福建及全国多地2026年一季度地方政府发债超2万亿，福州基建项目有望获资金支持
2026年地方政府债券发行已全面启动，首单于1月5日由山东省落地，规模达723.81亿元，成为全国首个发行省份。值得关注的是，福建作为首批披露一季度发债计划的省份之一，亦已纳入全国27个明确发债安排的省（市）行列，为福州都市圈重大工程提供潜在资金保障。
在财政收支压力持续加大的背景下，地方政府对债券融资的依赖度进一步提升。一方面用于支撑新基建、民生补短板等重点项目；另一方面承担存量隐性债务置换任务。为落实“财政政策靠前发力”导向，财政部已于2025年末提前下达2026年部分新增债务限额——按全国人大授权，该额度不超过全年新增限额的60%。鉴于2025年新增限额为5.2万亿元，据此推算，2026年提前下达上限为3.12万亿元。
据企业预警通统计，截至当前，包括四川、江苏、云南、江西、湖南、广西、北京、吉林、安徽、福建在内的27个省级行政区已公布一季度发债计划，总规模预计突破2万亿元。多位地方债研究专家指出，随着更多省市陆续披露细节，实际发行量或将进一步扩大，充分反映今年积极财政政策的前置特征。
财达证券常务副总经理胡恒松向第一财经表示，2023—2024年提前下达比例均为60%，2026年作为“十五五”规划开局之年，各地基建与民生项目储备充足、资金需求迫切。按此比例下达约3.12万亿元限额，可有效支撑一季度大规模发债与项目集中开工，契合中央稳投资、防风险的整体部署。
除新增债务限额外，财政部还提前下达2万亿元再融资专项债券额度，专项用于化解存量隐性债务。在“2024—2025年共10万亿元隐性债务置换计划”框架下，2026年需完成其中2万亿元发行任务。山东此次发行中即含256.09亿元再融资专项债，标志着全国化债工作正式进入第三阶段。福建等地也将同步推进相关债券发行，助力区域债务结构优化。
山东省本次发行中，467.72亿元新增专项债投向超400个重大项目。其中，济南新旧动能转换起步区黄河大道二期工程获近10亿元支持；京雄商高铁东昌府段与临清段获约7.64亿元资金注入。此类跨区域交通基建模式，也为福州至厦门、福州至南平等省内重点铁路及城市更新项目提供了可借鉴的融资路径。
中央财经大学教授温来成分析指出，地方政府提早发债，有助于推动重大项目早开工、早见效，夯实全年经济增长基础，也为“十五五”高质量发展开好局、起好步提供坚实支撑。对福州而言，随着省级发债节奏加快及资金下沉机制完善，闽东北协同发展区、滨海新城等战略节点有望加速获得债券资金倾斜。
