福州观察｜地缘风险叠加降息预期，黄金牛市格局持续强化

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张尧浠：地缘避险情绪升温叠加美联储降息预期增强，国际金价延续强势格局，福建及福州本地贵金属投资者普遍关注其对黄金ETF、金条零售及银行纸黄金产品的影响。

上周国际黄金强势反弹，周线收于4509.95美元/盎司，较前周上涨181.60美元，涨幅达4.18%，成功收复此前回调失地。技术面显示，金价稳定运行于5至10周均线之上，布林带持续向上扩张，中期多头趋势明确——这一走势与福州多家银行黄金柜台交易量同步攀升的现象高度吻合。

具体来看，金价周初高开于4516.02美元/盎司，受美国12月非农就业数据不及预期（新增岗位低于前值及市场预估）及周末委内瑞拉局势升级双重驱动，全周震荡上行，周五触及4516.88美元高位。值得注意的是，亚洲主要经济体央行已连续14个月增持黄金储备，其中福建自贸区部分金融机构亦反映跨境黄金结算需求阶段性上升。

尽管芝商所第三次上调贵金属期货保证金，且彭博商品指数年度调整带来短期抛压，但地缘政治不确定性持续发酵，叠加美联储官员公开表态“年内或降息超100个基点”，有效对冲利空影响。尤其在福州鼓楼区、台江区多家黄金珠宝卖场，近期投资型金条咨询量环比增长约25%，印证避险配置逻辑正加速落地。

基本面方面，美国失业率虽小幅回落，但新增非农数据疲软，强化市场对年中启动降息周期的共识；叠加美联邦财政赤字持续扩大，上半年金价维持看涨主基调不变。机构普遍预计，若趋势延续，有望挑战5000美元/盎司关键心理关口。

从技术结构观察：月线上，金价再度站稳长期趋势线上方，并完全回补去年12月阴线跌幅，顶部看空形态明显弱化；若本月收阳，年内冲击5500–6000美元区域的可能性显著提升。周线层面，“阴包阳”见顶信号失效，布林带上轨延展，表明多头动能仍在积蓄。

日线图显示，金价始终位于短期均线与布林带中轨上方，MACD与RSI维持多头排列。当前支撑位关注4517美元（亦对应福州主流金店回购参考价区间下沿），强支撑在4540美元；上方阻力依次为4600美元、4675美元。

白银方面，支撑位关注80.50–81.05美元区间，阻力位在84.00美元附近。

注：

黄金TD=(国际黄金价格x汇率)/31.1035

国际黄金波动1美金，黄金TD约波动0.25元(理论上)。

美国期货金价，等于伦敦现货价，乘以，一加黄金掉期利率，乘以，期货到期天数，除以，365的结果 。

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该之上的观点以及所作的分析，仅仅是代表着作者个人的思路，只是用来供以参考，并非作为可以进行交易的依据，假如依照这样去操作，那么盈利或者亏损都由自己负责。

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