福州观察：算力狂奔下的电力新机遇——2025福建电力设备股强势突围

“算力的终点，是电力。”这句在AI圈广为流传的话，正被2025年的市场数据反复验证。

在福州数字中国建设峰会持续释放政策红利的背景下，福建本地数据中心集群加速落地，对区域电网承载能力提出更高要求。与此同时，全国范围内AI算力基础设施爆发式增长，直接拉动特高压、智能电网及新型电源设备需求——2025年，“恒生A股电网设备”指数全年涨幅超70%，多只成分股实现翻倍；国泰、广发旗下相关ETF份额分别激增超2亿份和2000万份，折射出资本市场对电力硬支撑能力的高度认可。

多位基金经理指出，当前电力已从传统保障性资源跃升为AI时代的战略性基础设施。华北某公募基金经理坦言：“现场供电正成为唯一解法”，燃气轮机、SOFC（固体氧化物燃料电池）、储能系统等短周期补电方案在多地快速铺开；而美国AI数据中心供电缺口预计长期维持在10%以上，2027—2028年风险尤为集中。

朱雀基金陈亚博测算显示：单个13亿参数GPT-3XL模型年训练耗电达11.83亿千瓦时；我国日均Token消耗量在18个月内飙升超300倍，推理环节的长思考模式进一步推高用电强度。中欧基金任飞强调，AI数据中心扩张与再工业化驱动的高耗能产业回流，正共同催生独立于传统周期的刚性电力增量需求。

值得注意的是，英伟达在2025年12月投资峰会上披露：仅其GPU集群到2027年就将消耗全球150—200GW电力，相当于1.5—2个法国年用电量——电力瓶颈已成AI革命最现实的“天花板”。若供电问题无法突破，再先进的芯片与模型，终将是无法通电的空壳。

“电力短缺”非危言耸听，而是真实存在的结构性机会。

从福建视角看，省内新能源装机规模持续扩大，闽粤联网工程稳步推进，叠加福州、厦门等地智算中心密集签约，本地电力设备企业正借力“一带一路”加快出海。陈亚博指出，三大方向值得关注：

一是电网侧：海外老旧电网改造+数据中心并网刚需，带动变压器、柔性输电设备出口升温；中国企业凭借全链条制造能力与产能弹性，在东南亚、中东等新兴市场斩获批量订单；“源网荷储一体化”更成为福建海上风电配套智算园区的优选供电路径。

二是用户侧：数据中心单机架功率密度持续攀升，倒逼供电架构向800V直流化、固态变压器（SST）演进，技术迭代窗口已然开启。

三是电源侧：燃气发电、小型核电、SOFC及风光储融合系统，正成为提升供电韧性与绿电比例的关键选项。

任飞补充指出，布局逻辑可聚焦三点：供给约束下电解铝等高载能行业承压带来的替代空间；全球电力紧张引发的光伏+储能海外需求上行；以及中国相对充裕的电力供应与完整产业链，正强化福建、江苏等地高端电力装备的出口竞争力。

算力奔涌不息，电力方为根基。当福州滨海新城智算基地与宁德时代储能项目同频共振，这场由AI点燃的能源变革，已在八闽大地悄然落子。

摘要：2025年电力设备板块表现强劲，恒生A股电网设备指数涨超70%，福建智算中心建设与出海订单双轮驱动，凸显区域电力投资价值。

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