福州投资者关注：1月5日主流券商美股评级与目标价动态汇总

财联社1月5日讯（记者 齐灵）——随着全球资本市场进入新一年布局期，多家头部券商陆续更新美股重点标的评级。立足福建本地投资视角，福州不少专业投资者及财富管理机构正密切关注这些调整对跨境资产配置的参考价值。

华泰证券延续对唯品会（VIPS.N）的“买入”建议，将目标价上调至23.26美元。该行判断，公司2025年第四季度营收预计达335.2亿元，同比微增0.9%；受商品交易总额（GMV）增速收窄及毛利率小幅回落0.1个百分点至22.9%影响，短期承压。不过，2026年春节延后或利好一季度消费回暖，叠加国内促消费政策持续发力，可选消费复苏值得期待。本次调高目标价主要反映汇率变动因素；需警惕的风险点包括终端需求恢复不及预期及行业竞争加剧。

中信证券维持Inc-A（RBRK.N）“买入”评级，目标价定为126美元。数据显示，该公司本季营收同比增长48%，订阅制ARR增长34%，安全类产品带动净留存率（NRR）提升超40%。其新推出的Agent Cloud平台进一步强化AI落地能力，全年增速指引已上调至39%。尽管股东减持带来阶段性扰动，但中长期成长逻辑清晰，当前估值已充分反映高增长预期。

国海证券继续看好谷歌-A（GOOGL.O），维持“买入”评级，目标价333美元。分析指出，谷歌依托AI驱动的搜索升级与全生态协同，广告业务持续稳健；自研TPU芯片与大模型能力共同构筑“算法+算力+生态”三位一体护城河。云服务凭借高性价比算力占据行业优势地位。2025—2027年净利润有望平稳上行，SOTP估值法显示AI规模化变现与资本开支扩张将打开显著成长空间，长期竞争力坚实。

中金公司保持唯品会（VIPS.N）“超越行业”评级，目标价20美元。预计其2025年第四季度收入同比仅增0.3%，主因暖冬天气削弱季节性需求叠加高基数效应，GMV增速放缓，毛利率承压，Non-GAAP净利润同比下降5%至28亿元。值得关注的是，SVIP核心用户仍实现双位数增长，线下奥特莱斯业务表现亮眼。基于盈利预测下调2.2%至87亿元，对应2025年、2026年Non-GAAP PE分别为8.2倍和7.4倍，估值具备吸引力。

招商证券给予唯品会（VIPS.N）“强烈推荐”评级，目标价24.74美元。公司2025年第四季度收入同比持平，Non-GAAP净利率稳定在8%以上。券商强调，其在正品特卖领域的品牌心智与柔性供应链优势持续巩固平台壁垒，核心客群增长稳健。叠加常态化分红与股份回购安排，释放明确信心信号。预计2025—2027年Non-GAAP净利润将稳步提升，按2025年10倍PE估值测算，目标价具备支撑基础。

（财联社 齐灵）

摘要：1月5日，华泰、中信、国海、中金、招商等券商集中更新美股重点标的评级与目标价，涵盖唯品会、Inc-A、谷歌-A等，福州投资者正结合本地跨境理财趋势研判配置策略。

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