金达威为啥要变更募集资金投资项目？四个多月前刚募资啊

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因阿洛酮糖、肌醇等产品，促使全行业在短期内，供需关系出现相当大的变化情况，所以金达威打算变更部分募集资金投资项目。

1月8日晚间，金达威发布公告，称公司打算把“年产30000吨阿洛酮糖、年产5000吨肌醇建设项目”，也就是“糖醇项目”，变更成“内蒙古金达威药业有限公司万吨油脂项目”，即“万吨油脂项目”，以及“营养保健品智慧工厂建设项目”，亦是“保健品工厂项目”，实施主体是公司全资子公司内蒙古金达威药业有限公司，也就是“金达威药业”，实施地点在金达威药业公司厂区内。

需留意的是，金达威此次对募投项目计划作出更改，在时间上，距离其完成募资仅仅才间隔四个多月 。

阿洛酮糖行业产能大涨

2025年8月20日，有一件事发生了，金达威此际向并非特定之类别对象发行可转换公司债券，这一行为还有后续情况，募集资金总额达到了12.92亿元，之后又有了新动态，扣除各项发行所需费用后，实际募集资金而得的净额为12.81亿元。

按照当时所制定的计划，上述将近十三亿元的资金，将会被运用到辅酶Q10改扩建的项目之中，还会应用于糖醇项目，也会投入到信息化系统建设项目里，并且用于补充流动资金 。

当中，糖醇项目原本规划投资5.37亿元，这里面投入募集资金4.53亿元。截止到2025年年底，该项目已经进行了厂房主体建设以及部分生产设备购置及安装等，投入资金4057.82万元。

资金到账才四个多月，为何金达威就要更改募投项目？

公司于公告里讲，自项目着手筹划施行以来，持续有企业开展投资去新建以及扩建产能，全行业在短期内供需关系产生了较大改变，过度竞争的格局已然清晰能见到。

金达威给出例子表示，在2022年的时候，我国阿洛酮糖的产能仅仅是万吨级，到了2024年，其产能还不到5万吨，然而截止到2025年底，国内已经公布出来的在建、规划以及已经建成的产能，依据不完全的统计，已经超过了90万吨。与此同时，肌醇的价格从2023年四季度开始，就持续地下降，到了2025年，肌醇价格已经下跌到40元/公斤以下，结合行业发展的趋势来判断，预估未来相关产品的价格仍然会维持在低位运行。

基于这个情况，金达威觉得，在能够预见到的将来，糖醇项目的投资价值大幅度地缩水了，风险大幅度地放大了。

拟发力高端功能性油脂市场

依照金达威的规划安排，未来相关募投资金会被用于对万吨油脂项目以及保健品工厂项目进行投资之举；在这里面，万吨油脂项目计划的投资总额是2.57亿元，打算使用募集资金1.73亿元，其中涵盖了原阿洛酮糖车间、原肌醇车间建设已经投入的募集资金 。

依照金达威的看法，跟阿洛酮糖、肌醇产品相比较而言，以Omega - 3（多不饱和脂肪酸）以及ARA（花生四烯酸）作为代表的高端功能性油脂，其需求正展现出量质同时提升的那种强劲态势。

当前，生物制造功能性油脂市场里，藻油DHA也就是二十二碳六烯酸、植物性ARA等，是由少数国际巨头主导着的，这些巨头借助技术专利、产能规模以及供应链绑定，构建起了行业壁垒。近年来呢，国产企业凭借技术突破，占据了部分国内市场，然而在全球市场上的份额，依旧有待提升。与此同时，高纯度、高品质的藻油Omega - 3、藻油DHA以及ARA产品，仍旧极其严重地依赖进口，供应链存在着潜在风险。

藻油Omega - 3的产能要通过本项目实施来扩大，藻油DHA的产能同样要借本项目实施予以扩充，ARA产能也是如此，得借本项目实施来扩大，这么做是为了满足那持续增长的市场需求，与此同时，公司高端功能性油脂业务规模也要扩大。金达威说出了这话 。

预测出自金达威，万吨油脂项目达到生产能力后，一年的收入是4.07亿元，达成的净利润是5614.02万元，税后内部的收益率为20.05%。

在保健品工厂项目领域，金达威打算投入3.62亿元，其中2.8亿元是将原糖醇项目的募集资金改变用途后投入到这个项目里。金达威表示，当下，公司已经构建起原料工厂、成品生产、终端品牌的全产业链布局，可是终端产品的生产、销售以及品牌运营主要是在海外成熟市场开展，相比之下公司在国内C端市场依旧存在较大的拓展空间，并且国内营养保健食品市场潜力巨大，已经成为公司重点去开拓的战略市场之一。

金达威进行估算后得出，保健品工厂项目达到生产能力时的每年收入是6.49亿元，达成的净利润是9674.34万元，缴纳税款后的内部收益率为20.19% 。