加拿大巴菲特Fairfax持续增持安德玛，释放啥信号？

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最近这段时间，加拿大的金融控股公司LTD/CAN，以及跟它有关联的WATSA V PREM ET AL，不断地增加对Under（安德玛）股份的持有数量，这些相关的交易行为引起了市场的注意。

由美国证券交易委员会也就是SEC批露的文件来进行核实，增持完成以后，此外还有关联方，通过全资子公司，持股比例从之前的9%提升到了16.1% ；另外还有最新的监管文件表明，截止到近期，增持的总规模已经快要接近4200万股，对应的持股比例大约是22%，并且明确表示此次的持股主要是出于投资的目的 。

它由创始人格兼首席执行官且具控制人之特性的Prem Watsa于1985年创立，是作为长期价值投资者的存在，以以保守的价值投资风格以及发掘被低估资产的能力而著称，有着“加拿大沃伦·巴菲特”的称谓。市场分析觉得，尽管大幅提升了持股比例，然而作为长期投资者，其发起代理权争夺来获取公司控制权或者推动管理层变动的可能性比较低，此次持续增持更多地体现出对Under重组努力的持续信心 。

持续增持的背后，市场焦点同步指向Under的经营基本面以及转型进展，作为转型进程里关键动作，安德玛近期于品牌战略方面做出重大调整，和库里达成Curry品牌战略拆分协议，Curry品牌会独立运营，双方结束这段有着十余年来功能性产品与运动员主导叙事的合作伙伴关系，安德玛将进一步聚焦核心品牌的发展节奏，打造全新的安德玛篮球产品，并且持续支持各级别的运动员与篮球项目。

与此同时，安德玛会依照原定的计划，于2026年1月推出最后一款Curry品牌签名鞋Curry 13，并且在2026年10月之前顺势先后推出更多的配色以及关联的服饰产品。安德玛创始人兼CEO凯文·普朗克（Kevin Plank）宣称，“这项决定会使双方都更能够施展所长。安德玛会致力于为各层级的运动员带去更优质的创新产品与性能体验，而Curry品牌在独立运营之后，同样能够依照自身的方向予以发展。”。这对库里本人、对安德玛而言，都是积极且正确的选择。”

就在品牌战略进行调整之际，安德玛的经营数据展现出了转型期的阶段性特点。在2026财年的第二个季度，安德玛的营收达到了13亿美元，然而同比却下降了5%。其毛利率降低了250个基点，最终至47.3%。库存持续处于优化状态，下降了6%。主要市场之中的北美地区营收下降了8%，而国际市场营收同比增长2%。

凯文·普朗克（Kevin Plank）针对该季度业绩称业绩超预期，北美品牌势头显现，安德玛亚太区高级副总裁、董事总经理西蒙·佩斯特奇（Simon ）表示虽有短期挑战但仍看好区域增长。