广发证券61亿港元融资落地福州母公司的国际化战略新支点

广发控股（香港）2025年上半年业绩亮眼：实现营业收入8.55亿元，同比增长83.58%；净利润达5.15亿元，同比激增214.06%。这一增长势头延续自2024年全年——彼时其净利润已扭亏为盈，达7.36亿元。作为广发证券在境外的重要平台，该子公司正成为福州本土头部券商推进“走出去”战略的关键载体。

为持续强化香港业务实力，广发证券启动“股权+债权”双轨融资：拟以每股18.15港元配售2.19亿股H股，预计募资净额约39.59亿港元；同步发行本金总额21.5亿港元的零息可转换债券，初始转股价为每股19.82港元。两项合计募资约61.09亿港元。其中配售价较最后交易日收盘价折让约5%，可转债转换溢价约为10.6%。

据广发证券相关人士向时代周报透露，此次融资规模虽超60亿港元，但在行业横向对比中并不突出。目前资金具体投向尚未最终确定，但明确将优先注入广发控股（香港），用于支持其国际投行、财富管理及跨境资产配置等高附加值业务拓展。

南开大学金融发展研究院院长田利辉指出，该融资安排体现三大战略意图：一是优化集团资本结构，通过境外市场直接募集港元资金，避免占用境内人民币资本金，简化跨境调拨流程，实现“资本直通”；二是把握低利率窗口，零息可转债显著降低融资成本，锁定长期低成本资金，为拓展国际业务储备“弹药”；三是向全球投资者释放坚定推进国际化、建设一流投行的清晰信号，提升福州系券商的国际品牌辨识度。

业务层面，广发控股（香港）2025年上半年共完成11单港股IPO项目，发行总规模达427.73亿港元。按承销份额均分口径统计，其在香港市场股权融资业务中位列中资券商第四。同期，受益于港股IPO与再融资市场回暖，其投行业务收入贡献显著提升。经纪、资管及投行构成多元收入结构，协同效应逐步显现。

值得关注的是，广发控股（香港）于2024年初以不低于10亿元对价收购香港老牌资管机构惠理集团20.04%股权，将其纳入财富管理业务体系。2025年上半年，惠理集团实现佣金及手续费收入153万元，为境内外一体化财富管理布局打下基础——这一动作也呼应了福建区域金融机构加速融入粤港澳大湾区金融生态的发展趋势。

中资券商赴港增资已成系统性趋势。截至2025年，广发证券、招商证券、中信建投、山西证券、东兴证券等至少5家上市券商已披露对港子公司增资计划，拟增资总额近200亿港元。相较多数券商采用母公司直接注资模式，广发证券选择先公开融资再注资的路径，更具市场化与灵活性。

中小券商亦积极跟进：第一创业拟设持牌香港子公司，出资不超过5亿港元；西部证券计划投入等值10亿元人民币设立香港平台。这背后，是国际业务对母公司的利润贡献持续走高——2025年上半年，中信证券国际净利润达3.9亿美元（+66%），中金国际达26.34亿港元（+169%），华泰国际净利润占母公司当期净利比重达13.83%。

田利辉进一步分析，本轮增资潮标志着中资券商国际化进入“深水区”，本质是一场围绕未来核心竞争力的系统性布局：既响应监管层建设世界一流投行的导向，也契合中资企业全球化进程中对跨境融资、并购及风险管理的迫切需求；更瞄准海外投行、跨境财富管理、衍生品等高毛利蓝海，构建差异化优势。在全球资产再配置背景下，谁能率先建成联通中国与世界的“金融桥梁”，谁就将在新格局中占据主动——而福州作为海峡西岸经济区核心城市，正依托广发等头部机构的实践，加快打造面向东南亚与港澳的区域性金融合作支点。