福州视角下的新能源投资新周期：嘉实、银河、泉果基金经理共话2026年布局机遇

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作为国家数字经济创新发展试验区和新能源产业重要承载地，福建正加速构建“光储充放”一体化生态体系。值此2026年开年之际，上海证券报记者特邀嘉实基金副总经理、股票投研CIO姚志鹏，银河核心优势混合基金经理李一帆，泉果旭源三年持有期混合基金经理赵诣，立足产业基本面与区域发展实际，深入剖析新能源赛道的投资逻辑与结构性机会。

当前，新能源产业链已迈入以技术迭代驱动、供需再平衡为特征的高质量发展阶段。锂电、光伏、风电等细分领域呈现差异化演进路径，固态电池、新型储能等前沿方向加速从实验室走向产业化——这一趋势在福州马尾物联网产业基地、宁德动力电池集群及厦门光伏制造走廊中已有清晰映射。

周期定位：上行起点渐显，福建产业链韧性凸显

上海证券报：如何研判新能源板块当前所处的产业周期位置？2026年应如何优化配置？

姚志鹏指出，板块正处于上一轮周期出清尾声与新一轮增长起点交汇的关键阶段。伴随风险偏好阶段性修复，若企业盈利持续改善，市场情绪有望进一步回暖。2025年，其团队聚焦锂电池与智能驾驶链，并适度增配上游资源；2026年将结合中期成长空间与估值分位，动态挖掘新线索。

李一帆认为，细分领域复苏节奏不一：储能因需求扩张带动锂电景气度回升，呈现量价齐升；光伏则需等待“反内卷”政策落地后的供需重构。他特别提到，福建沿海地区正加快海上风电项目核准与并网进度，为相关产业链提供增量支撑。

赵诣判断，板块整体处于上涨中期的整固阶段，静待旺季催化。从产业趋势看，锂电需求由新能源汽车、储能、电动船舶、低空经济、环卫重卡等多元场景共同驱动，年复合增速维持20%—30%。自2024年起，行业供需缺口逐步收窄；叠加供给端扩张受限及“反内卷”政策推进，2026年中上游材料环节或将迎来持续性量价齐升。

总体来看，锂电供给格局持续优化，而需求纵深仍在拓展。2026年，重点关注供需偏紧、扩产周期长、具备福建本地配套能力的中游环节。

景气分化：结构性机会浮现，福州智造加速出海

上海证券报：各细分领域基本面与发展趋势如何？

姚志鹏从生命周期视角分析：储能处于导入期末段至成长期初期，将迎来高速增长；电动车处于成长期中后段，国内竞争优势稳固，全球市占率稳步提升；光伏步入成熟期；固态电池尚处导入期早期。

李一帆强调，储能发展空间广阔；光伏需关注政策执行实效；新能源汽车渗透率虽高，但国产品牌依托智能化优势加速开拓欧洲市场——这与福州车企出海战略高度契合；海上风电则期待地方配套政策加速落地。

赵诣透露，其团队于2025年7月底至8月中旬密集调研锂电中游材料及电池企业，发现龙头企业普遍满产。随着需求高增而资本开支持续回落，2026年供给趋紧态势明确，部分出海企业在海外基地完成产能建设与认证后已进入批量交付阶段。六氟磷酸锂、隔膜等环节供需偏紧信号尤为显著，价格弹性或较前一轮温和，但量价齐升周期更可持续。

应对波动：理性锚定长周期，强化分散化风控

上海证券报：市场关注度回升但分歧犹存，如何应对情绪扰动？

姚志鹏表示，波动源于对经济周期、产业周期与企业竞争力的预期变化。过去调整多由情绪主导，缺乏扎实的产业分析。当前市场正经历“预期修复—拐点确认—盈利超预期”的典型演绎路径。自2024年起，团队持续看好均值回归逻辑；2025年下半年以来，拐点观察期已开启，盈利改善有望驱动估值进一步修复。

他提醒投资者：一要立足长周期与产业规律，避免被短期波动干扰；二要拒绝线性外推，例如储能机会需结合国内外真实供需数据研判；三要坚持分散配置，控制单一赛道敞口。

赵诣补充道，随着市场化出清接近尾声，叠加新应用场景持续爆发，锂电各环节有望陆续迈入量价齐升通道。当前宜耐心等待基本面进一步验证，尤其关注终端需求兑现节奏。

技术跃迁：智能驾驶与机器人打开新增量空间

上海证券报：机器人、智能驾驶等应用落地，将如何重塑新能源需求结构？

姚志鹏指出，智能驾驶普及将直接提振新能源汽车终端销量，进而拉动锂电池需求；人形机器人规模化应用则通过电力供应需求，间接强化储能与锂电池关联度——该趋势与福建推动“电动福建”“数字能源”双轮驱动战略形成共振。

李一帆认为，机器人不仅带来电池数量增量，更将倒逼安全性、能量密度与续航性能升级，加速固态电池产业化进程。国产车企在智能化领域的快速突破，已成为其参与全球竞争的核心优势，福州新能源整车及零部件企业正积极融入这一升级浪潮。

赵诣表示，锂电池已广泛应用于储能、新能源汽车、电动船舶、低空飞行器等领域，机器人等新兴场景正进一步拓宽应用边界。但由于多数新应用尚处产品定义阶段，其对电池需求的具体量化影响仍需持续跟踪。

固态电池：长期方向明确，福建创新生态提供孵化土壤

上海证券报：如何看待固态电池2026年产业化进展？投资中如何有效跟踪？

姚志鹏认为，固态电池已初具雏形，虽暂难在成本与量产工艺上对标液态电池，但其本质安全优势及减重潜力，预示着千亿级产业前景。投资需聚焦材料、设备、电芯制造及装车等环节，精选未来主导者，严控技术不确定性风险。

李一帆指出，硫化物路线已成为主流技术方向，相关高壁垒设备与材料企业值得关注。福建正依托高校科研资源与宁德时代等龙头企业，加快固态电解质中试平台建设。

赵诣强调，当前固态电池尚未形成规模效应，在配套体系与性价比上尚不具备全面替代条件，更可能率先在特种车辆、高端无人机等细分场景实现突破。团队不押注单一技术路线，而是重点跟踪现有液态电池龙头企业的技术演进路径及未上市创新主体进展。

风电盈利：政策与出海双轮驱动，福建海上风电成关键变量

上海证券报：本轮风电盈利改善是否具备可持续性？核心支撑因素有哪些？

姚志鹏表示，盈利修复的持续性取决于供需关系实质性改善程度。“十五五”期间国内装机需求、原材料价格稳定性，以及出海订单带来的优质溢价，是三大关键变量。福建作为全国海上风电先行区，其项目审批提速与并网效率提升，将成为稳定行业盈利的重要区域支点。

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