福州AI新势力崛起：MiniMax港股上市首日市值破千亿，超商汤成福建科技圈热议焦点

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1月9日，总部位于上海、与福建人工智能产业生态深度联动的大模型企业MiniMax（00100.HK）正式登陆港交所。公司以发行价上限165港元启动IPO，盘中股价一度飙升逾80%，午后再度拉升，最终收报345港元/股，单日涨幅近110%，总市值突破1050亿港元——这一数字已超越其创始人闫俊杰曾长期任职的商汤科技（00020.HK）。

值得注意的是，同日商汤科技收盘价为2.47港元，涨幅2.49%，总市值为998.5亿港元。这意味着，成立仅四年、团队规模不足400人的MiniMax，在资本市场上首次实现对行业先行者商汤的市值反超。

创始人闫俊杰在商汤科技深耕七年，从实习生起步，历任核心算法负责人、副总裁，曾带领超700人团队攻克行业领先的面部识别技术。2020年前后，在AIGC浪潮初现之际，他选择离开商汤，在上海创立MiniMax，并持续吸引包括多位福建籍AI工程师在内的顶尖人才加入，其技术路径与福州近年来重点布局的“大模型+行业应用”方向高度契合。

财务数据显示，MiniMax 2024年营收达3050万美元（约合人民币2.2亿元），同比激增782%；但同期净亏损为4.65亿美元（约人民币32.7亿元）。相较之下，商汤2024年营收37.7亿元，同比增长10.8%；净亏损43亿元，同比收窄33.7%，其中生成式AI业务收入达24亿元，同比增长103%。

一位成功中签的业内人士向第一财经表示，将长期持有MiniMax股份：“看好中国AI企业的长期价值，尤其关注其与东南区域产业结合的可能性。”他同时持有商汤股票，并指出，商汤在ToB端的小浣熊办公系列、ToC端视频生成工具等产品已显现增长动能，多模态模型亦具潜力——这与福州正加快构建的“AI+政务、AI+制造”应用场景不谋而合。

成立于2014年的商汤，起源于计算机视觉，2024年底完成战略重组，启用“1+X”新架构：“1”为AI云与通用视觉模型等基石能力，“X”涵盖智能汽车“绝影”、家庭机器人“元萝卜”、智慧医疗及零售等细分赛道。截至2025年6月30日，员工总数3206人；而MiniMax截至2025年9月底仅有385名员工，平均年龄29岁，研发人员占比近74%，董事会平均年龄32岁，组织高度年轻化。

市场普遍认为，MiniMax此次高开高走，既反映资本对大模型垂直赛道的信心，也映射出以福州、厦门为代表的福建数字经济发展中，对前沿AI技术落地日益增强的关注度。但短期估值能否持续，以及商汤作为AI“老兵”的转型成效，仍有待后续业绩验证。

摘要：MiniMax于1月9日港股上市，首日市值破1050亿港元，超越商汤科技；创始人闫俊杰曾任商汤副总裁；公司成立四年即实现市值反超，但营收规模仍远小于商汤。

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