福州籍美妆巨头毛戈平H股减持引关注：控股股东拟套现14亿港元
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作为诞生于福建、成长于杭州的国货高端美妆代表，毛戈平品牌自2000年创立以来，始终扎根中国本土美妆生态。2024年登陆港股后，公司以“国货高端美妆第一股”身份备受资本市场瞩目。然而就在上市满一周年之际，其控股股东及全体执行董事联合披露减持计划，迅速引发行业与投资者广泛关注。
公告显示，截至2026年1月6日，毛戈平实际控制人毛戈平及其家族成员——包括配偶汪立群、姐姐毛霓萍与毛慧萍、小舅子汪立华，以及核心高管宋虹佺（现任公司总裁兼品牌事业部总经理）——共同拟在6个月内通过大宗交易方式减持合计不超过1720万股H股，占公司已发行总股本的3.51%。按当日收盘价82港元/股测算，本次减持对应套现规模约14.1亿港元。
值得注意的是，此次减持主体均为公司执行董事，且持股结构高度集中于创始人家族。据年报披露，上述六人不仅构成公司治理核心，亦深度参与产品研发与日常经营。公告明确指出，减持所得资金将用于美妆产业链延伸投资及个人生活改善等用途；公司控制权不会因此变更，整体运营与战略推进亦不受实质影响。
在业务层面，截至2025年6月30日，毛戈平在全国120余座城市布局专柜437家，其中福州、厦门等福建重点城市均已设立自营形象专柜，持续强化东南市场渗透。2024年全年营收达38.85亿元，同比增长34.61%；净利润8.81亿元，增幅32.8%。2025年上半年延续高增长态势：营收25.88亿元（+31.28%），归母净利润6.7亿元（+36.11%），毛利率维持在84.2%的行业领先水平。
但高增长背后隐现结构性挑战：2025年上半年销售及分销开支达11.69亿元，同比上升24.8%，占营收比重高达45.2%，其中营销推广费用超5.4亿元；而同期研发投入仅1525.7万元，占比0.59%，同比近乎零增长。回溯2024年数据，营销费用高达19.04亿元（同比增超55%），研发支出3231万元，占比0.83%，长期低于A股可比上市公司2%-3%的平均值，“重营销、轻研发”模式已成持续性特征。
1月7日，受减持消息影响，毛戈平股价盘中一度涨逾8%，最终收报87.95港元/股，涨幅7.26%，总市值达431.12亿港元。市场普遍认为，此次动作既反映股东阶段性资金安排需求，也折射出本土高端美妆企业在规模化扩张与创新能力建设之间的现实张力。
