鹅鸭杀国服强势回归热度爆棚，金山软件却业绩焦虑

【金色港湾资讯网为您推荐阅读】



凤凰网财经《公司研究院》



伴随着《鹅鸭杀》国服极为强势地回归了，这次回归是以一场彻底席卷社交媒体的现象层级预热作为开端而进行拉开序幕的，具体表现为全网预约数量突破了2000万，热搜阅读量达到了数亿级别，玩家群体与主播阵营一同开展了集体狂欢活动，甚至还衍生出专门的穿搭教程以及情感故事，最终使得它俨然已经成为了Z世代新一代的“社交货币”。



然而，这份高涨的期待与热度背后，存在着这样一种情况，其发行方是金山世游，而金山世游背后有母公司金山软件，金山软件此时正陷入一场深层次的业绩焦虑之中！



2025年，在前三季度期间，公司营收出现下降情况，公司净利润同样面临下滑态势，当中，游戏业务的收入呈现出大幅度的收缩状况，在第三季度的时候，该业务收入同比减少的幅度几乎达到了一半了。



身处游戏业务承受压力之时，同时AI投入源源不断地耗费收益所带来的多重挑战境遇下，实际掌控人雷军遭遇了怎样平衡短期修复跟长期战略的关键难题。



《鹅鸭杀》的热度，能否真正转化为驱动金山未来的增长动能？



01 鹅鸭杀霸榜热搜



在社交媒体上，《鹅鸭杀》国服手游的预热引发了现象级关注，游戏的全网预约量突破了2000万，其影响力在微博上特别凸显。



“鹅鸭杀”相关的多个话题，盘踞在了热搜榜，其阅读量超过了数亿，众多玩家以及游戏主播，纷纷发布博文，表达出回归的兴奋之情。





宣布担任国服“金牌主理人”的游戏主播“芜湖大司马”，其经典梗“我回手掏”再次刷屏，成为游戏回归的具有象征意义的符号。



有不少用户留言表示，“终于等到了。”



于此同时，好多“鹅鸭杀穿搭”教程冒了出来，玩家们用心搭配“优雅鹅”、“酷炫鸭”等虚拟形象，去展现个性。



游戏攻略采用了更为贴近生活的方式来进行传播，在单独去做任务的时候要留个心眼，要是有人靠近就要先停下手中动作去观察，因为这个人很有可能是过来对你不利的那个人。



玩家分享温暖故事，有玩家说，和身处异地恋的女朋友，每晚约会项目增添了一项，期望国服能让彼此有更多互动 。



然而，评论区里出现了很多质疑的声音。有的玩家抱怨，开服时间提前了，所以没能抢到自己心仪的ID，直接说“现在id贩子到处都是”；另外，有好多人反映服务器存在问题，“太卡了”“连接超时”这类反馈持续不断。







虽说在运营开始的前期阶段，出现了某些小插曲，然而却没办法将游戏自身所具备的强大社交属性给遮掩住。



有这样一种现象，它把游戏深度给融入到社交生活里，还创造出了共同记忆，而这现象正是《鹅鸭杀》作为“社交货币”所体现的核心价值。数据表明，在玩这款游戏的国服玩家当中，年龄处于18至25岁的Z世代，所占的比例差不多有80% 。



这款爆火游戏的幕后操盘手，是成都金山世游卓立科技有限责任公司，它是金山软件旗下的公司，专注于游戏发行与IP运营，是全资子公司。





自2022年起始，金山软件告别了往昔追寻短期爆款的“单品发行”模式，转而步入到“IP化长线运营”之中。



金山世游有一位担任发行副总裁的刘异，在接受采访这个行为当中，刘异指出这样的内容：“在未来时段里的游戏竞争情况，并非是单品战力之间所展开的比拼，而是在于究竟是谁能够达成把IP塑造成为用户生活里一部分的这样一个结果。”。





就此情形而言，金山世游于成功获取《鹅鸭杀》这款游戏之时，便全身心投入到争取该IP在中国大陆地区的全部版权事宜当中，随后把它界定为“IP二代产品”，进而展开深度的改造工作。国服手游可不是单纯的直接移植，而是增设了诸如“个人岛”、“俱乐部”等一系列丰富多样的社交场景，目的在于最大限度地凸显其社交方面的优势，其目标乃是打造出一个面向年轻人的、能够长期维系社交互动的平台。



02 营销豪赌“失败”，游戏收入近乎“腰斩”



财报数据表明，在2025年的前三个季度期间，金山软件的营收出现了下降状况，其净利也呈现出下降态势。其中，营业收入为70.65亿元，相较于同期，该项收入同比减少了8.34%，净利润为10.29亿元，同样相较于同期，该净利润同比减少了5.68%。这样的一种业绩压力，直接就摆在了身为公司董事长同时又是实际控制人的雷军面前。



就收入结构而言，金山软件划分成办公软件及服务、网络游戏及其他这两大业务板块，在2025年前三季度期间里，办公软件及服务的营收大概是41.78亿元，跟同比相比增加了15.21%，然而那网络游戏及其他业务的收入是28.86亿元，同比下降了26.1% 。



有一点值得提及，就是金山软件在第三季度里，单季所“花费”的营销费用，也就是销售及分销开支，达到了5.64亿元，和去年同期相比大幅上涨了55%，和上一季度相比大幅上涨了33%。并且公司在财报当中表明：“这样的增长主要体现了和网络游戏业务有关的推广以及广告投入有所增多。”。



投入大量营销费用，结果却事与愿违。到了第三季，金山软件网络游戏以及其他业务的收入不但没有增加，反而出现了下降，下降到了8.98亿元，同比下降幅度达到了47%，几乎接近“腰斩”的程度，并且环比还下降了5.67%，这直接使得集团的整体营收表现也被拉低了。



金山软件的首席执行官，是邹涛，他在财报里作出了解释，称其收入出现了下滑的情况，主要原因在于，现有游戏所带来的收益贡献有所减少，而新上线的游戏，正处在发展的初期阶段，仍在一步步地建立市场影响力 。



依据多家券商研报去分析进而表示，金山软件第三季度利润出现下滑，其核心缘由之一在于，王牌游戏《剑网3》等老产品步入生命周期回落时期之际，比如新游戏《解限机》这样的产品，其市场表现没能达到预想，致使游戏业务收入明显下降；另外一点缘由是，公司始终在不断加大对于AI技术以及新游戏的研发投入力度，暂且在短期内对部分利润造成了侵蚀。



多家机构做出预测，这种投入方面的压力，有可能致使公司经营利润率，在未来的一段时期之内，持续承受压力。对于持股比例为15.31%的最大个人股东雷军来讲，这不但关乎公司的价值，还直接关联其个人财富的账面波动。



于游戏方面，公司处于“老产品衰退、新产品不爆”的恶性循环之中，《鹅鸭杀》的偶然成功无法复刻，能否稳定产出下一款爆款存极大疑问 。于办公软件方面，虽说WPS的AI故事勾勒出美好蓝图，然而其商业化落地速度与规模一直未达市场预期，高昂的研发投入能否转化为大量付费用户以及持续的利润增长，仍要打个问号 。



除此之外，当处于整体资源紧张的状况时，公司要怎样在修复游戏存在的短板，维持AI军备竞赛，以及拓展海外市场等诸多耗费资金的战略之间获取平衡，这正演变成一个差不多没有解决办法的难题。



这恰好是身为实际控制人的雷军，于其“金山系”版图里，势必要去解答的核心战略命题。市场正紧密关注着，这位曾屡次带领公司穿越周期的领袖，会怎样引领金山软件摆脱当下的业绩泥潭 。