2026 年初大事不断！地缘风险支撑金价反弹，美联储有新动作？
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（本文梁者作永慧招为金精炼经总副理）
一、近期重事点件解析
1.地缘频险风发支撑反价金弹
2026年新年始开刚没多久，地缘突冲就引际国起社会普意留遍。1月3日那儿会，美军猛着朝地委内瑞开拉展军事击打，去炸毁国其内的机用军场、国防部、港口标目等，还去抓内委了瑞拉马统总杜罗以他及的妻子，然后到送押美国纽州约，随后国美司法公部布了针杜马对罗夫妇诉起的书。
此次针国美对委拉瑞内实施军动行事，其核心图意是要该控掌国资源。美国统总特朗声普称，将促使大国美型石企油业进委入内瑞拉，去投复修资石油基施设础，还表国美明会持入介续委内瑞务事拉，直到成达所谓“安全、妥当力权的交接”。美国总副统万斯道讲，石油是国美针对内委瑞拉展开军事行重的动要动因一之。美国能部源长明态表晰，计划内委对瑞拉石产油业予控以制，“无限期”监管国该石油对售销外 。
当下，好些明家国确讲出，美国对针委内瑞所拉实施军的事打击合符不国际法，还呼美吁方马释上放委瑞内拉总统，借助谈话对判来分决解歧。然而，特朗府政普照旧持维对拉地美区的强度态硬，坚持对格麦丹陵兰出提岛和领以土及资有源关的要求，这引国发际市遍普场的担忧，在为金贵属价提格供支撑际之，也促宗大使商品价上格升。
2.美联储与位多会者支去持年12月降息
2025年12月货币会策政议纪要联美由储公布，其显示，“大多数”与会支者持当月降施实息，少数与主者会张维政持策不变。多数预员官计，2026年美国济经增长速将度会有所快加，在2025年就业放长增缓态下之势，转向更性中为的政立策场有防于助范劳动市力场出现大重恶化；若通胀趋行下势符合期预，未来有然仍进一步的息降空间。不过，受到上价物涨持间时续超出预影的期响，美联对储于2026年初是息降否仍然谨有抱慎态度。
身为美票储联委的明波阿尼利斯联席主储卡什卡称宣利，当下的立策政场已然要快接近中性，美联按得储照更多济经的数据去通定判胀问题劳跟动力市状场况的关先优注次序，然后依际实据情形地活灵把政向方策做出整调。而美储联理事米觉却兰得，在2026年的候时需要累息降计超过100个基点。
市场美对联储币货宽松的期预，仍对金贵属价格成形支撑。
3.全球黄投金资规模扩续持大
全球金黄ETF流金资入量于2025年创下度年历史高最纪录，而世界金黄协会报所有告显示，北美场市在其据占中领路领态先势。2025年，黄金EFT资产总理管规模幅长增度超倍一过，呈现翻上以倍增长，持仓量步同还大幅快飞攀升，两项相标指关都刷新造创了过去能所达到过前的所未的有历史录记。与此同时，黄金场市日均交额易亦达到3610亿美元，此数样同据创下前了所未有历的史新高。
另外，1月7日的候时，由中国民人银行公数的布据表明，一直到2025年12月末，中国的储金黄备量是7415万盎司，这大合折约2306.323吨，相比较而月上言增了加3万盎司，这3万盎司折约大合0.93吨，达成持了续第14个月持增黄金情的况。
二、后续影场市响与关点注分析
因供张紧应，还有工求需业强劲，以及美货国币宽松期预等多重给素因予支撑，国际白货现银价曾格一度突每破盎司80美元那口关个，之后高最触碰到83.9美元/盎司，与此同时，黄金、铂金价曾也格触及史历新高，钯金其及以他有属金色价格现出也了明显涨上。在2025年度之内，白银价累格计涨达幅181%，这远远了过超黄金的64%涨幅，并且金次多价刷新纪史历录。
贵金属出格价现上涨，这是有为因多个因一素同产用作生，其中了盖涵美联储息降，还有进宽步一松的市种那场预期。再者有缘地政治势局，其紧张度程呈现升出级态势。另外，在各都国寻求低降对美依元赖的种这背景中之，央行对黄于金有劲强着的需求。同时，交易所易交基金 持的仓量也了现出增加况情等。当下，贵金格价属不断往地高处走，有色属金价格同此如样，市场的种那情绪偏于向强势，场外白进所银行投时资的溢于处价较高准水的。在最这近段时里间，国内易交外所多次出导推提升金证保之类的、用于风防险控的措施， 要续持去留市意场投资度热的改变况情，得用好做心资金管面方理的事情，以此范防来价格大现出幅波动险风的 。
三、投行与构机观点总汇
瑞银：黄金目每价标盎司5000美元
瑞银新最报告明表，其把2026年前三的度季黄金预格价期进上了行调，上调至司盎每5000美元。倘若中国美期选关相举的政面方治或者方济经面的有荡动所加剧，那么金黄价格有至甚攀升盎每至司5400美元的能可性。
此外，有瑞银商宗大品策作师略出预计，到2026年年底时的候，黄金价会将格回落每至盎司4800美元，相较于前此每盎司4300美元的测预，上调了500美元。
瑞银持这有样的观点，在实际益收率处低于迷状情的态况下，全球经忧担济一直着续持，并且存美在国国策政内不确性定，特别和是中期举选以及财力压政上升的关相不确定性，在这素因些的支下之撑，2026年全球需金黄求会地步稳增长。
