全球经济放缓下，梦百合为何放弃美生产基地扩建改投电商仓？

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于全球经济增速呈现出放缓态势的状况下，在家居消费市场存在波动的情形中，出海的家居企业正着手对其海外扩张策略予以调整 。

软体家居企业梦百合，是国内龙头，在2025年年末，接连有好几份公告发布，公布了一项海外投资调整的重要计划。

梦百合计划把先前为美国亚利桑那州生产基地扩建项目所募集的大约1.13亿元，还有从另一个升级改造项目里结余的4143.42万元，一同投入全新的美东工厂电商仓库建设项目之中。

消息显示，美国东部地区工厂的电商仓库建造所需资金大概是1.7亿元，那两个项目所募集的资金以及剩余的资金加起来约为1.55亿元，资金欠缺的部分会经由梦百合自身拥有的或者自己筹集的资金来加以补充。

在同日公布的另外一份公告当中，梦百合已然宣告，要对其处于美国南卡罗来纳州的全资子公司US CO., LTD（以下简称为“恒康美国”或者“美东工厂”）增加资金投入1.7亿元，以此用来施行该项目的推进 。

梦百合 2021 年向特定对象发行股票的募投项目里有美国亚利桑那州生产基地扩建项目，按照那时的计划，生产基地扩建能用来建设 180 万件床垫产能，按照原计划，产线可使用日期是 2024 年 3 月，不过之后已经延期到 2027 年 5 月。

这家企业放弃了用于生产方面的工厂建设，将方向转到了海外电商仓库的建设上，这正体现出其在市场需求发生变化时的策略调整，传统产能扩张碰到了天花板，便转向了未来有可能支撑增长的线上业务，而且是能自主可控的海外仓 。

据悉，新项目所处位置在美国南卡罗来纳州的美东工厂自有土地之上，该工厂总的占地面积大约是60.9万平方米，自有土地资源相对富足无需另外购置土地，电商仓库预估可以存储大概19.4万张床垫厚垫，能够对供应链协同予以优化。

致使近年来美国床垫市场出现下滑的原因是梦幻百合在公告里坦白，该原因是受“经济增速放缓、政策不确定性以及通胀压力等因素影响”，对于募资用途变更的缘由而言，依据数据，美国床垫市场规模于2023年达到108亿美元而后出现回落，到2024年已然下降至104亿美元 。

梦百合宣称，借助降本增效，当下现有生产基地的产能已然能够满足阶段性的市场需求。鉴于当前的环境状况，出于“增强抗风险能力以及提高募集资金使用效率”此类因素的考量，公司决定对该部分资金的用途予以变更。

与之形成对照的，是线上业务出现增长现象。依据公告所给出的数据，梦百合境外线上主营业务收入，在2021年为2.63亿元，到2024年大幅提升至14.36亿元，年复合增长率猛地高达76.09%，而且多款产品已然处在海外电商关键平台亚马逊畅销产品的榜单里面。

为此，线上渠道正逐渐演变成促使梦百合在海外实现增长的关键所在，这是针对“着重推动境外线上业务开展，达成了境外线上收入的迅猛增长”这样一种需求而言的。

与此同时，销售量的攀升，也向后端供应链提出了更为严苛的要求。梦百合指出，当下海外仓网络乃是借助租赁形式构建而成，从长远来看，难以契合境外线上业务的迅猛增速，无法满足精准化运营的需要，所以必须自行建造全流程可自主操控的海外仓，借此确保物流效能、优化成本架构。

要提及的是，伴随国内跨境电商类目的发展，国内企业对海外仓库租赁的需求大幅增加，特别是家居类产品需大空间仓库来存储物流，所以仓库租金价格以及管理价格都在不断攀升，。

在这般的背景情形之下，针对于像梦百合这类把海外市场当作重点的企业来讲，构建电商仓库的需求情况，被提上议事日程这件事迟早都是会发生的 。

梦百合此次进行调整，这一调整也展现出当下国内家居企业出海需求所出现的变化。一方面，美国本土家居市场的消费习惯正处于在发生结构性变动的状态。根据欧睿咨询数据表明，在美国室内家具零售额里电商所占的比例，已经从2019年的15%，大幅度提升到了2024年的34%，这种线上化正在成为不可逆转的趋势。

在另外一方面，处于通胀压力较大、利率处高位的宏观环境状况下，美国的家具消费需求产生了波动，要是盲目去进行产能扩张就有可能会面临产能利用率不够充足的风险。与之相比较而言，将投资运用到提升线上业务的运营效率方面好像更加契合当下的市场需求。

有从事行业分析工作的人士觉得，针对像梦百合这样的品牌出海企业来讲，自行建造海外仓尽管在前期的时候投入会比较大，然而从长远的角度来谈能够构建竞争壁垒，还能够控制企业成本，进而提升公司利润，这同样是出海企业从“贸易思维”朝着“本土化深度运营思维”所做出的转变。