2026 年开年数字经济基金领跑，背后透露了啥布局变化？

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新一轮公募布局窗口正式开启，在此情况下，科技叙事里硬科技的光环正逐渐被软实力取代，而且开年之后基金角逐重点之中，数字经济也位列其中 。

当处于AI投资逻辑先是硬件后为软件这种策略的引导之下，那经历了一年沉寂的数字经济赛道板块，在近期展现出了极为凌厉的表现，这或许预示着基金在新的一年里布局主线出现了微妙变化，公募之前配置的前四大行业当中有三个指向了硬科技。有多位基金经理觉得，新年赛道行情发生了变化，这既反映出公募在不同赛道之间进行“高低切换”与“多退少补”，同时也预示着基金对于AI技术从“修路”，也就是算力基础设施建设，朝着“开店”，也就是应用落地变现这种递进转变的预期十分强烈。

数字经济基金开年领跑

在2026年刚开始的头三个交易日里，数字经济赛道的基金展现出出色表现，其中整体的涨幅在各个行业主题基金当中处于前列位置。

申万菱信数字产业基金、华银健康生活、银华数字经济、创金合信软件产业等一批行业主题基金，从产品净值表现这块来说，近期展示出亮眼的表现。就拿华银健康生活来讲这只基金，在1月5日当单日净值涨幅达到了11.8%，在1月6日当日股票基金净值涨幅又高达6.77%。这只基金的持仓主要是覆盖了数字医疗、互联网医疗等相关品种，精准地踩中了本轮行情的风口。QDII产品也因数字经济赛道的出色表现而受益，中欧基金所拥有的中欧港股数字经济基金，其净值表现于今年年初处于公募QDII的前列位置。

在基金重仓股这儿呢，数字经济赛道股靠着做多信心的推动，一直不断地得到资金的关注。鹏华基金重仓的晶泰控股，广发基金重仓的同程旅行，嘉实基金重仓的哔哩哔哩，景顺长城基金重仓的心动公司等一众权重股股价走势特别强劲。实际上呀，这一回数字经济行情可不是突然间就来的，它逐步展开是在2025年12月的最后那两周，在2026年开年之后呢还得到了进一步的强化。例如，被永赢基金旗下多只产品予以重仓对待的叫做贪玩的股票（股票代码为09890.HK），成为了在近期这段时间之内数字经济赛道行情里处于领涨地位的品种之中的一员，这只股票自从2025年12月8日开始就率先开启征程展开启动，一直到现在所累计起来的涨幅已经超过了50%这个数值，从而给相关的基金带来拥有很多数量的丰厚收益 。

基金领域内的相关人士持有这样的看法，数字经济这条赛道出现很强势的爆发情况，或许意味着科技股的行情正步入到“寻觅新故事”的关键时期。和具有重资产那种属性的“硬科技”不一样，数字经济赛道更加注重软件在生产力提高方面所发挥的作用。鉴于人口红利跟数字经济存在紧密的关联，以及中国市场拥有完善的软件产业生态，数字经济赛道在科技层面的叙事里其地位正受到基金经理的极度重视。

公募“高切低”是重要推手

开年时，数字经济赛道呈强势表现，这和公募基金在不同赛道之间开展“高低切换”存在关联。

据Wind数据表明，截止到2025年第三季度末尾，公募基金配置比例处于最高的四个行业分别是电子、医药生物、于电力设备以及通信。当中，作为“硬科技”代表的电子行业，变成了首个主动权益基金持仓占比超出25%的申万一级行业。在基金经理“应配尽配”策略的情况下，硬科技行情获得了充分的演绎。2025年的基金业绩排名也展现出硬科技主题基金主导前十强的热闹景象。

一位深圳的基金经理指出，公募在算力等硬科技方向上已然处于超配状态。在经历了一轮主题基金净值实现翻倍的上涨之后，这些超配的仓位有可能会出现部分获利了结的情况。而数字经济等AI“软科技”有很大可能会成为资金的承接方向。2025年的科技叙事主要着重强调硬科技在新质生产力当中的引领作用，致使大量资金集中涌入到算力等相关行业。但是随着获利筹码集中出现，资金“高低切换”的需求变得越发强烈 。那么，存在这样一个赛道，它同样是受益于科技叙事的，前期的时候，其涨幅是相对落后的，这个赛道就是数字经济赛道，于是它便成为了开年资金切换的理想对象。

证券时报的记者留意到，跟硬科技主题基金动不动就翻倍的表现比起来，以数字经济作为代表的“软科技”主题基金，在2025年期间整体的表现相对而言较为平淡 ，恰似近期突出表现的申万菱信数字产业基金，还有银华数字经济，以及中欧港股数字经济，再加上银河康乐等基金，在2025年一整年的收益率分别大概是21%，32%，15%，17% 。

一位北方的，认为赛道良好、涨幅较少属于一种优势的基金业内人士觉得，基金于不同赛道之间的切换策略，在很大程度上就是从处于高位、拥有高估值的赛道朝着处于低位且具备潜力的赛道实施“搬家”，而这种行业配置的短期博弈，乃是触发这波数字经济赛道行情的重要推手。

基金经理看好业绩释放

数字经济赛道出现爆发情况，这也显示出 AI 产业有着从“先修路再开店”这样的演绎逻辑，有多位基金经理做出判断，数字经济赛道已经渐渐步入业绩即将爆发的前夕 。

对摩根士丹利数字经济基金经理雷志勇而言，其觉得，在过往的一年之中，算力赛道主导行情所依据的逻辑是，人工智能在那时依旧处在算力基础设施大规模建设的阶段里，算力股的业绩确定性呈现出较高的水准，投资吸引力也显得比较大。然而，从另一方面来讲，国内的AI应用正在加快速度，从技术突破朝着场景落地进行转变。未来将会是“各行各业加上AI”的时代，从产业投资的视角予以观察，在算力板块估值持续不断提升以后，AI应用同样会具备估值提升的潜力，是这样没错吧 ！

一位来自广州的港股QDII基金经理，表达了类似的看法，其认为，我们很早就做出判断，数字经济赛道的行情，会在算力赛道之后进行接力，AI算力基建，相当于“修路”，修路意味着，算力板块最早开始实现商业变现，然而，只有当AI的“高速公路”铺设完毕，路网四通八达之后，上面才会“生长”出各种各样的数字软件应用，进而才能够看到数字经济赛道真正的变现能力。他持有这样的观点，那就是，借助AI得以赋能的数字经济赛道已迈动步伐，从投入时期开始转入商业变现的时期，到了2026年的时候，市场会逐渐地目睹到具有实质性的盈利释放 。

长城景气成长基金经理尤国梁有着相关判断，这判断暗含着一种趋势，即公募的仓位从单边超配“硬科技”，转变为逐步加强对于数字经济等“软科技”的覆盖。他进行了预计，预计2026年的科技板块行情会具备良好的延续性，而且风格将会更趋均衡。擅长管理长城智能产业基金的经理赵凤飞表明，这样的均衡展现在如下一些方面，其一，是海外算力跟国产算力之间达成的平衡，鉴于国产算力企业的收入以及利润步入释放的阶段内了，所以该板块的热度会持续上升，其二，是AI领域里算力和应用形成的平衡，历经三年的基建投入后，AI应用等数字经济品种迎来爆发的时间点快要到了。