2026 首个交易周，贵金属牛市延续但白银波动加剧

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2026年首个完整交易周，2025年呈现强势态势的贵金属持续牛市行情，黄金期货价格累计上涨，白银期货价格也累计上涨，不过波动性显著加剧 。

央视总台有高岩作为记者，美国对委内瑞拉进行突袭，这引发了地缘政治的动荡，还让市场避险情绪不断升温，并且发达经济体身上债务膨胀，投资者因此增加了贵金属配置，纽约商品交易所之中，黄金期货主力合约价格在本周累计上涨了3.96%，白银期货主力合约的价格在本周累计上涨了11.72% 。

总台央视的记者高岩表示，要注意的是，本周贵金属价格波动显著加剧，特别是白银期货价格，本周曾出现一日大涨近8%的状况，两天内累计涨幅超过14%，还有两天累计跌幅超过7%的情形。华尔街的投行高盛指出，相较于黄金，预计白银交易将会持续面临高波动性与不确定性。

来自高盛集团的大宗商品研究全球联席主管丹·斯图伊文表示，白银缺乏因全球央行储备而产生的需求端支撑，故而其价格对市场资金的流动会更为敏感。他还称，我们所作的预测乃是白银价格将会持续走高，不过其波动性以及不确定性远高于黄金。

来自总台央视的记者高岩表示，综合多家金融机构所做的分析而言，本周存在两个因素致使贵金属价格下行压力加剧。其一在于，彭博大宗商品指数于本周开启年度再平衡调整行动，其中贵金属权重被大幅度下调。有分析人士声称，预计此次再平衡调整将会引发由指数追踪型资金带来的被动减仓状况，从而让黄金以及白银面临获利了结方面的压力。另一方面情况是，芝商所集团自周五盘后开始，又一次提高黄金、白银、铂金以及钯金等贵金属期货履约保证金，这属于最近一个月时间里，芝商所集团第三次提高贵金属期货保证金。其中，白银保证金此次上调幅度为28.6% 。交易所大幅度上调保证金，一般而言能够遏制高杠杆交易以及投机交易 。然而，多家机构预估，就算面临短期下行压力，贵金属价格今年依旧存在上涨空间 。并且多家机构预估，就算面临短期下行压力，工业金属价格今年也仍有高涨前景 。

丹·斯图伊文，作为高盛集团大宗商品研究全球联席主管，他表示，他们留意到美联储实施降息这个举动促使货币政策朝着正常化方向发展，举例来说，是在核心通胀压力有所缓解这种情况下进行降息，并非是为了刺激经济展现出活力才降息，而像这样的调息方式极大概率会推动金属各种品类中的价格出现向上攀升状，特别是贵金属以及铜这两类金属 。

总台央视记者，高岩，此外，在地缘政治风险加剧的情况下，在美国原油库存意外减少等多重因素起着作用的状况下，国际油价在本周进行了累计上涨，其中，美油期货主力合约价格出现了上涨，上涨幅度为3.14%，布油期货主力合约价格也出现了上涨，上涨幅度为4.26%。