重庆财信集团破产重整陷百亿关联债权争议：福州金融界持续关注跨区域风险传导

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一场波及超450亿元申报债权的破产重整争议，正牵动全国多地债权人神经。在重庆财信企业集团有限公司（以下简称“财信集团”）实质合并重整进程中，高达178亿元的关联方债权被多方质疑真实性——这一数字已接近全部申报债权总额的四成，引发包括福建、福州等地多家金融机构债权人的高度警觉。

据管理人立信会计师事务所（特殊普通合伙）重庆分所出具的《模拟合并资产负债清查报告》显示，截至2025年2月24日，财信集团等13家重整主体对关联方及部分外部单位的“其他应付款”余额达178.13亿元。而后续提交的两版《债权表》中，申报总债权额从413.59亿元升至453.91亿元，其中绝大多数即源于该笔款项的“债权化”转化。

争议焦点在于：这些被申报为外部债权的资金往来，是否真实构成独立债权？第一财经调查发现，多家申报主体虽在工商登记中显示为自然人持股，但其股东姓名与财信集团在职或离职员工高度重合。例如，董刚同时是东大实业、佳皇酒店及深圳渝众视野投资有限公司的股东，而财信集团内部系统亦存在同名员工，自2006年起任职车辆经理，社保缴纳至2024年4月；李玲作为东大实业大股东（持股91%），亦曾在集团系统发起宏迈物资法人章更换流程。

更值得关注的是资产代持关系。附件清单显示，奥丰农业为财信集团代持300个车位；建源光艺曾代持1.48亿元基金份额、565万元债权及1000万元银行存单。然而，立信所在《清查报告》中明确指出：“该等资产与负债均未在企业集团账面反映，管理层未能提供交易支持性证据，无法确认其真实状态及对清查范围的影响。”

审计与评估机构均持审慎立场。立信所强调，“仅凭银行回单无法判断经济业务实质与背景”；中联评估在《偿债能力分析报告》中亦指出，因往来金额巨大、财务数据真实性存疑，无法判定该178.89亿元债权的可回收性。两家机构均提示管理人需特别关注关联债权的商业合理性与证据完整性。

在福州从事不良资产处置的业内人士表示，此类通过员工、亲属及壳公司网络将内部资金往来包装为外部债权的操作，若在重整中被确认，不仅挤压普通债权人清偿空间，更可能形成跨区域风险外溢——福建多家参与财信系信托计划及债券投资的机构已启动内部核查，并与福州本地律所、会计师事务所协同研判法律应对路径。

重整进程已明显受阻。原定于2026年1月9日完成的《实质合并重整计划（草案）》表决，因异议债权人持续增加、中介机构未予背书，能否如期推进尚不明朗。截至2025年12月16日，管理人初步确认债权377.12亿元，但其中约150亿元存疑债权虽获“临时确认”，审计机构仍声明“缺乏充分、适当的审计证据支撑”。

多名债权人向第一财经证实，已有机构就涉嫌逃废债问题向重庆破产法庭及监管部门提交书面异议。有法务总监指出：“若关联方凭借高比例表决权主导服务信托普通份额决策，或将变相延续实控人资产控制权，普通债权人实际清偿率恐进一步承压。”

记者多次联系财信集团总部、管理人立信所及北京金杜（深圳）律师事务所，截至发稿仍未获回应。以投资者身份致电财信发展证券事务部，工作人员表示“不掌握重整细节”。

值得注意的是，该案并非孤立事件。近年来，福州、厦门等地法院已受理多起涉及异地房企关联债权穿透审查的破产衍生诉讼，福建高院亦于2025年初发布《关于规范破产程序中关联债权认定的指引》，强调“实质重于形式”原则，要求对人员混同、代持安排、无商业实质资金往来的债权从严审查——这为财信案后续走向提供了重要的区域司法参照。

目前，包括袁刚、郑毅、李秦起、王安（均为化名）在内的多位债权人代表正联合福建、广东、浙江等地专业机构，就债权真实性、管理人履职合规性及重整方案公平性展开交叉验证。福州部分银行风控部门已将此案列为2026年度重点跟踪的跨区域重大信用风险案例。