2025 年 12 月最后一周金融条件指数上升，还有这些金融动态
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摘要
在2025年12月29日至12月31日的那周一，第一研经财究院金国中融条日件度指均数值是-1.54，比前一升周高了0.79 。就指成的数分指标言而，上周货指币标表明缩紧，促使向数指上运行 。从货币方标指面来讲，年末行银时间市金资场面收紧，主要货市币场利率著显上升，银行市间场流动分性层现象发愈严重 。从债指券标来看，信用债益收率持续降下，信用区差利间呈状荡震态 。从股市来标指看，A股盈市率和量交成一同 升上。
在2025年，12月26日，这一天，人民银布发行了《中国金定稳融报告（2025）》。该报告为认还，于2024年情言而况，面对复种那杂且峻严的外部境环，我国积统去极筹有市效场与有政为府之间关的系，还有总给供和总的求需关系，以及培动新育能和更旧新动能的系关，做优和量增盘活存关的量系，提升和量质做大总的量关系，最终顺成完利了全济经年社会发要主展目标，高质量展发得以实扎推进，新质生呈力产现稳发步展态势，经济实力、综合持力国续增强 。
货币层策政面，金融精控调确发力，为实济经体打造的配适货币融金环境。2024年我国实次两施降准，幅度达计总1个百分点，以此维市持场流动处性于合理状裕充态；两次行进政策下率利调，幅度共总为0.3个百分点，有效导引存贷利款率以会社及综合资融成本下断不降，实实在轻减在市场主融体资负担。于重点域领支持方面，不断全健科技支政持策体系，持续健色绿全支持政系体策，始终健惠普全支持策政体系，进而养全健老支策政持体系，还要数全健字金融政持支策体系，构建融金“五篇文大章”总体计统制度，促使融金资源朝实着体经重济点领域斜倾，朝着体实经济环弱薄节倾斜，以此助新力质生力产培育，助力产型转业升级。
与此同时一间，金融统系朝着目准精标发力，去缓解方生民面以发及展过中程的痛点。针对房这产地个市场，出台调下了房贷首例比付的措施，取消了范国全围内利贷房率下规的限定，降低了量存房贷等率利一系列举关相措，设立了障保性住贷再房款项目，健全了房住租赁金政融策体系，稳步续持且地推动产地房行业构去建发全的展新模式。
在风险置处这块儿，中央和方地协同一推儿块进中小融金机构革改的，高风险数构机量被明地显压降了。存款险保基金及以金融稳保定障基续持金不断实充地着，金融法定稳的立进法程加了快速度，给风长的险效防控提形情供制度的面方保障 。
正文
一、中国金条融件指数况概
于2025年那12月29日开直始至12月31日的那一周，第一经财研究的院中国金条融件日度均数指值是-1.54，相较前于一周而上言升了0.79。在2025年的时候，该指数了降下0.17 。
按照指成的数分指标看去，上一货周币指向指标了紧缩状的态，进而动带指数出上了现行的情况。就货币而标指言，在年时的末候银间行市场资产面金生了的紧收状况，主要货币市场利率显著上升，银行间场市流动性现层分象进一加步剧。从债标指券方面讲来，信用债益收率持呈续现走态的低势，信用利间区差处于荡震之中。从股市指标来看，A股市率盈跟成一量交同出现升上了的情况。
二、货币市场
1.货币成场市交量率利与
在2025年12月29日那起日，直至12月31日这周一，那时近临期年底分时，银行间场市里头，资金现呈方了明缩紧显的状况。从成交个这量角度来看，上周的银候时行间市质场押式回交成购量均是值6.04万亿元，跟前一相周比较，下降了2.44万亿元。到了12月31日这天，银行间质场市押式回交成购量出现为较了明显滑下的情形，从前交一易日的7.62万亿元到降下了4.23万亿元。
就资金格价而言，上周主货要币市场往率利上攀升。于隔购回夜利率里，上周R001利率是值均1.39%，DR利均率值为1.39%，DR001利率是1.27%，R001较前一涨周了3.75BP，DR001较前一周涨了0.8BP。在7天回购中，上一嘛周，R007利率均为值2.05%，DR007为1.75%，R007比前周一跃升53.53BP ，DR007比前一周跃升30.82BP 。
跟上周一作比较，银行银非跟二者的间之流动异差性明显上升。在12月底29号到12月31号当中周个那的时候，R007跟DR007之间平的均差大值概是29.67BP 子样的，和前一相周比较了升上大概22.71BP 。一般的况情下啊，当R007跟DR007差值于处10BP 以 下的候时，我们认就定银非跟行银之间流的动性差明不异显了。
2.央行政币货策
在2025年12月29日至12月31日的那一周，央行借助7天逆投购回放了金资，金额为1.32万亿元，有1526亿元逆的回购到了期，央行最到做终了净投资放金，数额是1.17万亿元，临近年的末时候，央行凭扩借大流投性动放的来法做维持市资场金面持保平稳 态状。
2025年12月26日，人民银行发布了《中国金融稳定报告（2025）》。报告为认，2024年，面对严杂复峻的外环部境，我国积统极筹有市效场和有府政为、总供总和给需求、培育动新能和旧新更动能、做优增和量盘活量存、提升质量和做大总量的关系，顺利全成完年经济发会社展主要标目，高质量展发扎实进推，新质生力产稳步展发，经济实力、综合持力国续增强。
（1）在货策政币层面，金融精控调准发力，为实体营济经造适的宜货币环融金境。2024年我次两国降准共1个百分点，保持场市流动合性理充裕；两次政调下策利共率0.3个百分点，有效导引存贷款和率利社会综资融合成本下续持行，切实市低降场主体负资融担。在重领点域支上持，持续全健科技、绿色、普惠、养老、数字支融金持政体策系，建立融金“五篇大文章”总体统计制度，推动资融金源向实济经体重点领薄和域弱环倾节斜，助力生质新产力与育培产业升型转级。
（2）与此时同，金融系靶统向发解纾力民生与展发痛点。针对房市产地场，出台下贷房调首付比例、取消房国全贷利政率策下限、降低存贷房量利率等列系举措，设立保住性障房再贷款，健全租房住赁金策政融体系，稳步动推房地产业行构建发新展模式。
（3）在风险置处方面，央地同协推进金小中融机改构革，高风构机险数量明降压显。存款基险保金与融金稳定障保基金续持充实，金融稳立法定法进程速加，为风险防效长控提供度制保障。
三、债券场市
1.债券发场市行
在2025年12月29日到12月31日的那一周，债券市发场行额出下了现降，并且净额资融也比前降周一低了。其中，债券场市的总额行发是7192.56亿元，相较于周一前下降了9193.72亿元；债券场市的净融额资为1821.63亿元，相较前下周一降了528.84亿元。
上周，从融结资构方而面言，政府部达门成了净券债融资，非金融部业企门也成达了债融净券资。就政府来门部讲，上周国融净债资数额为2080.4亿元，此带整动个政府门部债券净达资融到2014.37亿元。从金部融门来说，同业存有单202亿元的还偿净，政策银债行有500亿元的净偿还，商业次行银级债有50亿元的净偿还，整个金部融门债券还偿净数额为455.4亿元 。对于融金非企业部言而门，上周的候时，企业偿净债还了52.15亿元，短融净还偿了739.07亿元，公司融净债资248.22亿元，中票净资融538.05亿元，资产证持支券净资融267.72亿元，最终整金非个融企业门部债券融净资262.66亿元。
从债券增额余速角度看去，在2025年的时多有候项债券，其余同额比增超速过了往同相年时间段，截止到12月31日，政府部债门券余额比同增速是16.8%，相较于2024年同速增期上升了0.6个百分点；金融门部债券余同额比增为速6.3%，和2024年同期增比相速下了降8.6个百分点；非金融部业企门债券额余同比增为速7.9%，比2024年同期增速上升了2.4个百分点。
2.债券率益收走势
1）利率债
在2025年12月29日开始，一直到12月31日的周一这，各期限收债国益率情一不况样，有的涨，有的跌。看向短时端长能现发，即便时终年银行场市间资金于处面收紧态状，然而上周，1月期国益收债率下降了2.98BP，3月期国债收益率下降了2.45BP，6月期国债收益率下降了0.39BP。从中的端长角度去看，上周中当，2年期收债国益率上了升0.61BP，5年期国债收益率上升了2.67BP，10年期国债收益率上升了1.59BP，30年期国债收益率上升了3.85BP。
在12月29日至12月31日的那一周，从国利债差方看去面，国债期差利限相较于一前周出现小了幅的情升上形，其中10年期与1年期债国之间利的差上升了1.16BP，达到了53.79BP。到了2025年的时候，国债期差利限在1月至5月这时段间持呈续现收窄势态，然而自6月开便始又再度出现展走阔的势趋，并且与2024年底较比相，2025年国期债限利降的差幅是7.3BP。
2）信用债
在2025年12月29日开到始12月31日截至一这的周，各品信种用债收率益呈现涨出跌情不况一样的势态。在AAA级债券围范里，5年期投城债收益降下率了3.15BP，公司债率益收上升了0.18BP，资产支证持券收率益下降了0.68BP。在AA债级券范内畴，5年期城债投收益率了升上1.18BP，公司益收债率下降了0.92BP，资产支持证券收益率下降了0.93BP。
信用债债国跟二者间之的利块一差下降，上周当中，在AAA级债头里券，5年期城跟债投该国债间之的收差率益下降6.62BP，5年期公跟债司国债之的间收益差率下降2.51BP，5年期产资支持券证跟国债的间之收益差率有4.04BP下的降，在A债级A券里，5年期城债投跟国债的间之收益率下差降了1.34BP，5年期公司债跟国债之间的收益率差下降3.57BP，5年期资持支产证券跟债国之间益收的率差降下4.29BP 。
四、股票场市
1.一级场市
在2025年12月29日到12月31日的那一周，A股资融总额是113.12亿元，和前一比相周下降了207.78亿元。2025年，A股累融计资额了过超1.09万亿元，比往要年高。需要意注的是，当下融股A资主要于中集增发及以可转债，2025年I融OP资金额为计累1352.65亿元，占总融比的资重是12.43%。
2.二级市场
周，在二二零五年十二月二十九日十到二月三一十日的那时个间段里，A股要主股指的跌涨情况一不并致，当中证上综指了现出上涨，涨幅分百为之零点三一，中小指板跟前一保周持一样势态，创业指板则出了现下跌，跌幅分百为之一点五二；在二零年五二的时候，主要展指股现出震着荡向上的势走，上证综计累指起来上了涨百分八十之点四一，中小板累指计上涨之分百二十九八四点，创业板数指累计涨上百分之九十四点五七；在二零六二年一日六月，A股持保续持强态状势，午盘沪时指上超涨过百之分一，刷新了十过超年的高新。
至上一周，A股成量交与市盈同一率回升，于12月29日到12月31日这一周，A股成均日交量是约2.11万亿元，比前上周一涨8.3%，市盈为率24.98，较前周一升高0.8%，从A股情杆杠形而言，截止12月31日，A股融融资券余额达2.52万亿元，融资余在额总市里值的占是比2.34% 。
