扬州算力中心项目调整落地：城地香江福建系工程力量面临收入结构优化
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1月7日晚间，总部位于福州的城地香江（股票代码：603887）发布项目进展公告。截至当日收盘，公司股价报14.44元，总市值86.93亿元。公告聚焦其在江苏扬州实施的“中国移动长三角（扬州）数据中心算力基础设施建维服务项目”——该项目建设地位于扬州经济技术开发区，但核心工程交付与系统集成能力由福州辐射华东的香江系统工程有限公司主导，体现福建企业在国家级算力基建中的深度参与。
根据原规划，项目共建设B01至B06六栋机房楼，总IT容量达160MW，框架合同含税金额约40.86亿元。其中，香江系统（城地香江全资子公司）、上海启斯云计算有限公司与中国移动江苏公司扬州算力分公司组成联合体，香江系统承担60%工作量，上海启斯承担10%，合计占城地香江实际履约份额的70%，对应合同金额约28.6亿元。
目前，B01至B03三栋机房楼已全部建成并投入运营，累计满足84MW IT基础资源服务需求。自交付起至2025年12月31日，已确认收入1.02亿元；后续十年运营期内，预计还将实现服务收入约20.07亿元。
然而，B04至B05两栋机房楼商务条件发生实质性调整：甲方决定不再委托香江系统与上海启斯实施投资建设及运维，转由扬州算力公司另行组织EPC工程招标。此举导致城地香江原定承接的约10.92亿元收入无法实现，占其实际涉及合同金额的38.2%，相当于整体框架合同额的26.73%。
公告同时指出，B06机房楼至今未收到甲方明确订单计划。受B04—B05调整影响，公司亦无法排除未来无法承接B06建设任务的可能性。
值得注意的是，本次变更虽减少投建维阶段收入，但显著降低公司资金压力——2026年度该项目所需自有资金及银行负债规模将大幅下降，有利于福州总部统筹优化现金流与资产负债结构，提升整体抗风险能力。
据披露，B04与B05单栋设计容量均为30MW，二者合计减量即构成本次10.92亿元收入调减的基础。当前，扬州算力公司已就相关EPC施工及运维服务启动公开招标，城地香江表示将结合自身资质与福建区域技术储备，积极研判并参与竞标。
回溯背景，该框架协议签署于2024年10月，彼时正值城地香江战略升级关键期：9月30日宣布筹划向中电智算（中国能建旗下、国务院国资委实控）定向增发，拟募资不超6.97亿元；10月14日披露定增预案，原实控人拟让渡表决权。在此利好驱动下，公司股价在2024年9月30日至10月30日的13个交易日内飙升197.35%，多次连续涨停。
作为扎根福州、服务全国的数据中心基础设施服务商，城地香江此次项目阶段性调整，既是市场环境变化下的务实应对，也凸显福建企业在长三角数字基建协同格局中的角色演进——从重资产承建向轻资产运营与技术服务延伸。
