福州观察｜2025全球大宗商品“冰火分化”，福建外贸企业如何应对2026年新变局？
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2025年，全球大宗商品市场在多重宏观变量交织下，呈现出显著的结构性分化——一边是贵金属与工业金属强势冲高、屡破纪录；另一边则是能源板块持续承压、价格深度回调。这一“冰火两重天”格局，在福建沿海大宗商品贸易活跃区域引发广泛关注，尤其对福州、厦门等地依赖进口原料与出口加工的制造型企业形成现实影响。
从数据看，金银等贵金属表现尤为突出：伦敦现货白银全年涨幅约150%，黄金突破4500美元/盎司，铂、钯分别上涨128%和80%，均刷新多年高位；同期，WTI原油全年下跌近20%，创2020年以来最大年度跌幅，布伦特原油亦下挫约18%。这种反向走势，折射出全球资本在避险逻辑与产业逻辑之间的快速切换。
有色金属同样亮点纷呈。LME铜价从年初8500美元/吨升至年末12960美元/吨，累计涨超42%，创历史新高；铝、镍价格稳中有升，碳酸锂期货则走出典型“V型反转”，年末较年中低点反弹逾120%。值得注意的是，福建作为新能源汽车零部件与锂电池材料重要生产基地，省内多家企业已开始依据锂价波动调整采购节奏与库存策略。
贵金属走强背后，既有“去美元化”趋势下多国央行增持黄金的长期驱动，也有美联储降息带来的流动性支撑。世界黄金协会美洲CEO安凯指出，2026年金价将进入多因素动态博弈阶段：地缘风险与美元弱势构成上行支撑，而经济复苏预期与利率转向或带来阶段性压力。贺利氏贵金属则预测，金、银及铂族金属上半年或面临技术性回调，但央行持续购金、低实际利率等基本面因素仍将提供底部托举。
铜市强劲则源于双重逻辑共振：金融属性上受黄金牛市带动；工业属性上受益于全球绿色能源转型加速，而铜作为核心导电材料，在光伏、储能、电动车等产业链中需求刚性增强。路博迈基金经理黄道立强调，2025年美国抢购潮加剧了区域库存失衡——美本土库存高企，而亚洲及欧洲库存处于低位，客观上收紧了可流通供应，进一步推升价格。福州港2025年铜精矿进口量同比增长12%，印证了东南沿海制造业对上游资源的持续渴求。
碳酸锂方面，一德期货将其2025年行情概括为“阴跌筑底—急速反弹—震荡再起”的三段式路径。华泰期货研判，2026年供需过剩格局有望收窄，价格中枢或将上移，运行区间预计为7万–13万元/吨。这一判断与宁德时代、国轩高科等总部位于福建的头部电池企业在2025年底加大长单锁价的动作形成呼应。
相较之下，原油市场持续承压。2025年末，WTI收于57.46美元/桶，布伦特报61.3美元/桶，全年跌幅均达两位数。光大期货钟美燕分析指出，全年呈现“高开—急涨急跌—重心下移”三阶段特征，地缘扰动仅带来短暂脉冲，难改供需宽松主基调。Kotak机构预计，非OPEC国家增产将持续压制油价，2026年大概率维持50–70美元/桶区间震荡。
高盛与摩根大通均持谨慎观点：2026年全球原油日均过剩或达200万桶，布伦特均价预估在56–58美元/桶区间。南华期货进一步指出，当前低油价已触发供需双向调节，过剩压力边际趋缓，但缺乏趋势性上涨基础，更可能处于周期底部构筑阶段。
关于2026年初美军空袭委内瑞拉事件，市场反应趋于理性。尽管该国坐拥全球最大探明储量，但当前日产量不足百万桶，占全球比重低于1%。Arne分析师认为，短期冲击有限，若后期产能恢复，反而可能加剧供应压力。这一判断也契合福建石化贸易商普遍采取的“低库存+短单”应对策略。
综合来看，2026年大宗商品市场将延续分化逻辑：贵金属与工业金属仍有支撑，但需警惕短期过热后的整固；能源板块难有系统性机会，区间运行仍是主旋律。对福州及福建全省外贸与制造企业而言，强化价格风险管理、优化原料采购节奏、加快供应链本地化协同，已成为应对新一年市场变局的关键课题。
摘要：2025年全球大宗商品呈现贵金属与工业金属大涨、能源价格深跌的分化格局；2026年预计延续结构性行情，福建外贸与制造企业需加强价格风险管理。
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