伦铝重返3000美元关口，美国铝溢价飙至历史高位——福州制造业密切关注成本传导压力

【金色港湾资讯网为您推荐阅读】

伦敦金属交易所（LME）铝期货价格于2026年1月初再度站上3000美元/吨，为近一年来首次。这一关键价位的回归，恰与美国中西部铝现货溢价刷新纪录同步发生——达96美分/磅（约合2116美元/吨），较半年前激增65%。福州本地铝加工企业反映，进口原料采购成本已逼近5200美元/吨，对下游汽车零部件、电子封装及食品包装等产业形成明显压力。

回溯可见，上一轮伦铝触及3000美元/吨，正值2022年俄乌冲突引发全球供应链震荡时期。而本轮上涨，核心驱动因素仍是供需错配：一方面，全球电解铝产能扩张受限；另一方面，美国本土库存持续萎缩，目前已由2025年初的75万吨降至30万吨以下，降幅超六成。

值得注意的是，当前美国铝溢价远超常规成本覆盖范围。按理，其应仅涵盖运费、保险及关税等刚性支出。但自2025年6月起，美国对进口铝加征关税升至50%，叠加伦铝突破3000美元，单吨关税成本已超1500美元。即便如此，实际溢价仍高出理论值约10美分/磅，表明市场正将“供应短缺”本身计入定价逻辑。

金属咨询公司董事总经理Jorge指出，正常溢价水平应在86美分/磅左右。当前高企态势，部分源于市场对伦铝进一步走强的普遍预期；另一主因则是出口商策略调整——2025年因美国溢价未能充分覆盖关税成本，大量原定输美铝锭转向欧洲市场，加剧了本地库存下滑。

雪上加霜的是，加拿大供应商已暂停向美国发送非紧急订单。作为美国最大铝供应国（占2024年进口总量约70%），其运输收缩直接冲击供应链稳定性。福建及福州地区从事铝型材深加工与外贸出口的企业表示，正加快与东南亚、中东供应商建立替代采购渠道，以缓解短期成本压力。

业内分析认为，美国实物铝短缺已实质性反映在价格中，但溢价继续大幅攀升的空间有限。对于福州这类外向型制造城市而言，铝价波动不仅影响本地企业利润，更可能通过出口报价机制，间接传导至欧美终端市场。

（财联社 史正丞）