福州视角下的科技投资新周期：李晓星解析2025权益市场回顾与2026福建机遇

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回望2025年，A股权益市场整体稳健上行，其中科技板块表现尤为亮眼。在福建本地科技企业加速融入全国算力网络的背景下，与AI算力基础设施直接相关的标的涨幅显著，成为公募基金全年业绩分化的核心变量。

银华基金业务副总经理、基金经理李晓星指出，2026年作为“十五五”规划开局之年，中国经济名义增速有望回升，价格对增长的扰动趋于减弱。内需结构正发生深层转变——当前商品消费占比已趋合理，但服务消费仍明显低于全球均值；财政支出重心正由“重基建”转向“重民生”，教育、医疗、社会保障等领域的投入加码，将为福州及福建区域的智慧医疗、数字教育、养老科技等细分赛道带来实质性催化。

外需层面，出口结构性改善（如高附加值AI硬件、国产服务器出海）构成阿尔法机会，而全球贸易景气度则构成贝塔变量。在此框架下，风险与机遇并存，但结构性机会更为清晰。

展望2026年权益市场，李晓星认为整体机会大于风险。尽管部分AI相关科技股估值已有一定反映，但在中美AI技术演进共振、国产替代加速落地的双重驱动下，科技主线仍具持续性。尤其值得关注的是，AI产业正迈入“从1到10”的规模化应用阶段——依托中国庞大的工程师群体与快速迭代的产业生态，大量企业进入成长爆发期。在这一进程中，国产算力基础设施与垂直场景AI应用（如福建制造业智能化升级、福州数字经济产业园落地项目）展现出更高胜率，大模型普及、智能终端渗透、人形机器人产业化及AI软件SaaS化，正共同构筑新一轮增长支点。

李晓星强调，市场真正的机会往往孕育于边际变化最剧烈的方向。中央经济工作会议明确“以经济建设为中心”，内需拉动权重进一步提升。过去一段时间，消费类资产配置偏低、预期偏淡，当前已呈现“高赔率、中等胜率”特征。值得留意的是，一批质地优良的消费龙头股股息率已进入历史相对高位区间，向下有支撑，向上弹性待政策与信心共振释放——这对立足福州、辐射东南的长期资金配置具有现实参考价值。