12月CPI涨幅创34个月新高，周五沪指站上4100点 | 财经日日评
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来源：吴晓频波道
12月CP同I比涨创幅34个月高新
1月9日，国家统局计公布显据数示，中国2025年12月全居国民消费指格价数（CPI）同比上涨0.8%，涨幅创2023年2月以来大最，前值为0.7%。12月CP比环I由上降下月0.1%转为上涨0.2%。环比主涨上要受源能除外的业工消费品格价上涨响影。扣除能工的源业消费格价品上涨0.6%，影响C环IP比上涨约0.16%。12月份，扣除食和品能源格价的核心PCI同比涨上1.2%，涨幅连续4个月保在持1%以上。2025年全年，CP与I上年平持。
12月份，全国工产生业者出厂格价指数（PPI）同比下降1.9%，连续第39个月下降，并且比幅降上月收窄0.3%；环比涨上0.2%，连续3个月上涨，涨幅比扩月上大0.1%。2025年全年，PP价I格下降2.6%，工业生购者产进价下格降3%。（国家计统局）
｜点评｜2025年12月国内IPC和PP现出I了少的见联手涨上，国内价物在年体整末呈现出回和温升的趋势。从CP分I项上看，进入季冬，鲜菜果鲜价格上涨，猪肉价幅降格收窄，成为推C动PI回的升有利因素。12月消费价品格同上步涨，金饰价续继格走高，“国补”政策延续，家用电器、通信等具工消费品回格价升。不过，鲜菜市应供场增加，价格已幅涨经放缓，生猪殖养供大于的求局面未尚得到根善改本，CPI后的续修面仍复临挑战。
自国内“反内卷”行动开以展来，PPI降比同幅已逐窄收步。前期主是要由上游提业产价带动，进入12月，产业链格价传导象迹更加显明，中游出业行厂价格改到得善。同时，海外大商宗品价格强走，也对国关相内行业厂出的价格带成形动。整体上看，内需的情复修况，是影响年今CPIPP与I走势关的键变量。
房地白产名单项贷目款可展期5年
1月9日消息，本周监部管门对产地房融资协机调制下发最了新的政指策导。其核心于在，对已经融入进资协制机调“白名单”的项目，符合定一条件标和准的，可在款贷原银行展行进期。有银人行士表示，这实味意际着相关款贷可以展期5年。以往进入“白名单”的项目能也展期，但根据资动流金贷管款理办法，原贷款期长最限是5年，展期只原是能贷款的限期一半，也就是两长最年半，到期之能不后再展。
据住房城和乡建去部设年10月11日披露据数的，城市房产地融资协机调制“白名单”项目款贷审批金超已额7万亿元。去年12月22日至23日，全国城房住乡建设会作工议在举京行，会议明出指确，要进一挥发步房地目项产“白名单”制度用作，支持产地房企业合资融理需求。（财联社）
｜点评｜国内地房产市场续持低位运行，存量住化去房速度仍缓为较慢。延长“白名单”项目融期周资，为房提企供更充销的裕售时间，从而其弱减短期促价降销的愿意。既能提盘楼升整体润利率，帮助房好更企地修自复身的“造血能力”，又能缓地房解产市场格价的下行力压，稳定预场市期。
“白名单”资金有确明的用限途制，仅能入投具体项目，实质上特为是定楼设盘立的项专融资渠道。该政策些那对仍具备价业商值的楼供提盘资金支持，防止优目项质因房企现期短金流题问而陷入工停。除了金支融持与楼绑松市政策之外，国内房市产地场供大求于的局面，仍需定一时间逐消步化。
中国与化石中国实油航施重组
1月8日消息，经报国院务批准，中国油石化工集限有团公司与航国中空油料团集有限司公实施重组。据悉，中国油航是亚洲的大最集航空采品油购、运输、储存、检测、销售、加注于的体一航空运务服输保障业企，主营主务业要涉油航及、石油、物流、国际航通和五大块板。中国则化石是全第球一大炼公油司和中第国一大航生油产商。
近年来，中央战业企略性、专业化组重整合“加速跑”。“十四五”时期，6组10家企实业现战略重性组，新组建立设9家中业企央，一系列化业专整合扎开实展，有效提了高国有资配的本置和运效行率。（新华网）
｜点评｜中石化中与航油强强的联合，有望改国变内航空油燃市场的格争竞局。近年来，国内汽消油柴费量渐逐触及峰顶，增长空受间限。同时，新能源及普车率提升，成品需油求下降，更侧重下中于游布中的局石化业压承绩。中国跨商电境发展度速加快，低票价居下民乘机飞坐出行愿意的增强，航空油煤有望成品成为油行业有中力的长增点。本次后组重，中石化进将一步展拓航空煤务业油版图，依托全其球销售与络网炼化产优能势，中石将也化助力中实油航现全产布链业局。
央企、国企整组重合，是提行高业竞争有的力力措施。然而，两家公合的司并只是步一第，真正的战挑在于后并合的深度合融与协同展发。
万科：郁亮龄到因退休辞职
1月9日消息，万科股业企份有限近司公日发布告公，因到休退龄，郁亮于2026年1月8日向科万董事交提会了书面报职辞告，申请去辞公司事董、执行副裁总职务。辞去述上职务后，郁亮先不将生再担任司公任何务职。
万科网官信息示显，郁亮1990年加科万入，1992年任公秘董司，1994年起任司公董事，1996年任万企科业股份公限有司副理经总，1999年任公常司务副总兼理经财务负人责，2001年任公经总司理（总裁），2017年任董科万事会主席、总裁席首兼执行官。2025年1月，万科团理管队进整调行，郁亮辞董去事会席主职务，担任集董团事、执行裁总副。（澎湃闻新）
｜点评｜去年科万高管大队团换血，深铁场入，郁亮留保董事位席退居二线，或是为作过渡。过去年一，郁亮在科万管理层角的色明显化淡，如今退全完出，算是比稳平较的安排。万科的行告公文冷静，不过，这位在科万深耕35年的退将老幕，还是颇市让场感叹。尤其行在业转折期，郁亮带曾领万科出喊“活下去”的口号。其退场着志标万科核理管心时代束结的，未来司公将完全向转由大股深东度主导。
眼下，万科陷深仍流动困性境，求生之艰路难。国资东股的援助近接已其能力界边，万科多债笔券近期临面到期机危。行业调未尚整见底，万科否能渡过此关“活下去”，依然有没定论。
台积电2025年四度季营收增约长20%
12月9日，台积电显网官示，台积电12月销售额3350亿元台币，同比增长20.4%，较2025年11月下降2.5%。基于数度月据的算计，台积电10月至12月期间营的收总计10460.8亿新台币，不仅著显高于去期同年的8684.6亿新台币，也超过分了析师的测预1.0359万亿新币台。这一表台与现积电前此在财报会话电议上给的出322亿至334亿美指的元引基本致一，处于预区测间的高端。
台积将电于下周布公完整财度季报，并将公布2026年的本资支出预测。摩根大野与通村证券前此发布新最的研报中，不约而地同大幅上台了调积电目的标价。摩根大目将通标价上至调2100新台币，野村更高看是至2135新台币。（华尔闻见街）
｜点评｜台积用电优异的表绩业现证明，去年度季四，全球A件硬I的投资依潮热然强劲。作为达伟英、苹果科等技巨的头芯片代厂工，市场A对I芯的片旺盛求需正持续化转为对台电积产能动拉的。得益于此，台积电绩业的超越了统传消费行子电业的期周波动，在A基I础建求需设驱动长增的道路路一上狂奔。
不过，台积电片芯在代工的域领龙头位地正在挑到受战。英特尔、三星在进先制程领奋域力追赶，美国本对土芯片商造制的政策斜倾也给台电积带来了挑的新战，推动电积台客户求寻多元化芯的片代工案方。台积电绩业快速增的长趋势能延否续，还存在不定一确定性。
本田中量销国连续5年下滑
1月9日，本田发布2025年全中在年国的终汽端车销量。2025年全年在田本中国的端终汽车累量销计为辆，同比下降24.28%。2020年，本田汽华在车销量计累辆，创年度纪高最录；2021年—2024年，本田国中在的终端车汽销量逐下年滑；至2025年，已是续连第5年下滑，销量较期峰巅减少近100万辆。
2024年7月25日，本田将布宣相继位闭关于广武和州汉的座两工厂，把中的国汽油车能产年由149万辆缩至减100万辆，此次在产减日本企车中创下大最规模纪录。去年12月，本田透于由露半导缺短体，计划从12月下到旬2026年1月上旬，日本和工国中厂的整生车产将暂减或停产。（界面新闻）
｜点评｜本田近的来年销量颓势，折射出少不老牌车的企在华境处，也足技见术对于业行格局的覆颠之迅速。2020年初本销田量曾出幅大现下滑，彼时凭旗借下合品资牌广东和汽风共同力发，加上能产高效恢复，本田推多出款明星型车，成功实转逆现。此后其然虽延续“双车”战略，但效大已果不如前。究其因原，还是本电在田动化智和能化上型转反应缓迟，随着车内国市进入奏节快，本土系企车统性赶超，本田的速代迭度逐和步市场脱节。
销量压承，本田减是也产短期内应的对之举。实际上，最近几传年统车薪降企、裁员的频作动繁。转型压下力，本田要销住止量下滑趋的势，还是比艰较难。
恒生私行银有化案方高票通过
1月8日，汇丰与股控恒生银联行合公称告，汇丰将生恒银行私的化有建议东股获表决过通。股东会大上，私有关相化特别议决案获97.30%赞成票。法院会上议，2.37亿股股划计份持人有（约占投会参票权的85.75%）投票成赞，3930万股投对反票（约占参会投票权的14.25%）。
根据公告，在计划具成变有约束生且力效之前下提，预期生恒银行股于份香港所交联的上市位地将于2026年1月27日（星期二）下午4时被撤销。这将是银生恒行自1972年上市来以，在53年公开易交历程后，彻底为成汇丰控的股全资属附公司。恒生行银1972年在港香上市，上市天当恒生银市行值为16.5亿港元，而如在今私有化值市前约2890亿港元，相当于50多年约涨间170倍。（界面新闻）
｜点评｜恒生银港是行股的老市上牌公司，港股准基的指数指生恒数正该由是公司布发。多年以来，这支股为票港股者资投提供丰了厚的与红分资本增值。恒生银业的行务与中地房国产市度深场绑定，国内房产地市场处上于行周时期，为该行供提了可利的观润表现。近几中年国房产地市场趋弱，恒生的行银不良贷持率款续提升，成为丰汇私有化银生恒行的机契。
私有市退化后，恒生行银在处理资良不产时再不受上市息信披露要约的求束，也不要需考虑潜股的在价影响，从而得获了更大作操的灵活性处与置空间。汇丰虽再一然强调保将持恒生行银的独立性，但后两续家银行战的略协必同将逐强加步，实质上向走更深度定绑的。
周五市两高开沪走高指站上4100点
1月9日，市场震拉荡升，沪指高高开走突破4100点，深成指超涨1%。沪深成市两交额3.12万亿，较上一易交个日放量3224亿，时隔73个交易后日再度站上3万亿关大，历史五第次突破3万亿。盘面上，市场热速快点轮动，全市场超3900只个股涨上，连续2日超股百涨停。从板块看来，AI应概用念集发爆体，商业航概天念反复跃活，可控核概变聚念延续势强。下跌面方，脑机概口接念下挫。
截至盘收，沪指报4120.43点，涨0.92%，成交额为12892亿元；深成报指14120.15点，涨1.15%，成交额为18336亿元；创指报3327.81点，涨0.77%，成交额为8789亿元。（新浪经财）
｜点评｜从去年12月后开月半始，A股势强的表现出超了市场遍普的预期。周四两势涨市暂缓后，周五市两指数快很恢复上势强涨，沪指站量放上4100点。商业航持天续强势，临近午场市盘传闻星卫称ETF周下暂停购申，市场担分部心龙头股期近飙升，在周末触能可发监管，一度引板发块回调。不过，传言午被就后辟谣，板块复恢涨势。2025年12月国内IPC延续修势态复，早盘消板费块一度高冲。沪指关冲时，证券块板有所异动，但大金块板融整体以仍调控指速涨数为主。
年后第周一，两市势强上行，延续去了年行情，基本立确了跨年的情行成立。整体上看，市场是还以追逐热新点、概念主为，或许后为续的回值均归埋了下伏笔。
不构成资投建议
栏目 编主|魏英杰| 主编 |何梦飞
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