万科离职员工讨要跟投资金，37亿本金背后的维权困境

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跟投员工集体讨要万科跟投资金的这一事件，作为缩影存在于当下房地产行业深度调整之中，这背后关联着巨额资金的兑付困境，牵扯了企业制度的异化，还涉及数千个家庭的切身利益。

事件核心情况

按照公开的相关信息，在一直到2026年1月4日这个时间节点之上，已然存在数量大约为2000名的万科离职员工，组建出了数个用于维权的群，通过采取一致有序的行动，朝着万科奋力追讨跟投本金以及收益。他们所具有的核心诉求是极为明确的：

早已达到清算节点，已然实现交付，并且有了销售回款的项目，要进行核算与兑付，这就是对已竣工项目及时结算的要求 。

针对投入资金数额达到数百万的跟投个体来讲，期望万科能够直接运用房子去抵偿本金，这被视作于当下情形之中最具实际意义的脱身办法，此即大额跟投以房抵债的情况 。

通过估算可知，当下在万科体系之内，那些员工还没退出的跟投本金合计金额大概是37亿元人民币，并且这些涉及到全国最少有十几个项目的情况 。

跟投制度：从激励到重负

要理解当前的矛盾，需要先了解万科跟投制度的演变。

设计的最初想法是，该制度在2014年被推出，其一开始的目的是使得员工跟公司能够“风险一起承担、利益共同分享”，借助直接去投资自己所负责的项目，以此激起那种主人翁的意识，从而提高项目运营的效率。

制度出现异化，在房地产行业迅速推进的时期，跟投曾一度是员工用以分享红利的“金饭碗”，可是，伴随行业急剧转变，跟投制度的性质产生了变化，项目销售变得困难，利润大幅度降低直到出现亏损，并且公司由于有着保交楼以及偿还优先债务的压力，把项目回款首先用于工程建设以及还贷，员工作为股权投资者的跟投本金以及收益兑付被无期限 ，这致使原本认为的“激励利器”转变成为员工单方面承受最终风险的“收割镰刀”。

员工的现实困境

对于好多员工来讲，跟投款可不是闲置的钱，而是借助抵押房产，以及向万科旗下平台“鹏金所”贷款等办法筹集来的，这致使他们背负下了沉重的债务 。

• 生活进入了一种艰难的状况，持续有好几年都没办法把本金收回来，这使得部分员工的资金链发生了破裂 ，他们面临着非常严峻的问题，像是要卖掉房子去偿还债务，没有能力支付给子女学费，征信也受到了损害，家庭矛盾因此变得更加激烈了。

维权渠道遭遇阻碍，员工们曾尝试多种方式维权，通过去进行内部沟通，寄送催告函等，向广东省信访网反映情况，甚至去跟中央巡视组反映情况，致使遭到维权阻挡，然而，或是因为公司层面的管理层变动太过频繁，以至于无人负责相关事宜，又或是因为那跟投的法律性质属于股权投资，并非债权性质，所以最终让维权过程困难重重，充满阻碍。

万科公司的多重压力

万科目前也身处复杂的困境中，难以快速解决跟投问题。

有严峻的财务压力，公司正面临极大的流动性危机，在2024年出现了巨额亏损的现象，短期债务所带来的压力十分巨大，其资金处于非常紧张的状态 。

当前情形下，万科有着多线作战的优先级，那就是，有限现金资源要优先用于“保交楼”以此维护社会稳定，而且要用以应对债券持有人的展期诉求，避免公开市场违约引发系统性风险，于此相比，员工的跟投款在偿债顺序上面，是处于劣后位置的。

关于管理层更迭所带来的影响，在2025年的时候，公司历经了大规模的组织架构变动，同时也有领导层的调整，新的管理层对于解决历史遗留下来的跟投问题，欠缺动力，并且没有紧迫感。

事件走向与行业启示

目前，事件处于陷入僵局的状态，以房屋为抵押来抵偿债务这一情况虽已被展开广泛讨论，然而却还没有被公司列为正式的议题，从根本进行讲，跟投问题的解决是依赖于万科自身经营状况的根本性加以改善的，特别是销售回款能够持续出现回暖的情况。

万科跟投纠纷给整个行业敲响了警钟，其在行业上行期所设计的激励制度，必须充分顾及下行期的风险分配。怎样去构建更具透明性、更为公平，并且在极端状况下具备明确退出机制以及风险缓冲的激励模式，这是所有房企都需要深入思考的课题。