均大约200万桶的水平左右。

空头回补与资金流向

经过分析得出这样的结论，伊朗的风险之所以会被放大，其关键之所在，是石油交易商之前就一直在持有大量的看跌押注 。

要是地缘政治紧张状况致使那些头寸被解除，那么市场或许会遭遇到急剧的逆转。资金流向的数据表明，看涨的势头正在慢慢地积聚起来。

据量化服务主管James讲，趋势跟踪型商品交易顾问（CTA）在周四的时候，始终都在进行原油的买入操作，要是价格能够保持稳定，那么在接下来的几天时间里，将会持续买入。

就在这个时候，期权市场当中出现了看涨的资金流动情况，在本周，布伦特原油看涨期权的交易量超过了75万份，这一数量达到了自10月以来的最高水平，在这些交易量里，存在数量很多的行权价为80美元的看涨期权，有市场参与者觉得、认为这是针对价格出现飙升情况而开展的对冲交易 。

另外，RBC预估，往后几天会有超出60亿美元的资金，因年度再平衡而流入市场中，主要是源于商品指数基金。James表明，来自CTA的资金、指数资金流以及期权交易商的资金，正在构建金融层面的推动力。

库存与价格博弈

虽然地缘政治风险呈现出升温的态势，可是在宏观层面上，供应过剩的预期依旧对油价的上涨空间起着限制的作用。

负责大宗商品研究的主管觉得，原油依旧深陷于地缘政治风险不断加剧，以及库存持续上升这两者中间的一场“复杂舞蹈”之中。

补充称：

委内瑞拉所供应的增加之状况，以及另外其他地区产量呈现出的上升态势，有可能致使油价于第一季度时维持在大概50美元的那个区间范畴之内进行交易。

过往的历史经验同样显示出，因地缘政治因素所引发的价格急剧飙升状况，有可能只是属于短暂性的，就如同去年的时候，美国对伊朗核设施发动轰炸这一行为曾经造成油价一下子大幅飙升，然而，在明确知晓产量并未受到影响之后，随即就出现了回落的态势。