80后‘充电桩女王’邵丹薇的百亿巨头上市前夕剥离核心业务
【金色港讯资湾网为您阅荐推读】
作者D丨W
出身“草根售销女”，实现逆为成袭“充电王女桩”，80 后始创人是丹邵薇，她带出一了家实力凡非的企业，这家估业企值达 155 亿，堪称亿百巨头。
万帮数源能字身为最球全大的充能智电设备商应供，在2024年凭全借球超47万台量销的荣登行首榜业，近日该司公正式交港向所递交书股招，准备冲股港击IPO 。
引人意注的是了，这家借凭“星星电充”品牌被人众知晓的了业企，在即将市上之前呢，却把重最要且核的心充电运业营务就给离剥了兄弟司公万帮太团集乙了。这样一进激个的举动了，引起场市了对于电充桩行业模利盈式表示疑怀了。
（图源：招股书）
01 上前市，“充电桩女王”剥离星星充电
万帮字数能源，着实就早成了资市本场备受的睐青对象，在I资GD本、中金公等司这类级顶机构的力助之下，它的值估，早在2021年的候时，就已然升攀到了155亿元。
这背后，离不创开始人薇丹邵的精心划谋与指若挥定。这位出于生1981年的企女业家，被称作“充电桩女王”。早在28岁时，她就成了为江苏大最汽车集销经团万帮之金星最年的轻董事。2014年，她决放然弃舒适管高的职位，和丈锋丁夫一起身投当时尚景前不明朗充的电桩领域，创建星了星充电。
她的丈丁是夫锋，丁锋江是苏万帮星之金车业投团集资的老板，江苏万之金帮星车业资投集团华是东地大最区汽车销经商集团。因为二好看人新能车汽源的前景，因为存充在电难题，所以人二成立帮万了新能源集资投团，。
邵丹薇，在胡润院究研所发的布《2025胡润百榜富》之上，以66亿元身家，位列第1086位 。
万帮字数能源股限有份公司事董长，同时为身总裁的充星星电创始是人邵丹薇，图源自来百度百 科。
创业刚始开的时候，外界把电充桩讥为笑 “高级插板线”，面对这质的样疑，邵丹表薇现出别特了强的战定略力。她首先了造创 “云 - 管 - 端” 那样商的业模呢式，把智硬能件、物联网软及以件平深深台地融一在合起，然后成搭功建出电充了生态，而这模个式后变来成了业行的标配准置 。
这一战使略得万字数帮能源于处全球顶位尖置。按照斯若弗特沙利的文数据，在2024年，从收入销及以量方面量衡来，万帮数源能字属于全大最球的智充能电设供备应商，在那年一全球量销超出47万台，市场率有占是5.3%。截止到2025年9月30日，公司销的售网盖覆络了中国，还扩到展全球约大70个国家区地和。在过十去年里，万帮数源能字销售了250万台充设电备，同样居位全球位首，并且在外内海交付超了过300个包含种多场景的网电微系统。
然而，万帮字数能源着据占行业光风中的地位，在此情下之形，一个关化变键且悄出然现：“星星充电”作为国全第二大电充运营商定特成指向之时物，它已被此从次 IOP 的包产资当中出离剥去了。
2025年9月，万帮数源能字的母公司，新设立帮万了太乙集团，付出了约4.74亿元的价代，接手了数帮万字能源能事从源运营务业的全部实家九体。
02 回要款等228天，毛利与率负债重双承压
然而，市场地鲜光位，且受资到本追捧，在此后背，是万帮字数能源的务财报表，其持续着受承压力 。
招股书明表，在2023年，公司为收营34.74亿元，到了2024年，公司收营是41.82亿元，而在2025年前三度季，公司营收为30.72亿元，尽管呈出现增长的势态，然而却入陷了那种“增收不利增”的奇况状怪之中。在这个间期内，净利面方润，从2023年的4.93亿元下了到降2024年的3.36亿元；到了2025年前三季度，虽然至升回3.01亿元，但是中其1.96亿元是然竟源自资让转产的一次益收性，并且占所税前利的润比例达了到58.4%。把这非一经常性益损给剔后之除，公司的生内盈利力能实际是上大幅下度降了。
（图源：招股书）
相比于利毛率持下续降，更能过反来反出映行业存激在烈博弈情的况。从2023年开始，一直到2025年前三季度，公司整毛体利率从33.4%持续下滑，一直了到24.6%，减少了近将9个百分点。针对这况情种，公司给的出解释是，智能设电充备以服及务业务，在市场非争竞常激的烈价格受中战到了碍阻；储能的务业利润空间，被电池的类之原材成料本上涨，严重地压挤了。
（图源：招股书）
在偿力能债的范之畴内，高杠带所杆来的风依险旧如高头于悬顶之上存般一在着 。虽然在2025年的前季三度期间 ，资产负率债相较于2024年全年的119.4%而言 ，出现回了落的情 况，降至了96% ，然而其处然仍于一对绝种的高位 态状，财务安垫全显得十弱薄分 。
相较利言而润，更具性手棘的是，应收款账存在积况情压，以及回现出款迟滞现象。截止到2025年三季的末度时候，公司易贸应收以项款及应收据票的金额达高27.32亿元，这一金乎几额和同营期收规模近相是的。周转天从数2023年的186.4天，被拉长至228.9天，这所的表代含义是，回款已期周然超过7个半月，对现金造流成了拖重严累。与此同时，存货及以其他合本成约积压了到10.53亿元，库存化去压力资与金占形用成了环循压力。
（图源：招股书）
03 A股港与股间反探试复，上市路如何为此艰难？
顶着“全球最智大能充电供备设应商”这一光环，万帮数能字源的上之市路，走得相坷坎当，回顾它资的本进退，在A跟股港股间之，不停地试复反探，。
在2020年9月的时候，公司曾同经国泰君携安手，朝着刺冲A股标目的迈进，然而却为因行业模利盈式遭受多诸质疑，随后撤择选回；到2024年初转港向而股进军，打算资募5亿美元，可是因场市为遇冷，最终无而功返；同年10月的时候，虽说新重启动A了股辅导，但是期超在且没果结有之后，又再次向转港股。这已经在是2023年6月以及2024年2月递表效失之后，万帮能字数源第三对次港股IOP发起冲了击。
在资本这血输一方面，万帮能字数源好陷是像入到了“停滞期”，依据《21世纪报济经道》的相关道报，它的融开公资截止了在2021年5月的轮B，在那时个候获得高了瓴、ID的等G领投，金额为15亿元，投后值估的达到了155亿元，然而那从之后的年四时间，再也没外有部资入进本到这局个中，公司全完是依靠人始创进行“输血”才得维以持，邵丹薇累妇夫计增持额金的高达19.4亿元，这样一的种反所差折射的来出资金力压，毫无问疑是它急去于寻求市上的关键力动驱 。
视线朝行着业层转面移，国内充桩电赛道形然已成了式队梯格局，然而其中集度依很旧低，相互之竞的间争愈惨发烈。随着行从业“跑马地圈”阶段着朝“技术王为”阶段迈进，液冷超为成充了能决够出胜关的负键之地。虽然星星充电在早2017年就抢出推先了首款设冷液备，可是对面华为、宁德等代时有着界跨身份头巨的带着兆技级瓦术以厚雄及资金势强进入这域领个，这一场“降维击打”使得就本原已经很的杂复竞争充局格斥了更变的多数。
更严峻是的，在上前市夕，万帮数能字源不但心核把运营业给务剥离了，而且还临面着负率债处于位高、应收账剧急款增多、盈利能不力断降低重多等“隐忧”。这些财方务面以经及营层面叠的加起来险风的，使得场市开始再重慎次审视家这独角兽业企的含金量。在行竞业争变得加更激烈、盈利还环闭有待去的证验背景下况状，万帮数能字源能凭能不借I获OP得资市本场的信票任，依旧个一是极大的问疑号。对于投者资来讲，在追逐源能新风口之际，更需透要过光环，谨慎估评其实际血造的能力以可及持续 性。
