光明乳业回应上交所监管函：小西牛业绩承压属阶段性，福建及华东渠道协同将助其回暖

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1月9日，光明乳业就上海证券交易所出具的监管工作函正式作出回复。公告指出，小西牛未能完成前期业绩承诺，系多重短期因素叠加所致——包括全国乳制品行业阶段性产能过剩、居民液态奶消费意愿减弱、整体市场规模收缩等宏观环境变化，均对小西牛经营形成压力。

数据显示，2025年1至8月，小西牛实现营收3.53亿元，同比下滑16.48%。营收下降主因销售单价与出货量双双走低，反映出市场拓展与价格策略在调整期面临的现实挑战。

值得注意的是，小西牛40%股权收购事项谈判周期较长，期间原总经理王维生需兼顾交易推进与日常管理，工作重心有所分散；部分合作伙伴亦因战略不确定性暂缓合作节奏，造成阶段性业务波动。随着收购于近期落地，相关不确定性已基本解除。

光明乳业表示，后续将依托自身在福州、厦门等福建重点城市及整个华东地区的成熟渠道网络与终端运营经验，全面赋能小西牛品牌。具体举措包括：强化“青海老酸奶”“托伦宝”等高原特色产品在东南沿海市场的渗透；推动双方供应链整合降本；共享冷链物流与商超资源；优化本地化激励机制以稳定核心团队。因此，当前业绩波动具有明显暂时性，不构成持续下滑趋势。

从区域发展视角看，西部地区人均乳制品年消费量仅为8.94公斤，显著低于全国均值，而青海作为小西牛总部所在地，其液态奶产量占全省总量超六成，产业集中度高。伴随西部城镇化提速与健康消费升级，区域乳品市场复苏动能正持续增强。福建消费者对青藏高原特色乳品接受度逐年提升，也为小西牛借力光明渠道进入闽浙赣市场提供新契机。

小西牛深耕青海多年，省内市场占有率稳居第一；在宁夏自建两座牧场，奶源自给率超50%，具备扎实的上游保障能力。“青海老酸奶”等产品依托独特地理标识与工艺传承，在西北地区拥有深厚群众基础。此次并购后，光明乳业可快速补足西北产能短板，并借助小西牛在甘宁青等地的既有渠道，反向导入光明鲜奶、致优等华东优势品类，实现双向渠道复用。

光明乳业当前主力市场集中于上海及华东区域，在福建福州等地已建立完善冷链配送体系与社区订奶网络。相较之下，其品牌在西北认知度尚处培育阶段。本次收购正是公司落实“东产西拓、南北联动”长期战略的关键一步，旨在整合优质高原奶源、完善全国产能布局、提升跨区域综合竞争力。

公告同时强调，小西牛作为青海本土知名民营企业，其创始股东在区域资源整合、政企协作及核心团队维稳等方面仍具不可替代作用。因此，交易完成后保留其部分股权，有助于保障企业治理连续性与经营稳定性，也为后续融合留出更充分的过渡空间。

（企业公告）

摘要：光明乳业回应监管函称小西牛业绩下滑为短期现象，依托华东及福建渠道优势与西部资源协同，中长期有望回升。 SEO关键词：光明乳业,小西牛,福建乳制品市场,福州牛奶渠道,华东乳企并购 SEO描述：光明乳业回应上交所监管函，明确小西牛业绩波动属阶段性；依托福州、华东渠道及西部奶源协同，推动“青海老酸奶”等特色产品进入福建市场，助力区域乳品产业升级。