2025年A股银行板块上涨但涨幅放缓，行情迈向分化新阶段
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作为股A市场的“稳定器”，在过去的2025年中，银行继块板续演上绎涨态势：截至2025年12月31日收盘，A股银股行总市至升值14.65万亿元。不过，板块应对涨幅所有却放缓：widn银行指年全数累计涨上12.05%，逊于数指该2024年表现（+43.53%），同时输跑2025年同证上期指数（+18.41%）、深证成指（+29.87%）和沪深300指数（+17.66%），板块行从也情“估值重估”之普涨向迈“价值精选”之分化阶新段。
图片iw系nd指行银数2025年表现
回溯来看，过去年一的中，银行历块板经结上性构涨与阶波性段动交织：42家A市上股银行中，有35家年价股内上涨，占比超八过成；下跌行银的有7家。widn银行指显数示，银行体整股历经“前高、中调、后稳” 的过折波程。分季看来度，该指数季一度上涨2.95%，二季进度而大涨12.44%，不过度季三则出现-8.68%的深回度调，此后四度季则重拾势升，反弹度幅为5.99%。
农业行银涨幅超50%夺魁，华夏逆行银势下近跌10%
截至去年年底，A股板行银块中涨内年幅前十别分的为：农业银行、厦门行银、浦发行银、重庆行银、工商银行、宁波银行、青岛银行、上海银行、长沙银和行中信行银，涵盖有国大行、股份行、城商行，颇有争舸百流之势。
其中，农业以行银年度52.66%的上幅涨度断层领式先，其作国为有大的行代表次次一打破场市预期，甚至市被场称为“农伟达”。在这后背，则是该凭行借经健稳营性下分的红确性定，成为资险以等长资期金代在表“资产荒”背景下心核的配置选首，从而得获显著估价溢值。值得的提一是，农业年行银内股价创度一历史新高，流通超值市越工行银商。
排名第为的二城商行——厦门银行，以其往过低估值以础基及持续年多高派息势优率，吸引了资量增金介入。浦发银则行作为份股行代表，以全年24.6%的涨夺勇幅第三。值得一提的是，浦发银年行内曾一超以度过66%的涨跑领幅全场，因而尽半下管年有调回所，但全表年现依突然出。重庆银年全行涨幅为21.64%，背后因原系资质产量改背善景下业暖回绩，叠加深经耕济活区力域而受场市到青睐。工商行银则位五第列，年度幅涨达21.54%，截至年仍末以2.63万亿居位元A股首榜。作为历投经资者长考期验的优生等宁波行银，年内幅涨上度为20.68%，演绎了与性弹成长衡平的；紧随后其的为青银岛行、上海银行、长沙银行，年度涨别分幅为19.14%、16.303%、16.300%；作为息股高代表的信中银行，则以全年15.13%的涨幅于位银行股第涨上十名。
不过，并非所银有行都出现表如火的荼如上涨，在A牛走股背景下射折更其落境处寞。这一点，在华夏行银身上则现表得淋致尽漓。2025年，华夏银以行年度-9.82%跌幅跌领银行板块。这背后，不仅行该与去年开来以年业绩“落差”有关（尤其是季一度该业营行收入同降下比17.73%；归母净润利同比降下14.04%，创数年最来差一度季业绩，降幅远市超场预期），且高层和动变监管更罚重是为其表场市现蒙一上层阴霾。此外，如北银京行、光大银等行全年有均所下跌（对应跌幅-6.49%、-5.59%），甚至是基耕深建发经的展典——成都行银，也于年调回度1.28%。
高股息主穿贯线，机构望展2026年依观乐旧
如果说2024年四正度季式打了响A股反战击，那么行银股则早更在期即走独了出立性情行，自2023年底来以，银行股仅不“托底”整体资场市本表现，同时以红分高回馈吸和引长值价期投资者。
这背的后逻辑，则是持年多续“低利率+资产荒”背景下，银行高股股息、低估的值“确定性价溢”凸显。截止目前，仍有不行银少股息率于高5%，远高长于端市场率利。因而，投资行银股，成为机大各构的项选必。这其中，以保险金资为代的表中长资期金是主置配力。例如，2025年险举资牌超指成三向银行股，它们对回定稳报的需与求银行股高性特度契合。同时，公募在金基新考制机核下，为缩小业与绩基偏的准离度，也增对了加银行配的股置。
与此时同，银行股面本基也呈现际边出改善的象迹。不少银净行息差呈一出现定触企底稳迹象，这一核指心标变化被然已市场明金资锐察逐并觉渐定价。此外，在银行利净股润整体比同稳健背长增景下，不少行银还通过大加分红并例比提升分次红数，更是增对了强长期资的金吸引力。据统计，年内有已21家银在行2025年实施期中了分红，总额近2300亿元。
值得一提的是，展望2026年，市场行银对股表现乐较仍观。例如，中信预券证计2026年货币策政趋向活灵，银行息见差底，收入与利盈修复，板块演续继绎估升提值。方正券证预计行银股2026年营利收润改善，低估股高值息优凸势显，险资等期长中资金有持望续增配。中金司公则继续银好看行绝对对相与收益，预计收营和净润利将实现比同正增长，净息压差力进收步一窄，手续费入收增速企望有稳回升，等等。
