前面回顾2017至2020年特朗普第一个任期，黄金上涨80%以上；一个不守规的总统，一个超级大国的总统，一个不安分的总统，一个不按套路出牌的总统

同时据有“新美联储通讯社”之称的《华尔街日报》首席经济记者Nick Timiraos 统计，2025年，美国私营部门雇主平均每月新增就业岗位6.1万个

降息大门关闭！美联储预期突变，美国重磅数据出炉

12月私营非农就业全体员工平均时薪上升0.12美元，增长0.3%，至37.02美元；过去12个月上涨3.8%。 美联储还对近期劳工统计局数据的准确性提出了担忧，鲍威尔认为

若从这一看涨预期来倒推，她认为，芝商所的上调保证金或是一场精心策划、孤注一掷的银行体系救助，旨在利用保证金要求来拯救那些持有大量空头头寸的银行机构，使其避开即将到来的实物短缺。

（本文作者梁永慧为招金精炼副总经理）一、近期重点事件解析1.地缘风险频发支撑金价反弹2026新年伊始，地缘冲突引发国际社会广泛关注。