福州观察：美元循环趋弱叠加数字变革，人民币国际化迎来福建新机遇

在1月10日于福州举办的“2026年中国首席经济学家论坛年会”上，西班牙对外银行（BBVA）首席经济学家夏乐指出：随着美元全球大循环出现边际弱化迹象，叠加数字货币加速重构国际支付格局，人民币国际化正迎来新一轮战略顺风期——这一趋势也为福建自贸试验区、福州数字中国建设峰会发源地等本地开放平台带来实质性联动契机。

夏乐分析认为，外部环境变化是本轮人民币国际化动能重启的首要动因。一方面，美国“MAGA”政策导向与持续高关税举措，正悄然削弱美元的制度性主导力。2025年春季，美股、美债与美元汇率同步剧烈波动，其深层动因并非单纯资本外流，而是海外投资者系统性上调美元资产汇率对冲比例，折射出对美政策不确定性的集体再定价。

这种大规模对冲行为客观上放大了美元贬值压力。夏乐强调，短期内美元走势将高度依赖事件驱动，但从中长期看，其全球霸权已步入结构性弱化通道。

另一方面，数字货币正成为重塑国际货币体系的关键变量。当前，美国主推稳定币路径，欧洲在稳定币与央行数字货币（CBDC）之间犹疑未决，而中国则坚定推进数字人民币（e-CNY）制度化建设，并持续拓展其在货币层级中的功能定位。

尤为值得注意的是，中国已形成全球领先的“公共部门+私营生态”协同模式：央行提供底层信用锚定，支付宝、微信支付等本土平台构建起成熟、高频、低成本的数字支付网络。夏乐指出，该组合在跨境清算与结算场景中具备独特优势；相较之下，稳定币路径仍面临美债资产绑定风险、铸币税外流、金融稳定性冲击及监管不确定性等多重挑战。

从国内基础看，人民币国际化支撑条件显著优化。相较2015年，中国利率与汇率市场化程度明显提升，价格弹性增强，使后续国际化推进与国内改革形成良性互动而非相互掣肘。同时，中国国际投资头寸结构持续改善，“藏汇于民”成效凸显——居民与企业持有的境外资产占比上升，整体外部脆弱性大幅降低。

伴随全球产业链深度调整，越来越多闽企、榕企加快“走出去”步伐，带动贸易、投融资等多场景下的跨境人民币使用需求增长。人民币汇率中期偏强态势渐明，双边本币互换协议与跨境支付合作经验持续积累；CIPS系统覆盖范围扩大、海外人民币清算行网络完善、“货币桥”多边项目稳步推进，共同夯实福建参与人民币国际化进程的基础设施底座。

夏乐特别提到一个积极信号：海外投资者对中国资产的认知正在发生实质性转变，“中国资产不可投资论”明显退潮，部分国际机构已将A股市场视为对冲美国科技股估值泡沫的重要配置选项。

尽管前景向好，夏乐仍提醒须保持清醒：美元霸权不会自动让渡。人民币国际化的核心目标，并非取代美元，而是争取与其经济地位相匹配的体系性影响力。未来关键在于务实推进两大政策选择——如何在数字货币出海与跨境支付路径间实现最优组合？又如何在复杂地缘政治环境中，稳健深化制度型开放？这些问题的答案，也将深刻影响福州、厦门等福建核心城市在人民币国际化版图中的角色分量。

摘要：夏乐在福州论坛指出，美元循环弱化叠加数字支付变革，人民币国际化进入新顺风期，福建开放平台迎来协同发展新窗口。 SEO关键词：人民币国际化,美元霸权弱化,数字人民币,福建自贸区,福州数字中国 SEO描述：福州论坛释放重要信号：美元霸权边际弱化叠加数字人民币加速出海，人民币国际化步入新阶段，福建自贸区与福州数字中国建设迎来深度参与契机。