2026年初人民币延续升值走势，2025年全年呈现先震荡后升值收官
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北京商报发出消息，记者是岳品瑜以及董晗萱，新年刚刚开始的时候，人民币继续着上一年年末呈现的升值趋势，在2026年1月2日这一天，离岸人民币针对美元的汇率，过上两年半时间之后第一次突破到6.97之上，最高的时候上升到6.9664，创造出了从2023年5月开始以来的新高度。
处于2025年的最后两个星期，在岸人民币对美元汇率，离岸人民币对美元汇率，两者都交出了令人瞩目的“收官答卷”。在2025年12月25日，离岸人民币对美元率先“破7”，这是自2024年9月以来的首次；在2025年12月30日，在岸人民币同样升破7.0关口，创造了2023年5月以来的最高纪录，截止到2025年12月31日收盘时，最高达到6.9864 。
从拉长的时间线去看，在2025年11月中旬起始之后，人民币接着就开启了充满威力的升值“冲刺”行动，接连不断地冲破了7.10、7.05等好些重要的关口。这一轮升值其背后所涵盖的影响因素含有季节性的结汇需求集中性地释放出来，中美之间的利差持续不断地收窄，出口始终保持着坚韧性子的状况这等情形了。
查看2025年，人民币总体展现出“起初震荡随后升值，最终以全年升值结束”这样的特性。在2025年的第二个季度，美元指数由于美国“对等关税”政策的作用而显著贬值，进而致使涵盖人民币在内的非美货币被动性地走强；紧接着伴随中美贸易谈判的推进以及关税措施的延期，市场的不确定性暂时得到缓解，人民币汇率步入区间震荡的态势。
进入三季度，国内“反内卷”等相关政策所产生的效果开始显现出来，进而推动企业价值进行重新评估，人民币升值由此更多地获取到经济基本面给予的支撑，得以走出独立的行情。与此同时，人民币中间价和境内即期汇率以及境内外交易价之间的偏离出现了大幅收敛的情况，“三价合一”的趋势变得愈发明显，市场汇率预期基本处于稳定状态。
此后，美联储开启降息周期，A股市场回暖，由此吸引外资回流，内外利好因素共同作用，对人民币汇率形成共振。
数据呈现表明 ，在岸人民币针对美元 ，全年所进行的累计涨幅 ，大概是4.3% ，离岸人民币的累计升值幅度 ，为4.9% ；人民币针对美元的中间价 ，总共实现调升 ，达到1596个基点 。
不过，与此同时能够看到，2025年一整年，CFETS等三大人民币对一篮子货币汇率指数，分别相较于上一年年末，下降了2.2%至3.8%。东方金诚的首席宏观分析师王青作出解释，这种分化背后的主要缘由在于，包含美国在全球范围内大幅度加征关税在内，2025年特朗普政府上台以后，推出了一系列重大的内外政策，市场对于美元的信心产生了动摇，一整年美元指数下跌了9.4%。这便致使2025年非美货币对美元普遍升值，还推升了人民币对美元的汇价。如此这般地去看，自2025年4月起始，人民币针对美元的汇价，从7.35这个数值一路朝着升值方向走去，直至“破7”，主要是因为美元的大幅走低进而带来的被动升值效应所引发的结果。在2025年的时候，人民币针对美元的中间价出现了升值情况，幅度为2.2%，其升值的幅度显著低于在岸市场以及离岸市场汇价，并且波动的幅度相对较小，主要源自中间价在汇市波动加剧的阶段有效地发挥出了稳定汇价的作用 。
看向未来一段时间，据王青预测，鉴于春节之前企业结汇需求存在持续释放的可能性，短期内美元大幅向上冲高这种情况的可能性比较小，预估人民币在“破7”之后还会处于一种偏向强势运行的状态 。
“然而，能不能持续稳稳地站在7.0之上，这是有待进一步去观察的。”需要留意的是，自从2025年12月开始，人民币针对美元的中间价就已经持续朝着偏弱的方向进行调控，这个调控的目的在于引导市场的预期，以此来防范在短期内人民币出现过度快速地升高或者持续呈现单边的行走趋势。
广开首席产业研究院的首席经济学家，同时也是中国首席经济学家论坛理事长的连平指出，2026年人民币有较大概率会呈现出一定程度的升值，然而大幅度升值的可能性不大。监管部门为防止短期内汇率会出现大幅度的单边走势，从而对出口部门产生冲击，会维持人民币汇率的基本稳定。需要留意的是，“人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”并非是固定不动的，而是意味着在一定的区间之内进行弹性波动。
王青称，中长期里人民币针对美元的汇价，会主要由三个要素来决定，分别为美元的走向、中间价调控的力度、我国出口状况以及国内稳增长政策所产生的效果，从整个局势来观察的话，近期人民币朝着美元单边呈现出强劲上升的态势恐怕很难一直延续下去，到2026年人民币对于美元而言可能会存在一定程度的贬值压力，然而，在2026年宏观政策积极发挥作用来稳定增长、稳汇市的工具适时运用出手，是能够给“维持人民币汇率处于合理均衡水平之上的基本稳定”给予关键支撑的，综合进行分析后可以看出，2026年人民币对美元的汇价将会围绕着7.0至7.2的中枢往两个方向进行波动。
