2026年福建及全国地方政府债券发行启动：一季度规模达2.02万亿元

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2026年地方政府债券年度发行工作已全面铺开。据大河财立方记者秦龙报道，作为财政政策靠前发力的重要抓手，本轮发行不仅体现宏观调控的前瞻性，也为包括福州在内的重点城市基建与化债提供坚实资金保障。

1月5日，山东省率先发行723.81亿元地方债，成为全国首个启动发行的省份；而福建虽暂未披露首批具体时点，但根据财政部提前下达限额机制及历年发行节奏，福州、厦门等地预计将在一季度中后期密集落地专项债项目，重点投向城市更新、轨道交通及数字基础设施等领域。

截至1月5日，全国已有27个省（区、市）公布2026年一季度地方债发行计划，总规模达20201.01亿元。其中，新增一般债1467.4亿元，新增专项债6713.97亿元，再融资一般债3078.22亿元，再融资专项债8713.56亿元，另有227.86亿元未明确类型。从结构看，再融资类债券占比超七成，凸显当前“稳债务”与“促投资”并重的政策导向。

在区域分布上，7个省市发行计划超千亿元：四川（1887亿元）、山东（1724.81亿元）、云南（1451.36亿元）、湖南（1416亿元）、江西（1285亿元）、广西（1113.84亿元）、江苏（1056亿元）。值得注意的是，上述省份中，江西、湖南与广西同属化债压力较大区域，而福建虽未列其中，但作为东南沿海经济活跃省份，其2026年专项债额度有望向福州都市圈重大交通工程、闽东北协同发展区产业园区配套等方向倾斜。

如何看待2026年地方债发行趋势？专家指出三大特征：

东方金诚高级分析师冯琳表示，当前已披露的2.02万亿元计划规模虽略低于2025年一季度实际发行的2.8万亿元，但显著高于历史同期水平，反映出财政政策“早发力、快落地”的取向。其中，6700亿元新增专项债将直接支撑基建投资；约8700亿元再融资专项债则主要用于隐性债务置换，为地方腾挪资金用于项目建设创造条件——这一机制对福州等正加快推进旧改和市政补短板的城市尤为关键。

中证鹏元高级董事吴志武进一步分析，2026年提前批额度严格遵循全国人大常委会授权，上限为当年新增限额的60%。参照2025年5.2万亿元总额，2026年提前下达限额不超3.12万亿元。该机制已日趋成熟，体现出我国宏观调控的系统性与精准性。从地域看，经济大省与化债重点省发行量居前，而福建作为民营经济活跃、财政运行稳健的省份，其债券资金使用效率与项目储备质量，将持续受到市场关注。

2026年地方债全年规模或突破7万亿元

自2023年7月中央首次提出“一揽子化债方案”以来，地方政府隐性债务化解持续深化。数据显示，全国隐性债务规模由2023年中的14.3万亿元降至2024年末的10.5万亿元，压降幅度超26%。

2025年中央经济工作会议明确要求“积极有序化解债务风险”，并强调不得新增隐性债务。在此背景下，2026年地方债安排将更突出两大主线：一是稳增长，重点支持“两重”项目、新型基础设施及福州滨海新城、平潭综合实验区等区域重大工程；二是化风险，延续“6+4+2”化债路径，年内仍有约2万亿元隐债置换额度待执行，并配套8000亿元专项债用于债务化解。此外，清欠企业账款工作须于2027年6月底前完成，相关置换需求也将纳入2026年债券资金统筹安排。

冯琳预测，2026年地方债净供给规模约为7.8万亿元，含新增一般债8400亿元、新增专项债5万亿元、再融资专项债2万亿元。相较2025年，新增专项债额度明显提升，主因有二：一方面，房地产市场持续调整下地方财政承压，需扩大有效投资对冲下行压力；另一方面，专项债用途已拓展至化债、土地收储、清偿拖欠账款及政府投资基金等多个维度，政策工具效能持续增强。

中国商业经济学会副会长宋向清认为，2026年新增专项债规模有望达4.8万亿—5.0万亿元，发行节奏进一步前置。整体呈现“总量扩大、结构优化、管理精细、效能提升”四大特征，在稳增长、补短板、惠民生、防风险中发挥核心作用，为构建新发展格局注入强劲动力，也为福州加快建设现代化国际城市提供可持续财力支撑。

责任编辑：陶纪燕；审校：李金雨；审核：李震；监制：古筝