2025年12月A股市场震荡企稳，卫星板块表现亮眼

【金色港湾资讯网为您推荐阅读】

在2025年12月的时候，A股市场展现出震荡企稳这样的状况之后，尾盘呈现出走强的态势，整个月沪指累计上涨幅度为2.06%，创业板指累计上涨幅度是4.93%。从分阶段的角度来看，在12月中旬，上证综指最低下探到了3815.84点，从那之后持续往上行走，最终是以11连阳的情况收官，全月震荡幅度达到了4.32%。

从行业呈现出来的表现情形来讲，在12月这个时间段，商业航天以出乎寻常的态势突然兴起，光刻机、军工、科技等相关概念在当月之内的涨幅处于较为靠前的位置，而在此之前表现突出强劲的银行、纺织服装、石油石化、轻工制造等行业，其表现相对而言显得颇为平淡 。

卫星板块亮眼

在2025年的最后那一个月份，卫星板块呈现出极为亮眼的表现。依据12月ETF涨幅榜所给出的数据能够看出，针对以中证卫星产业指数作为跟踪对象的富国中证卫星产业ETF，以及招商中证卫星产业ETF而言，在当月的上涨幅度分别达到了44.52%、44.48%，而那些把国证商用卫星通信产业、中证通用航空主题等相关指数当作跟踪标的的ETF，其净值增长也显著明显。

由顶层设计予以支持、产业建设促使加速、资本情绪呈现火热等诸多因素所驱动的本轮行情。在产业层面，卫星制造环节以及发射环节均有着持续不断的突破。自2025年8月开始以来，GW星座发射节奏加快速度，国内商业发射订单相比去年同期增长了41%，发射成功率达到98.5%，可复用火箭朱雀三号、长征十二号甲首次进入轨道运行。

说到资本市场，之前海外的龙头打算以1.5万亿美元的估值来推进IPO，进而开拓行业的空间。国内科创板成长层明确表示支持商业航天等前沿科技领域的企业去上市，头部企业正在冲刺IPO。依据IT桔子的数据，截止到11月，全国商业航天投融资事件超过60起，总额超过90亿元。

朝向2026年进行展望，在商业火箭IPO推进的背景状况之下，市场的关注度依旧是比较高的。招商基金卫星产业ETF基金经理许荣漫作出了指出，卫星产业尚且处于加速成长的初期阶段，远期的星座规划相对而言是较为清晰的，然而当前是处于小批量的这样一种状态之下，产业链企业的利润难以得到充分的释放。当市场情绪比较好的时候来讲，可能会对于远期的空间预期更加乐观，进而带来板块估值的快速扩张。

资金流向：呈现弃旧迎新格局

12月，ETF市场累计净流入达2321.05亿元，从类型去看，股票型ETF有净流入，债券型ETF有净流入，商品型ETF有净流入，跨境型ETF同样有净流入，且都存在不同程度情况，其中，股票型ETF流入数额和债券型ETF流入数额相近，月度净流入都超过了1000亿元，货币型ETF在主动权益市场投资情绪上升过程中遇冷，全月呈现净流出状态，数额为71.77亿元。

在资金流入的方面，居于首位的是华宝添益ETF，其净流入的资金数额为114.01亿元。华安黄金易ETF、华夏基准国债ETF等资金同样也得到了青睐。除此之外，虽然恒生科技指数在11月的表现并不理想，但是华夏、天弘等基金公司的ETF依然有数十亿元的资金流入。在资金流出的一端，宽基ETF以及成长风格ETF变成了赎回的重灾区。

呈现出弃旧迎新格局的是12月ETF市场资金流入方向，正在转化的市场则是，从传统的涉及避险与蓝筹的逻辑，变为把挖掘中盘股以及优质固收资产当作内核的重要且关键的战略平衡调整。资金流入一端，南方与华夏和国泰等机构旗下相关中证类产品成了吸纳资金的主要力量，资金正从传统的宽基范畴，转向更为宽泛的那个中盘股领域之中，与此同时，嘉实和银华等旗下AA A科创债ETF也获得了数额较大的资金流入，资金对于高等级信用债的配置需求十分旺盛。

资金流出的一端，集中在了宽基、军工、银行以及国债 ETF 上。当中，华泰柏瑞沪深有着超过 60 亿元的流出额度，显现出大盘蓝筹存有压力，部分军工 ETF 的流出情形，延续了之前几个月资金获利后选择了结的那种情绪；鹏扬中债 - 30 年期国债 ETF 的流出，或许和市场利率预期的变化存在关联。

规模变化：从低风险货币型资产转向中盘核心资产

在12月，ETF产品规模出现变动，这一变动清晰地指向了资金的调仓换道情况。从产品规模增长的一端来看，南方、华泰柏瑞、华夏等机构的中证单月规模增长，都超过了200亿元。资金正从11月所偏好的低风险货币型资产，转变为覆盖范围更广、行业更为均衡的中盘核心资产。以AAA科创债ETF为代表的优质固收产品，也获得了持续的加码，这显示出稳健配置的需求。

在中盘资产出现流入的这个时刻，代表大盘资产的华夏上证50ETF，其单月规模减少了44亿元，资金的风险偏好是在逐渐增强的。在这样的基础之上，此前两个月受到市场青睐的长期国债ETF，以及银行ETF，它们的规模缩减处于前列位置，这在一定的程度上反映出市场对于利率政策以及行业基本面有着审慎的预期。