福州酒类市场观察：口子窖2025年业绩承压，加速布局散酒赛道

财联社1月7日发布消息（记者朱万平），在白酒行业深度调整叠加消费政策趋严的背景下，“徽酒老三”口子窖（603589.SH）率先披露2025年度业绩预告——预计归属于上市公司股东的净利润为6.62亿元至8.28亿元，同比下滑50%—60%；扣非后净利润为6.45亿元至8.11亿元，同比下降49.65%—59.93%。这一数据远低于福建及华东区域酒类经销商此前的普遍预期。

作为扎根安徽、辐射全国的区域性名酒代表，口子窖近年来在福州、厦门等福建重点城市持续拓展终端网络。但2025年全行业需求收缩与渠道重构双重压力下，其核心高端窖系列销量明显萎缩，直接拖累营收表现。公司指出，尽管管理费用与销售费用同步压缩，但降幅仍不及营收下滑幅度，导致利润端承压加剧。

回溯全年经营节奏可见压力层层递进：2025年前三季度，口子窖实现营收31.74亿元，同比下降27.24%；归母净利润7.42亿元，减少43.39%。其中第三季度单季营收仅6.43亿元，同比骤降46.23%；净利润2696.51万元，同比锐减92.55%，创下自2015年上市以来最差单季盈利纪录，亦为2016年以来最弱单季营收表现。

值得注意的是，该业绩表现显著低于机构预测均值。Wind数据显示，自2025年8月起，共19家券商对口子窖全年净利润作出预判，除华创证券外，其余预测区间集中在8.36亿—13.37亿元，平均值达10.81亿元（同比降34.71%）。而实际预告上限尚不足8.3亿元，凸显行业下行超预期之严峻。

单看第四季度，公司预计归母净利润为-7991万元至8559万元。即便按乐观情形测算，同比降幅仍将接近75%，反映出年末动销疲态仍未有效缓解。

面对业绩“腰斩”，口子窖加快战略调适步伐。2024年12月5日，其首家直营“口子酒坊”在安徽淮北正式开业，定位“家门口的老酒铺”，主打纯粮散酒现打现售模式，首批上架濉溪大曲、口子酒、口子窖三款主力产品，聚焦口粮酒高频复购场景。此举亦被业内视为对福建市场社区化、便利化消费趋势的主动响应。

酒业独立评论人肖竹青向财联社分析指出，口子窖以“厂家直营+散酒高频消费”切入，本质是重建终端掌控力——将价格体系、陈列标准与动销数据重新收归品牌方；同时借散酒承接中低端需求，抵御光瓶名酒对区域市场份额的持续挤压。该模式在福州等成熟渠道城市能否快速复制并见效，仍有待后续市场验证。

摘要：口子窖2025年净利润预计下滑超五成，主因高端产品销量萎缩与行业整体承压；公司加速布局散酒直营渠道，探索新增长路径。

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SEO描述：口子窖2025年净利润大幅下滑，折射白酒行业调整期挑战；聚焦福建及华东市场，加速推进“口子酒坊”散酒直营模式，重塑终端触点与区域竞争力。