福州婴童食品品牌“爷爷的农场”冲刺港交所：洋名退场、社保欠缴1740万引关注

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源自福建本土、扎根福州成长的婴童零辅食品牌“爷爷的农场”，近日正式向港交所递交上市申请，拟登陆香港主板。这一动作标志着其从早期主打“洋概念”的营销路径，转向以本土实体运营为支撑的资本化阶段。

招股书首度披露品牌真实起源：所谓“’s Farm”系初期为简化跨境采购流程，由公司一名执行董事在荷兰全资设立主体完成知识产权注册；后续全部权益已转移至集团附属公司——艾斯普瑞企业（广州）有限公司，由其统一持有与管理。这一安排，也解释了为何该品牌曾长期以“进口原料”“海外溯源”作为核心卖点进行市场传播。

有福州本地消费者反馈：“宣传时强调‘欧洲标准’‘澳洲奶源’，但翻看配料表，添加剂种类并不少。所谓高端，更像是贴牌包装出来的。”这种依赖“洋身份”塑造溢价的做法，在福建快消品行业中并非孤例，但置于当前强监管背景下，愈发显出合规短板。

更受关注的是其用工合规问题。截至2025年9月30日，该公司累计欠缴社会保险及住房公积金达1740万元——2023年缺口470万元，2024年扩大至680万元，2025年前九个月再增590万元。值得注意的是，其注册地虽在广州，但核心团队与渠道运营深度联动福州及闽东北区域，员工社保缴纳义务依法应覆盖实际用工所在地。

招股书坦承法律风险：未缴社保可能面临每日0.05%滞纳金、1–3倍罚款；公积金欠缴则可能被责令限期补缴，甚至由法院强制执行。然而，公司仍以“尚未收到主管部门通知”“无重大劳资纠纷”为由，未就该事项计提任何准备金。

数据显示，截至2025年9月30日，爷爷的农场共拥有640名全职员工，其中销售及宣传人员达467人，占比超七成；而产品研发仅56人，制造端仅27人。同期，其销售及分销费用常年为研发投入的10倍以上：2024年营销支出3.06亿元，研发仅2830万元；2025年前九个月，营销投入2.83亿元，研发仅1720万元。

高营销、轻研发、弱管控的模式，亦反映在其供应链结构上。目前几乎所有自有品牌产品均依赖OEM代工，仅在广州增城基地开展少量试产。该基地占地约2.5万平方米，系其首个自主生产布局，但产能释放与质量协同尚需时间验证。

过往监管记录亦敲响警钟：2019–2021年间，其关联方艾斯普瑞（广州）食品有限公司多次因婴幼儿米粉钠碘含量不达标、钙含量不符国标等问题被国家及广东省市场监管部门通报或处罚，涉及产品包括进口大米粉、多种谷物米粉等。

财务表现亮眼难掩结构性隐忧。2024年营收8.75亿元，同比增长40.6%；毛利率维持在57%–59%高位，媲美农夫山泉。但核心辅食业务已现疲态：2025年前九个月销量同比下降4.9%，收入下滑2.7%。增长动能正加速向家庭食品等新板块迁移。

对福州乃至福建食品产业而言，“爷爷的农场”的上市之路，不仅是一次资本跃升，更是一面映照本土品牌规范化转型的镜子——撕掉洋标签易，筑牢合规底线难。

业内专家指出，若将1740万元欠缴额折算为人均基数，按福建地区社保公积金缴纳标准估算，涉事员工规模或达百人量级。这已非个案疏漏，而是系统性内控缺位的体现。品牌真正赢得市场，终须回归产品本质与责任担当。

摘要：福州婴童食品品牌“爷爷的农场”冲刺港股上市，披露曾借荷兰壳公司注册洋名，并累计欠缴社保及公积金1740万元，引发合规性质疑。 SEO关键词：爷爷的农场,福州婴童食品,福建食品品牌,港交所上市,社保欠缴 SEO描述：福州成长的婴童食品品牌“爷爷的农场”赴港交所上市，披露洋名来源及累计1740万元社保公积金欠缴问题，凸显福建食品企业合规升级挑战。