福州AI新势力冲刺港股：MiniMax 12月31日启动招股，拟募资41.9亿港元
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总部位于上海、与福建数字经济发展深度联动的AI领军企业MiniMax（稀宇科技），于2024年12月31日正式开启港股IPO招股，发行期持续至2026年1月6日。作为国内少有的全栈自研多模态大模型公司，其技术路径与福州人工智能产业园、数字中国建设峰会所倡导的“AI原生”发展方向高度契合。
本次全球发售2538.9万股，发售价区间定为每股151至165港元，按上限计算可募集资金约41.9亿港元（折合约5.38亿美元），预期市值逾400亿港元。公司计划于2026年1月9日正式登陆港交所，股票代码待公布。
基石投资者阵容覆盖多元资本力量，共引入14家机构，包括Aspex、Mirae Asset、阿里巴巴、易方达等，合计认购约3.5亿美元（约27.23亿港元），涵盖国际长线基金、头部科技企业及中资产业资本，彰显资本市场对福建周边AI生态协同潜力的认可。
14家基石投资者配额情况（以发售价下限151港元计算）
财务数据显示，公司经营开支呈阶段性上升趋势：2022年至2024年，销售及分销、行政与研发总支出由1440万美元增至2.904亿美元，主要源于大模型训练所需的第三方云服务投入持续扩大。同期净亏损分别为7370万美元、2.692亿美元、4.652亿美元；截至2025年9月30日止九个月，亏损为5.120亿美元。
截至2025年9月30日，公司现金及等价物余额约10.46亿美元。若维持当前消耗节奏（月均约2810万美元）并考虑未来1.3倍增长系数，在无IPO融资前提下可持续运营约37个月；若按发售价下限完成本次发行，资金可支撑运营长达54个月。
募集资金净额预计约38.18亿港元（按每股158港元测算）。其中约90%将投入未来五年研发——70%用于大模型迭代（含M2、2.3、2.6、Music 2.0等全模态系列），20%用于AI原生产品开发（如Agent、海螺AI、星野等）；剩余10%用于营运资金及一般企业用途。
风险提示方面，除行业竞争外，模型训练数据来源合规性、生成内容知识产权归属等问题仍存不确定性，可能引发第三方索赔，进而影响公司业务稳定性与财务表现。
MiniMax成立于2022年初，专注全模态通用大模型自主研发，已构建覆盖文本、语音、图像、音乐的多维技术体系，并基于此推出面向C端用户的AI原生应用及面向B端开发者的一站式开放平台，技术架构与福州打造“东南AI高地”的战略定位形成良好呼应。
截至2025年9月30日，其自主研发的模型与应用已服务全球超2亿个人用户（覆盖200余国）、以及来自100多个国家和地区的超10万名企业客户与开发者，其中不乏来自福建本地的数字政务、跨境电商及文创科技类合作方。
用户增长情况
公司现有员工385人，平均年龄29岁，研发人员占比近74%；董事会成员平均年龄32岁，组织效能处于行业前列。股东阵营汇聚米哈游、阿里、腾讯、小红书及高瓴、红杉、IDG、经纬、明势、云启等一线机构，亦与福州软件园、厦门火炬高新区等闽籍科创载体保持常态化技术协作。
