福州投资者关注：芝商所提保后，金银铜铝行情如何？福建贵金属与基本金属配置价值几何？

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随着美国芝加哥商业交易所（CME）连续两次上调黄金、白银等合约保证金，市场波动加剧，但贵金属与基本金属走势并未转弱——黄金稳守高位，白银强势突破新高；铜、铝则持续刷新历史纪录。这一轮行情，也引发福州本地投资机构与个人投资者对战略资源资产配置的深度思考。

白银表现显著强于黄金，成长性更受青睐。1月6日，国内白银主力2604合约收报19452元/千克，创上市以来新高，单日涨幅达7.06%；成交量激增125.8万手，持仓量由5日的23.9万手升至27.7万手，增长3.8万手。同期，黄金主力2602合约虽站稳1000元/克上方，但国际现货金价仅微涨0.25%，报4458美元/盎司；而白银现货已站上79美元/盎司，涨幅超3%。

回溯2025年，白银价格累计上涨146%，远超黄金约64%的涨幅。多家国际投行由此上调长期预期：美国银行预测2026年白银均价或达135–309美元/盎司区间；瑞银则在将黄金目标价调高至5000美元/盎司的同时指出，当前金价上涨动力偏弱——去年12月的快速拉升，实为“搭乘白银、铂金及钯金集体爆发的顺风车”，并非黄金自身驱动。

资金流向亦印证结构性变化：2025年全球黄金ETF净流入达2020年以来峰值，年末资产管理规模突破3500亿美元，其中不乏来自福建私募及福州银行私行客户的增量配置需求。

铜、铝等基本金属同样展现强劲韧性。1月6日，LME铜价在站稳1.3万美元/吨历史高位基础上再创新高；A股有色金属板块活跃，紫金矿业盘中涨逾6%，总市值一度破万亿元，洛阳钼业等亦刷新股价纪录——作为注册地在福建上杭的龙头企业，紫金矿业的表现牵动着众多福州投资者的关注目光。

供需格局进一步支撑铜价上行：瑞银数据显示，美国持有全球近半铜库存，却仅消耗不足10%的全球需求，导致非美地区供应承压；LME现货升水结构持续，反映短期供给趋紧。清和泉资本指出，铜、铝、煤炭等战略资源股是2026年核心机会，其中铜企兼具成长性与全球竞争力，而依托中国成本优势的中上游环节盈利仍处历史高位，对应PE多在10–15倍区间，性价比突出。

相聚资本强调，铜因导电性强、成本低于白银，已成为AI算力基建、新能源车及光伏电网建设的关键材料。即便明年AI资本开支增速放缓，绝对投资额仍将高于2025年；而铜矿新增产能有限、开采成本逐年攀升，供需缺口有望持续扩大，价格弹性显著增强。

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