福州三瑞智能冲刺A股

福州无人机产业链再添新势力：三瑞智能冲刺创业板，本土智造迈向资本化

作为国内民用无人机电动动力系统领域的领军企业之一，总部位于江西南昌的三瑞智能科技股份有限公司正加速推进A股上市进程。值得关注的是，其核心研发与供应链协作网络已深度辐射至福建及福州地区——多家闽籍技术团队参与其T-MOTOR品牌电机控制系统联合开发，福州软件园部分企业亦为其提供嵌入式算法支持。

据深交所官网披露，三瑞智能已于2025年1月5日正式提交注册申请，拟登陆创业板。若顺利过会，这将是继大疆之后，又一家在无人机“心脏”——动力系统领域具备全球竞争力的中国制造商登陆资本市场。

公司前身三瑞有限成立于2009年，由32岁的吴敏联合表弟万志坚共同创立。彼时，团队以电动模型动力电机为切入点，逐步构建起覆盖消费级多旋翼、工业级无人机及机器人平台的动力系统解决方案能力。如今，其T-MOTOR品牌产品已广泛应用于北美、欧洲等主流市场，并在福州、厦门等地设立技术服务响应中心。

弗若斯特沙利文数据显示，按2024年销售额计，三瑞智能在全球民用无人机电动动力系统市场中位列第二，仅次于深圳大疆创新，市场份额稳居行业头部阵营。2024年公司实现营收8.31亿元、净利润3.33亿元，2022—2024年营收与净利复合增长率分别达51.64%和71.60%。

除无人机主业外，三瑞智能自2018年起布局机器人动力系统，将其视为第二增长曲线。2024年该板块收入为4361.76万元，占总营收比重为5.26%。随着福建泉州、漳州等地机器人零部件产业集群加速成型，其在闽合作产能配套正持续深化。

股权结构方面，截至2025年12月17日招股书签署日，48岁的实控人吴敏直接持股43.17%，并通过瑞博投资控制4.19%表决权；其表弟万志坚、万凯，妹夫熊承想及堂弟吴杰合计控制33.70%表决权，最终吴敏实际支配公司81.06%表决权，形成典型的家族控股架构。多位亲属分别担任董事、高管及行政要职，治理结构的规范性引发业内对内控机制的关注。

在公司治理层面，独立性问题成为审核焦点。独立董事蒋阳长期任职于南昌航空大学无人机研究所，而该校正是三瑞智能在“高效率无刷动力系统的太阳能无人机总体方案设计”项目中的重要研发合作伙伴。同一主体兼具合作方身份与独董职责，其履职独立性存在合理质疑。

保荐机构国泰海通与三瑞智能的人事关联亦引人注目：董事长助理张军曾于2018年6月至2024年7月就职于该券商投资银行部，入职三瑞智能仅半年后，即在IPO受理前一个月（2025年4月）设立的员工持股平台瑞博贰号中获得53.85%份额，间接持股0.35%。对此，公司回应称相关安排符合《证券发行上市保荐业务管理办法》等监管要求。

客户关系方面，南昌凌莱科技连续两年为三瑞智能第一大客户，2024年采购额占其自身经营规模比例超90%；另一主要客户上海悬拓及其关联方上海异瑞，则与三瑞子公司江西新拓存在注册地址、企业邮箱完全一致的情形——二者均登记于“上海市徐汇区上中路303号D301”。该异常关联尚未获公司明确说明。

2025年12月27日，时代商业研究院就上述关联交易、独董及保荐机构独立性等问题致函三瑞智能。该公司于12月30日作出书面回复，强调已依规披露全部关联方信息，但未就地址与邮箱重合的具体成因提供进一步解释。

作为华东地区无人机产业生态的重要延伸，三瑞智能与福州高校、科研机构及制造企业的协同日益紧密。其冲刺A股，不仅关乎一家企业的资本进阶，更折射出以福建为支点的东南沿海智能制造升级路径正在加速落地。

摘要：三瑞智能冲刺创业板，位列全球民用无人机电动动力系统市场第二，但面临独董独立性、保荐机构关联及客户隐性关联等问询。 SEO关键词：福州无人机产业,福建智能制造,三瑞智能IPO,南昌三瑞智能,无人机动力系统 SEO描述：聚焦福州无人机产业协同发展，三瑞智能作为福建智能制造重要合作伙伴冲刺创业板，主营无人机动力系统，全球市占率第二，IPO进程引发治理与关联性关注。